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12月初，上期所与中期协在广西北海联合举办不锈钢期现结合业务培训，并组织培训班学员前往广西北部湾新材料有限公司参观调研，进一步了解不锈钢生产工艺和流程。此次培训旨在加强期货研究人员与现货企业的交流，提升期货行业服务实体经济的水平。在培训中，市场人士与期货公司研究人员还就当前不锈钢市场情况进行了分析和交流。

镍价下跌，不锈钢原材料备货充足

在培训班上，安泰科镍分析师李烁介绍，从全球来看，我国镍资源占比较低，且主要以硫化矿为主，开采难度较大，成本也处在偏高水平。国内的镍矿主要储量地在甘肃地区，占比达到62%。2019年全球原生镍产量为242万吨，国内产量80.5万吨，占比约为33.3%;2019年原生镍消费量为246万吨，国内需求为130.7万吨，同比增加11.0%。由于国内不锈钢产能的持续释放，2020年我国原生镍需求将出现攀升。另外，目前印尼镍矿出口缺量难以由其他地区弥补，菲律宾镍资源面临枯竭，危地马拉运输至我国运费较高，没有价格优势。

事实上，镍产业链条相对较短，但由于冶炼工艺较多，下游需求品类繁杂，实际研究需要覆盖较多产品。李烁表示，从原料端出发，镍的生产原料可分为硫化镍矿和红土镍矿两种，硫化镍矿主要用于生产电解镍，红土镍矿加工为镍生铁后，用于不锈钢冶炼。两者在某种情况下也可以进行相互转化，红土镍矿生产的镍生铁可以转换为高冰镍，再进一步冶炼为电解镍，但通过此法冶炼而成的电解镍相对会有更多杂质，在高端应用中较少使用。

对于当前不锈钢市场情况，国联期货不锈钢研究员李志超表示，目前市场现货资源尚可，300系少部分规格冷轧产品偶有缺货，市场氛围变暖。本月上旬热轧开启的涨势逐渐蔓延到冷轧，但经销商稳价出货居多，有让利促成交之意。此外，钢厂开出的期盘价格多为平盘，市场接货情况踊跃。近期镍板、镍铁、铬铁及304废料等不锈钢原料价格均出现了不同程度的下跌，不锈钢生产成本随之下降，支撑减弱。

“今年的不锈钢价格主要是由原料推动上涨，进入9月后，随着下游消费量连续两个月下滑，价格上涨变得不可持续，钢价快速回落。”有市场人士表示。

李志超还告诉记者，10月份我国镍矿进口同比大幅增长，当前镍铁厂备库较为充分，根据市场反馈情况，大部分企业已备货至明年3、4月份。与此同时，目前部分镍铁厂开始检修，镍铁价格虽然下挫，但成交量一般。

上海钢联分析师谢新也认为，目前全国大钢厂因为镍铁企业的减产，逐渐增加镍铁的备货周期。但钢厂倾向于签订长单，锁定远期价格，实际价格仍存在下移压力。虽然国内仍有计划投产的镍铁生产线，但受制于近期的环保限产和企业亏损，当前产量不及今年7月水平。根据统计，目前镍铁整体产量较今年极值预估减少2万吨实物。