复盘过去50年的黄金：2011年的1900美元可能重现吗？__财经头条
已往50年间，供需是怎样影响金价的，对如今的金价又有何启示？
近几个月来，黄金不停是体现最好的资产之一。从本年7月1420美元/盎司的程度来看，金价在已往一年中已经上涨了约16%，相较2018年9月的低点，涨幅更是靠近20%。
值得留意的是，近期金价上涨重要是由于，在环球“降息潮”邻近、经济不确定性上升的环境下，重要央行加大黄金购置力度，与此同时黄金零售业的到场度也不停在上升，黄金需求增长。也就是说，基于黄金自己的属性，其代价变革最根本也最紧张的一个因素始终是供需，不管影响因素看似有多庞大，只要你精准掌握了黄金的供需状态，你就能不曲解金价的走势。
Forbes网站证券研究团队Trefis Team研究了1970年到2019年的近50年间，国际黄金的代价变革以及其与供给需求之间的干系。
起首我们看一下，在已往50年间，国际黄金代价都产生了何种变革？
从上图可以看到，在1970年-2007年间，每年国际黄金的均匀代价都低于700美元/盎司。今后由于油价飙涨带来高通胀、苏联与阿富汗之间的告急局面以及伊朗革命加剧恐慌，投资者涌入金市，黄金代价也在1980年触及850美元/盎司（当年年均代价为615美元/盎司）。
这一时期之后是一个相对低迷的时期，直到2008年环球遭遇金融危急的打击，且随后欧元区经济放缓，这双重提振增长了黄金作为对冲东西的代价，导致金价上涨，亲身2010年以来不停保持在1100美元/盎司以上。
而由于重要央行纷纷购置黄金以多元化其资产布局，珠宝需求高企，央行实验量化宽松以及通胀上升，2011年金价创下记录高位，最高飙至1920.8美元/盎司。
金价的变革跟黄金产量有何干系？
从1970年到2018年，黄金代价根本保持与产量的反向干系。不外从上图可以看到，在2012年之后，只管产量程度仅仅是小幅上升了，但金价却出现大幅下跌，重要是由于其时美国经济苏醒。而由于国际商业局面不稳固，在已往一年中，金价出现了大幅颠簸，受产量影响不大。
在2008年危急之后，黄金的需求和代价上涨导致重要矿商开辟新矿，这也是已往10年环球黄金产量增长的紧张缘故原由。
黄金产量的重要泉源有何变革？
南非在20世纪的大部门时间内都是重要的黄金生产国（在20世纪70年代一度占天下黄金产量的近70％），但在已往二十年中，其产量在不停降落。在已往15年间，黄金产量重要由南非、美国和澳大利亚主导。
2008年金融危急之后，中国捉住机会并稳步增长其产量，中国在环球黄金产量中的份额在2016年从约10％增长到凌驾15％。不外已往两年中国黄金产量有所降落，秘鲁等国度的产量份额上升。
总体而言，天下金矿生产的所在好像正从三巨头（即南非，美国和澳大利亚）转移到其他国度。
黄金代价和需求的干系
黄金需求有三个重要泉源，分别为珠宝、产业和医疗应用以及投资。已往8-10年的数据表明，黄金代价走势根本与金属需求呈正相干干系。
固然珠宝在黄金需求中的份额最大，但其份额已从本世纪初的80％以降落至现在的不敷50％。与此同时，亲身环球金融危急发作以来，黄金（作为对冲）的投资需求渐渐增长，这也助推金价上涨。
关于金价的将来走势，证券研究团队Trefis Team指出，市场现在广泛认同近期金价将会进一步上涨。看涨看法的重要驱动因素包罗零售和机构投资增长，环球重要央行因环球经济放缓而增长黄金购置量，以及商业局面的不确定性。
