全球供需格局对中国甲醇进口的影响
概述
中国事环球第一大甲醇生产国、消耗国和入口国，环球供需格式的变革对中国甲醇市场影响深远。
01、环球甲醇供需分散特性显着
环球产能格式的形成重要是由于中国CTO/MTO的快速生长、中东自然气资源富厚且代价低廉以及北美页岩油革命的生长，环球甲醇总产能不停扩张、行业会合度不停提拔。2020年环球有用产能将凌驾1.5亿吨/年，会合在东北亚、中东以及美洲地域。此中，东北亚产能会合在中国，停止年底中国甲醇产能预计将凌驾9600万吨，约占环球甲醇总产能的67%，是环球第一大甲醇生产国。中东甲醇产能约2200万吨，约占环球总产能的15%。北美甲醇产能约1200万吨，约占环球总产能的8%。南美甲醇产能约1080万吨，约占环球总产能的7%。
环球甲醇重要消耗地会合在东北亚、北美和西欧，此中中国甲醇年斲丧量占环球近60%。
而环球甲醇卑鄙消耗布局也大不雷同，中国甲醇卑鄙消耗以CTO/MTO为主，占比靠近一半，比年来生长敏捷。而外洋甲醇市场消耗仍以甲醛、醋酸、油品相干品等传统卑鄙为主，增量有限。
02、国际商业非常活泼
甲醇产销分散的供需格式导致甲醇国际商业非常活泼，重要出口国度均对中国市场出口甲醇。2019年中国甲醇入口量超1000万吨，环比大幅上涨45%，入口量前五位的分别是伊朗、新西兰、特立尼达、阿曼和沙特，此中伊朗货源占到总量的三至四成，是我国最大的入口泉源国。
由于甲醇属于液体类伤害化工品，其运输本钱和仓储本钱相比力甲醇代价占比力高，因此运输和库容对甲醇代价颠簸的影响较大。环球甲醇物流重要通过以下几条门路：中东至中国周期约莫必要25-30天，运费40-50美元/吨，货船巨细多在3-6万吨。新西兰至中国周期约莫必要10-15天，运费30-4美元/吨，货船巨细多在3万吨以上。美洲至中国周期约莫在35-40天，运费60-70美元/吨，货船巨细多在3-4万吨。东南亚至中国周期约莫必要7-10天，运费30-40美元/吨，货船巨细多在1-2万吨。
03、2020年环球甲醇
正处于新一轮产能扩张周期
环球甲醇第一轮产能扩张在2014年正式拉开帷幕，随着页岩油革命的生长，以美国为代表的新装置投产叠加旧装置扩建，环球甲醇产能不停攀升，2016年环球甲醇增速到达7.5%。
现在环球甲醇市场正处于第二轮投产周期的中段，新增产能重要会合在中国、美国和伊朗。
2020年外盘已投产(包罗19年投产20年正式运行的部门产能)及待投产产能合计凌驾800万吨/年，19/20年均匀名义产能增速高达12%，预计本轮扩张将连续至2022年。
04、环球产能扩张
中国甲醇入口格式产生变革
第一，中国甲醇入口量屡创新高。2010年起中国CTO/MTO财产发达生长，大量甲醇制烯烃企业投产，此中本地甲醇装置多为一体扮装置，形成了亲身产亲身销的财产格式，而沿海市场甲醇则重要依靠入口需求大幅增长，大量外洋工场和商业商将中国作为出口的首选目的市场。加之外洋甲醇以自然气为重要质料生产本钱低廉，入口窗口大多数环境下打开且利润可观，从而使得比年以来中国甲醇入口量居高不下。2020年上半年中国甲醇入口量预估靠近600万吨，同比继承增长近30%，此中来亲身伊朗、特立尼达和多巴哥入口量增涨较多。
第二，随着页岩气甲醇的扩产，美国在2019年从净入口国变化为净出口国，本土净入口淘汰而渐渐开启甲醇产能输出。而由于与中国的商业摩擦，美国短时内难有大量货品发往中国套利，其抱负贩卖地区还是欧洲、韩国等地。北美富饶资源不停挤兑特立尼达和多巴哥、委内瑞拉等国市场，造成南美国度外销量增长以及商业流向变化。2019年南美出口至中国数目明显提拔，占到中国总入口量的15%左右，比重上涨130%。
第三，美国对伊朗、委内瑞拉的制裁，间接导致了中东和南美对中国的甲醇出口量的大幅增长。伊朗是仅次于中国的环球第二大甲醇生产国，占到国际甲醇产能的靠近18%。而伊朗海内并无配套卑鄙，其产量全部用于出口，中国和印度为重要买家，中国购置量占到伊朗出口量的65%左右。伊朗在中国甲醇入口泉源中的占比稳固在三成以上，装置的投产及运行对中国入口量影响较大。
05、总结
现在环球甲醇财产依然处于新一轮投产的弱周期中，中国甲醇市场受制于口岸的高入口量体现为单价与入口量的背离。2020年的外洋供给压力很难消化，甲醇期货代价团体仍将维持弱势运行。
（文章泉源：国信期货）
