增产达成一致 国际原油市场双端承压
国际原油价格自从摆脱2020年4月时创下的负值低谷后，呈现出了明显的上扬态势。今年第二季度，国际原油价格延续了第一季度时的上扬行情，再创新高。中国银行研究院表示，2021年第二季度，全球经济复苏预期进一步上升，由石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC+严格执行减产计划，伊朗核问题谈判尚无突破性进展，成为推动原油价格持续反弹的主要动因。在一季度已获得较高涨幅的基础上，4月至5月原油价格呈现在60美元/桶至70美元/桶之间震荡的态势。布伦特原油期货价格和WTI原油期货价格分别在2021年6月1日和6月8日突破70美元/桶大关。
而在国际原油价格高涨的背后，离不开需求与供给双端的共同作用。一方面，在需求端，全球经济逐步复苏，新冠肺炎疫苗接种逐步展开，中国、美国以及欧洲等国家和地区原油需求复苏显著，再加上美联储等部分主要经济体央行实施的超宽松货币政策，原油需求反弹明显；另一方面，OPEC+总体产量依然维持在低位，缓解了供给端的上行压力。
然而，在国际原油价格高歌猛进的背后，依然存在着不可忽视的风险与挑战。从目前的情况看，国际原油市场的需求以及供给端前景均面临着不确定性。一旦需求遭遇显著冲击或是供给出现明显增长，都有可能引发国际原油市场的震荡。
变异毒株快速传播抑制原油需求恢复
值得注意的是，今年年初至今，全球经济已经开始逐步复苏。新冠疫苗接种范围的逐步扩大，也使得全球各主要经济体经济重新开放的前景变得更加明朗。由此，国际原油需求也伴随着经济的复苏进一步上升。而短期内需求的增加，也成为推动国际原油价格快速上行的重要动力。
中国社会科学院世界经济与政治研究所日前发布的报告指出，在需求端，欧美疫情逐步受到控制，交通运输需求反弹。以美国为例，美国运输安全管理局报告称5月底的阵亡将士纪念日假期超过190万人搭乘飞机出行，创造疫情暴发以来美国航空旅客人数的最高纪录，去年同期仅为32.7万名乘客。英国即将于7月19日按计划开始实施最后阶段“解封”，也刺激了市场乐观情绪。
然而，当前德尔塔变异毒株正在全球多个国家快速传播，疫情形势不容乐观。疫情的再度恶化，不免会使部分国家和地区再度实施严格的防疫措施，威胁经济的重启与开放，进而从需求端打压国际原油价格。
世界银行日前下调了东亚和太平洋地区（除中国）今年的经济增长预期，从3月时增长4.4%下调至4%，而德尔塔变异毒株在包括马来西亚、印度尼西亚以及缅甸等多个国家的快速传播是下调增速预期的关键原因。另外，世卫组织美洲区域局泛美卫生组织的负责人艾蒂安（Carissa Etienne）上周表示，北美地区包括美国在内的许多国家/地区感染率再次上升，许多中美洲国家也在不断出现新的病例，整个美洲地区都处于危险之中。
尽管国际原油需求前景正在遭遇着新冠变异毒株的威胁，但当前OPEC对原油需求前景仍是充满信心的。OPEC7月最新发布的月报显示，OPEC预计，在中国、美国以及印度经济增长的带动下，2022年全球的原油需求将恢复至新冠肺炎疫情前的水平。OPEC维持了2021年全球原油需求增速595万桶/日不变，预计2022年全球原油需求将增长3.4%，达到9986万桶/日，到2022年下半年日均需求将超过1亿桶。
原油供给前景暂时稳定
尽管OPEC对全球原油需求充满信心，但需求的回升并不足以主导国际原油价格的走势变化。此前阿联酋作为OPEC+中的重要产油国，希望上调减产基线，但当时OPEC+并未同意，由此导致OPEC+7月会议破裂，使得国际原油供给前景充满不确定性，市场面临更多的变数。市场担忧，一旦OPEC+内部针对原油减产问题存在的严重分歧得不到弥合，可能将导致成员国竞相增产，无疑将在短时间内冲击国际原油市场，造成油价的震荡。
在北京时间7月18日晚间，OPEC+发表声明称，将从2021年8月到2021年12月，每月增加产量40万桶/日，争取在2022年9月前，在市场条件允许情况下结束580万桶/日减产规模。而此前引发争论的减产基线问题也在此次会议上达成共识。阿联酋的原油减产基线提升至350万桶/日，沙特和俄罗斯基准线均将从1100万桶/日调整至1150万桶/日，此次的基线调整协议将从2022年5月开始生效。
值得注意的是，尽管OPEC+已开始逐步增产，但减产协议最终将在何时结束还存在不确定性。OPEC+表示，具体的减产情况还需要针对市场的情况而定，下一次OPEC+会议计划在今年9月举行，并且今年12月还将召开会议评估市场发展状况以及成员国的表现。因此，OPEC+的原油供应前景依然存在不确定性，尤其是在国际原油需求端正在遭遇德尔塔变异毒株传播威胁的情况下，OPEC+的增产决定能否持续实施，仍存在变数。
美国能源信息署（EIA）7月的《短期能源展望》报告指出，今年6月布伦特原油现货均价为73美元/桶，较5月上涨5美元/桶，较去年6月上涨33美元/桶。在未来几个月，预计全球石油产量的增长将超过全球石油消费的增长。而到2022年，OPEC+产量的持续增长、美国致密油产量的加速增长以及其他原油产品供应的增长，将超过全球石油消费的增长，并导致油价下跌。基于这些因素，EIA预计2022年布伦特原油均价将达到67美元/桶。
