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期货专家:冷静看待期市这一轮农产品行情

2018-05-29     891

  一段时间以来,期货市场中农产物品种行情火爆。棉花、苹果、菜油、玉米、豆粕、鸡蛋等都是资金流入品种,涨幅居前,引起市场极大存眷。怎样对待此轮农产物行情?为此,记者专访了我国闻名期货专家,中国农业大学期货与金融衍生品研究中央主任常清。

  常清表现,现在,我国经济已经牢牢融入环球经济中。阐发大宗商品的代价,某种水平上,要用环球视野。我国需求与供应对代价有肯定影响,但是不是全部。看大宗商品代价,要从全天下供求干系来阐发,才气全面。好比,油脂类、大豆、豆粕等品种,行情要从环球供求干系来阐发,而不能范围于海内。同时,既要看到供应,也要看到需求,要理性阐发,全面掌握,以防以偏概全。

  以棉花为例,近来棉花期货代价颠簸较大。有阐发以为,从海内看,颠末一连三年抛储,我国棉花的库存消耗比处于汗青偏低程度,海内棉花供需中恒久将处于紧均衡状态;随着纺织企业利润向好,纺织企业竞争力规复,棉花需求茂盛;部门主产区遭受亲身然灾难,存在减产预期。从国际环境看,美国农业部陈诉表现,2018年5月11-17日,2017/18年度美棉出口净签约量为1.15万吨,较前周淘汰67%,较前附近均匀值淘汰。现在,美国德州棉花莳植窗口期即将封闭,而气候又一连干旱,市场对干旱气候的担心继承加重,ICE期货全面大幅收涨,这对付海内市场有肯定联动,影响预期。

  常清表现,在阐发期货代价信息时,要通过代价变更的外貌征象,精确明白和掌握好其背后的海内外供求和预期因素。期货市场提供远期代价信息,预期因素的比重体现尤其显着。影响期货代价的因素是多方面的,正是对这些因素的明白和判定差别,才有了交易两边和市场生意业务。市场会合各方把握的信息和做出的判定形成代价,这就是期市的功效和上风地点。因此,从促进期货市场安稳康健运行和功效发挥的角度出发,常清提示,市场各方应对影响期货代价的因素,举行全面深入的调查研究,做出审慎理性的阐发判定。

  另一方面,值得指出的是,我国期货市场履历了三十年的生长,已经相称成熟了。期货是经济的“温度计”。常清发起,期货市场有信息功效,其代价走势,应成为宏观经济治理部分的宏观经济研判依据之一。

  对付这一轮行情,常清以为另有一个缘故原由,通常在6-8月份,农产物市场出现大颠簸,偶然候还会很剧烈。这是由于北半球这个时间正是出苗着花的窗口期,气候对产量的影响非常大。这是农产物期货的一个特性。

  以苹果期货为例,这是我国独占品种,也是环球第一个鲜果类期货。由于苹果运输有肯定的半径,并且运输用度高,因此,苹果期货重要反应海内的供求干系。有人阐发以为,受明朗节期间冻害影响,天下总产量减产30%以上,此中陕西省团体减产预计在30%-50%,优质果减产大概更严峻。常清表现,假如有了亲身然灾难,产量降落,期货市场就会敏捷地反应供求干系,立刻反响出来。

  不停以来,对付期货市场,有种“谈期色变”的刻板印象。常清以为,大可不必一涨就慌,要客观阐发,理性看待。“谷贱伤农”,“米贵伤民”,代价涨跌无优劣之分。假如形成了代价上涨肯定是坏事的气氛,就不会去阐发代价变更的真正缘故原由。从经济学领域看,代价是中性的,只有代价变更才气调解资源的公道设置。期货市场,正是发明代价的地方。要害是透过涨跌,看到经济运行中布局是否美满,资源设置是否公道。

  有市场传言,近期农产物期货的火爆,吸引了不少A股市场的资金,一些私募紧缩了A股市场上的仓位,将资金转移到了农产物范畴。因此,固然气候对苹果、棉花等有供应影响,但没有一些人预估的那样大,苹果、棉花、鸡蛋等代价颠簸有谋利炒作因素。

  对此,常清以为,无论从理论上照旧从实践而言,大宗商品代价变更均取决于供求,资金炒作是不大概决定其恒久代价走势的。期货市场上资金多了,并不代表代价会上涨,由于期货市场的机制为多空双向生意业务,资金可以做多,也可以做空。多空两边都在发明供求干系,就看谁对。谁发明对了,谁挣钱,谁错误,谁赔钱。因此,这决定期货市场不存在所谓谋利过分,流入资金几多和代价也没有一定接洽。

  其次,期货合约持仓可以无穷制天生。期货是个双向生意业务,有人做多就必须有人做空。只要多空两边告竣生意业务,期货持仓就会增长。我国期货市场已经放开了交割,期货与现货已经不可支解,不大大概出现谋利逼仓的环境,因此,短时间的代价上涨,不应果断判断为谋利炒作。

  但是,这不意味着羁系责任可以放松。近来,针对近期苹果、棉花期货生意业务过热环境,为维护市场生意业务秩序,郑州商品生意业务所实时调解生意业务包管金及手续费尺度。4月份以来,郑商所2次进步苹果期货相干合约生意业务包管金尺度,先后3次进步苹果、棉花期货相干合约生意业务手续费尺度。现在,相干品种成交持仓比显着降落。同时严肃查处非常生意业务及违规举动。4月份以来,郑商所依据规矩认定27组共75名客户的现实控制干系,并查处83起非常生意业务举动,依规对11名客户接纳限定开仓等羁系步伐或规律处分。大连商品生意业务所方面,对鸡蛋品种限仓尺度举行调解,鸡蛋期货非交割月份和交割月份持仓限额分别扩大至原限仓尺度的2倍和4倍。修改后的规矩亲身5月25日结算时起,在鸡蛋期货1807及后续合约上实行。

  对付生意业务所的积极作为,常清表现附和。他以为,市场发明代价,通过生意业务出来的代价信号,供生产企业利用,以引导生产和生意业务。这就是市场调治资源的设置。因此,羁系层不消去管代价,而是要包管代价肯定是反应供求干系,包管市场生意业务公正。因此,生意业务所要做的是强化监测监控,做好“一线羁系”,严肃打击违法违规举动,切实防备市场暴涨暴跌风险,维护市场生意业务秩序。

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