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沥青反抽又遇调整,后续供需如何博弈?

2021-08-17     466

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  来源:牛钱网

  沥青价格在经历了早前6月份的上涨后,于七月份开始逐步进入了下行的走势之中。这一段时间国际油价也是此起彼伏,原先的牛市格局,逐步风格切换,演变成震荡下滑的情况。总得来看,目前沥青价格依旧处于一个比较中性高点的位置,给人一种上行有压力,大跌又未必的感觉。那么,考虑到沥青价格当前各种影响因素扰动的话,后续来看,短期能否明确方向呢?基本面来看,又是怎么样的情况呢?截至2021年8月16日周一收盘,沥青期货主力09合约报在3136元,跌幅1.45%。

  油价扰动因素频繁,沥青短期或将承压

  先从国际油价方面情况来看,最近一段时间国际油价偏空因素较为居多,使得相关市场价格承压运行。从美国政府呼吁OPEC“开闸”增产,以支撑全球经济复苏,再到国际能源署(IEA)、美国能源信息管理局(EIA)和OPEC将2022年底前几乎每一个季度对OPEC原油的需求预期都进行了下调。其他方面,由于新冠疫情国际影响不断扩大化,因此对于油价来说存在一定的利空因素,短期价格出现下跌为主,国内沥青因此跟跌。

  炼厂装置小幅提升,库存环比走升

  供给面情况来看,近期国内沥青炼厂装置开工率小幅回升。根据隆众资讯以及公开研报整理的数据看,对国内73家主要沥青炼厂的统计,截止2021-08-11的一周,国内73家主要沥青炼厂总开工率为42.20%,环比变化2.3%,其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为36.10%、33.00%、47.00%、40.30%、51.40%、42.90%。从8月的排产情况来看,沥青排产仅为266万吨,环比进一步下降。

  再到库存方面,近期国内沥青炼厂库存环比小幅走升,社会库存环比小幅下降。根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计,截止2021-08-11的一周,国内25家主要沥青炼厂库存为121.76吨,环比变化1.4%,其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为93.10万吨、7.90万吨、9.10万吨、26.40万吨、32.90万吨、7.80万吨。

  整体来看,供应面或仍存有一定程度的压力传导。

  需求多空交织,矛盾尚需等待

  需求方面,由于沥青需求受到天气影响较大,不确定性情况正传导市场。路有关研报资料显示,沥青有关需求方面,国内降雨范围存在减少情况,而且根据相关市场观察,东北、华北等地沥青刚需有所改善。后期由于天气市仍有不确定性,受台风影响,相关华南、西南等地仍面临强降雨天气,这就存在进一步抑制沥青刚需的释放的可能性。其他的话,疫情的蔓延一定程度上也会影响公路施工,沥青需求整体表现低迷。

  结合以上观点,短期来看,由于受到国际油价杀跌步伐的带动,供应挺价意味并不强烈,需求情况仍然不甚乐观的影响,沥青价格短期或存在继续下跌的动能,预计短线偏弱运行为主。后续来看,重点关注国际油价何时企稳拉升,以及台风等变量带来的需求影响程度如何。

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