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　　昨日，BU2006日盘小幅走强，出现修复性反弹。我们以为，BU本周不宜乐观，或仍以弱势震荡为主。来由如下：

　　第一、短期需求紧缩靠近于零。因新冠疫情伸张叠加季候性淡季，卑鄙出现用工荒，这意味着无论是炼厂的提货照旧公路施工的复工大概率延后，炼厂出货非常困难。

　　第二、炼厂或提进步入累库周期，但累库节奏大概不会很快。由于当前炼厂制品油库存极高，炼厂继承进步常减压装置的大概性不大，这意味着现在已靠近于汗青最低位的炼厂开工率短期很难提拔，供给端短期团体或维持稳固。固然，至于部门地炼能不能继承低落负荷，现在尚不可知，但思量到现在库存处于低位，即便负也很难。

　　第三，从宁静边际来看，当前盘面利润并不算低，BU与表里盘油价比价已靠近近一年以来的高位，利润扩张空间有限。

　　综合来看，只管炼厂此前连续去库，但短期需求端紧缩带来的库存上涨险些无法制止，库存压力将克制BU反弹。必要留意的是，由于油价的连续下行OPEC+有大概在2月中旬告竣开端协议继承深化减产范围，随着时间的推进一周后BU或有望在本钱端的支持下企稳走强，届时基差或竣事1月以来的强势渐渐走弱，若现货贩卖渠道通畅可存眷卖现买06的反套。

（文章泉源：国泰君安期货）