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得道多助，失道寡助。”2019年4月末至今，美国再度对伊朗高举石油制裁大棒。此举不仅导致伊朗于5月15日正式停止履行核协议下的部分承诺，也对欧元区、中国、日本等主要经济体造成沉重的供给冲击，进一步加剧了全球政治经济的黑天鹅风险。

从更长远的视角来看，国际金融危机至今，单一的石油美元体系逐渐落后于全球经济的新趋势，已成为限制全球复苏的枷锁，并为地缘政治冲突提供了工具。笔者认为，扭转这一局势，关键在于发展石油人民币，进而构建多元化的石油计价结算体系。

以此为支点，中国、石油出口国和“一带一路”沿线经济体有望形成多方共赢的“互惠循环”，为全球长周期复苏注入新动力。展望未来，伴随美国民粹主义和单边主义的持续涨潮，单一石油美元体系的内生短板将加速兑现，有望为石油人民币体系的建立创造长期机遇。

单一的石油美元已成为全球复苏的枷锁

国际金融危机十年之间，以美元作为唯一基准的石油计价结算体系逐步暴露出严重缺陷。危机十年之后，美国特朗普政府的单边主义不仅打断了全球同步复苏的既定路线，亦加速凸显了石油美元体系的负面影响。由此，破局之变的时机正在成熟，构建多元化的石油计价结算体系，已成为大势所趋。

对于全球经济，单一的石油美元加剧了复苏进程的转换风险。

第一，流动性错配。石油美元体系下，石油出口国积累的石油美元盈余，通过主权基金等渠道，为全球市场特别是新兴市场提供了流动性，同时也强化了美联储货币政策的负向外溢作用。一旦美联储政策路径与新兴市场复苏进程产生冲突，作为复苏主引擎的新兴市场将面临流动性过剩和短缺的交替冲击，复苏过程的脆弱性由此增强。