黄金交易提醒：美联储紧缩担忧消退，金价长驱直入盼连涨
2021-07-15
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周四（7月15日）亚洲时段，现货黄金小幅下跌，交投于1825附近。周三（7月15日）金价大涨逾1%，鲍威尔的鸽派言论打消了多头对通胀飙升的顾虑，另外美元的下跌也支撑金价上行。不过，股市继续创纪录令市场风险情绪仍然高涨。
日内重点关注美国初请数据和中国二季度GDP。
【鲍威尔称距取得“实质性进一步进展”尚有距离】
美联储主席鲍威尔表示，美国经济复苏还没有达到可以开始收缩资产购买规模的程度，补充称未来几个月通胀率可能会保持较高水平，然后和缓下来。
鲍威尔周三在众议院金融服务委员会听证会上表示：“在我们6月会议上，委员会讨论了自去年12月采用资产购买指引以来，经济向着目标方向的进展情况，虽然距达到‘实质性进一步进展’的标准仍有一段距离，但与会者预计将继续取得进展。”
鲍威尔在众议院长达三小时的视频听证会上作半年度货币政策报告时，被两党议员问到关于价格上涨的问题，以及美联储将如何判断达到了缩减购债的门槛。
“很难对此确切描述，”鲍威尔谈到实质性进一步进展这个目标时称，“我们将在此之前发出很多通知。”
道明证券驻纽约全球利率策略主管Priya Misra表示：鲍威尔“正试图推翻关于他们正面临撤出压力或已决定尽快减码的想法，他说了劳动力市场还有很长一段路要走。”
批评人士称，超宽松的货币政策加上大规模政府支出正使经济变得过热。Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley称，美联储“正在犯一个严重的政策错误。”
他在客户报告中称，除了在联邦公开市场委员会(FOMC)，“通胀高潮无处不在”，“几乎所有经济领域的公司都看到投入成本急剧上升，并且远比过去几十年更加成功地转嫁着成本上涨影响。”
【拜登支持3.5万亿美元支出计划】
美国总统拜登周三在国会山为其基础设施提案阐述理由。在前一天，民主党主要参议员就一项3.5万亿美元的计划达成一致，据称这将是数十年来对美国家庭最大的扶持。
拜登在一个民主党人的闭门午餐会上寻求支持，讨论采取何种策略可以让1.2万亿美元的两党基础设施协议以及上述规模更大的民主党方案都能获得通过。前者旨在重建美国道路和桥梁设施，后者则亦将考虑气候变化以及加强社会服务的需要。
共和党人立即对这项计划的庞大规模表示反对，民主党内也至少有一位关键的温和派议员反对，而得到其支持对该计划的通过至关重要。
益普索(Ipsos)本月进行的一项民意调查发现，大多数美国人希望拜登计划中包括的那种基础设施得到改善。调查还发现，近三分之二的美国人支持对“收入最高的美国人”增税，从而为改善基建提供资金。
大规模财政刺激将导致通胀预期飙升，这有利于抗通胀黄金的表现。
【美国6月PPI创10年半以来最大同比涨幅】
美国6月生产者物价指数(PPI)加速上涨，创下10年半以来最大同比涨幅，这表明，随着美国经济从新冠疫情中复苏推动的强劲需求给供应链带来压力，通胀可能会保持在高位。
此前周二公布的数据显示，美国6月消费者物价指数(CPI)创下13年来最大涨幅。不过，有迹象表明通胀接近见顶。6月核心PPI环比仅小幅上涨。
大宗商品价格上涨和愿意工作的工人短缺导致劳动力成本增加，正推动生产者物价上涨。由于供应链问题，库存水平非常低，这使得生产商更容易将成本转嫁给消费者。处于经济重启中心的行业出现了大幅价格上涨，尽管6月有迹象表明通胀正在扩大到其他领域。
FHN Financial首席经济学家Chris Low表示：“面对供应链瓶颈和重新配备人手的困难，生产商仍难以满足强劲的消费者需求，在批发价格连续几个月稳步上涨后，仍面临将成本压力转嫁到更广泛的消费物价上涨中的巨大压力。”
有人对称高通胀是暂时的这种观点持怀疑态度。美联储最新的褐皮书显示，“尽管一些联络人觉得定价压力是暂时的，但多数联系人预计未来几个月投入成本和销售价格将进一步上升。”
【美元大幅下跌】
美元周三下跌0.45%，回吐近期涨幅，此前美联储主席鲍威尔告诉国会，美国经济距离美联储在缩减货币支持之前希望看到的水平“还有一段距离”。
（美元指数日线图）
在当天的利率决议中，新西兰联储表示将结束购债计划，令市场预期该联储最快可能在8月升息。加拿大央行表示，将每周净购买加拿大公债的步伐从30亿加元降至20亿加元。
道富银行高级全球市场策略师Marvin Loh表示，“在数据显示通胀超出预期后，鲍威尔重申了鸽派信息，这在某种程度上淡化了任何关于他将改变语气，或改变他一直以来谈论的更耐心做法的担忧。”
他称，“他们仍坚持这样一条路径，即先缓慢缩减资产购买规模，然后再开始考虑加息，因此，根据我们今天听到的一切，距离收紧政策还有几年的时间。”
【SPDR黄金持仓量减少2.91吨】
7月15日黄金ETFs数据显示，截止7月14日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1034.37吨，较上一交易日减少2.91吨。
【标普500与道指小幅收高】
美国股市标普500指数周三收高，盘中一度刷新纪录高位，因投资者用美联储主席鲍威尔安抚人心的言论来中和对通胀的担忧。
根据Refinitiv提供的IBES估计数据，随着银行本周拉开第二季业绩期帷幕，分析师预计标普500指数成份股公司的季度每股获利将增长66%。
标普500指数今年迄今已大涨约16%，这让许多投资者担心股市涨势可能失去动力，他们正指望企业业绩可能提供更多动力。
纽约Inverness Counsel的首席投资策略师Tim Ghriskey说：“每个人都知道业绩将会非常强劲。问题是，市场对这些业绩会作何反应，管理层的展望如何。这比什么都重要。”
【美联储褐皮书称美国经济持续复苏】
美联储周三发布的最新褐皮书称，5月下旬至7月初，愈发强劲的美国经济复苏推动了广泛的就业增长，低技能岗位的增长尤为显著。
不过，价格也以“高于平均水平的步伐”强劲上涨，美联储表示，其企业联系人显然不确定高通胀会很快消退。
美联储在褐皮书中表示，“尽管一些联系人认为定价压力是暂时的，但大多数联系人预计未来几个月投入成本和销售价格将进一步上升。”褐皮书汇总了联储官员与12个地区的联系人就经济状况进行的沟通。
褐皮书称，总体而言，5月下旬至7月初这段时间，美国经济显示出“温和至强劲的增长”，这是自2018年初以来，褐皮书对国民经济状况的最乐观表述。
美国经济强劲对金价利空。
日内重点关注美国初请数据和中国二季度GDP。
51家机构预估中值显示，上半年中国经济继续保持恢复态势，内需总体弱复苏，随着低基数效应的逐步消退，6月工业、投资、消费增速均会有所放缓，预计二季度中国GDP同比增长8.1%。
尽管上周美国初请失业金人数有所上涨，不过随着经济强劲复苏，初请人数下降是主流趋势，目前分析师预计初请人数将降至35万。
总的来看，金价突破7月8日高位1818之后，目前上涨趋势仍然得以维持，未来有进一步上行的空间。
（现货黄金日线图）
北京时间8:54，现货黄金报1825.40美元/盎司。
日内重点关注美国初请数据和中国二季度GDP。
基本面利多
【鲍威尔称距取得“实质性进一步进展”尚有距离】
美联储主席鲍威尔表示，美国经济复苏还没有达到可以开始收缩资产购买规模的程度，补充称未来几个月通胀率可能会保持较高水平，然后和缓下来。
鲍威尔周三在众议院金融服务委员会听证会上表示：“在我们6月会议上，委员会讨论了自去年12月采用资产购买指引以来，经济向着目标方向的进展情况，虽然距达到‘实质性进一步进展’的标准仍有一段距离，但与会者预计将继续取得进展。”
鲍威尔在众议院长达三小时的视频听证会上作半年度货币政策报告时，被两党议员问到关于价格上涨的问题，以及美联储将如何判断达到了缩减购债的门槛。
“很难对此确切描述，”鲍威尔谈到实质性进一步进展这个目标时称，“我们将在此之前发出很多通知。”
道明证券驻纽约全球利率策略主管Priya Misra表示：鲍威尔“正试图推翻关于他们正面临撤出压力或已决定尽快减码的想法，他说了劳动力市场还有很长一段路要走。”
批评人士称，超宽松的货币政策加上大规模政府支出正使经济变得过热。Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley称，美联储“正在犯一个严重的政策错误。”
他在客户报告中称，除了在联邦公开市场委员会(FOMC)，“通胀高潮无处不在”，“几乎所有经济领域的公司都看到投入成本急剧上升，并且远比过去几十年更加成功地转嫁着成本上涨影响。”
【拜登支持3.5万亿美元支出计划】
美国总统拜登周三在国会山为其基础设施提案阐述理由。在前一天，民主党主要参议员就一项3.5万亿美元的计划达成一致，据称这将是数十年来对美国家庭最大的扶持。
拜登在一个民主党人的闭门午餐会上寻求支持，讨论采取何种策略可以让1.2万亿美元的两党基础设施协议以及上述规模更大的民主党方案都能获得通过。前者旨在重建美国道路和桥梁设施，后者则亦将考虑气候变化以及加强社会服务的需要。
共和党人立即对这项计划的庞大规模表示反对，民主党内也至少有一位关键的温和派议员反对，而得到其支持对该计划的通过至关重要。
益普索(Ipsos)本月进行的一项民意调查发现，大多数美国人希望拜登计划中包括的那种基础设施得到改善。调查还发现，近三分之二的美国人支持对“收入最高的美国人”增税，从而为改善基建提供资金。
大规模财政刺激将导致通胀预期飙升，这有利于抗通胀黄金的表现。
【美国6月PPI创10年半以来最大同比涨幅】
美国6月生产者物价指数(PPI)加速上涨，创下10年半以来最大同比涨幅，这表明，随着美国经济从新冠疫情中复苏推动的强劲需求给供应链带来压力，通胀可能会保持在高位。
此前周二公布的数据显示，美国6月消费者物价指数(CPI)创下13年来最大涨幅。不过，有迹象表明通胀接近见顶。6月核心PPI环比仅小幅上涨。
大宗商品价格上涨和愿意工作的工人短缺导致劳动力成本增加，正推动生产者物价上涨。由于供应链问题，库存水平非常低，这使得生产商更容易将成本转嫁给消费者。处于经济重启中心的行业出现了大幅价格上涨，尽管6月有迹象表明通胀正在扩大到其他领域。
FHN Financial首席经济学家Chris Low表示：“面对供应链瓶颈和重新配备人手的困难，生产商仍难以满足强劲的消费者需求，在批发价格连续几个月稳步上涨后，仍面临将成本压力转嫁到更广泛的消费物价上涨中的巨大压力。”
有人对称高通胀是暂时的这种观点持怀疑态度。美联储最新的褐皮书显示，“尽管一些联络人觉得定价压力是暂时的，但多数联系人预计未来几个月投入成本和销售价格将进一步上升。”
【美元大幅下跌】
美元周三下跌0.45%，回吐近期涨幅，此前美联储主席鲍威尔告诉国会，美国经济距离美联储在缩减货币支持之前希望看到的水平“还有一段距离”。
（美元指数日线图）
在当天的利率决议中，新西兰联储表示将结束购债计划，令市场预期该联储最快可能在8月升息。加拿大央行表示，将每周净购买加拿大公债的步伐从30亿加元降至20亿加元。
道富银行高级全球市场策略师Marvin Loh表示，“在数据显示通胀超出预期后，鲍威尔重申了鸽派信息，这在某种程度上淡化了任何关于他将改变语气，或改变他一直以来谈论的更耐心做法的担忧。”
他称，“他们仍坚持这样一条路径，即先缓慢缩减资产购买规模，然后再开始考虑加息，因此，根据我们今天听到的一切，距离收紧政策还有几年的时间。”
基本面利空
【SPDR黄金持仓量减少2.91吨】
7月15日黄金ETFs数据显示，截止7月14日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1034.37吨，较上一交易日减少2.91吨。
【标普500与道指小幅收高】
美国股市标普500指数周三收高，盘中一度刷新纪录高位，因投资者用美联储主席鲍威尔安抚人心的言论来中和对通胀的担忧。
根据Refinitiv提供的IBES估计数据，随着银行本周拉开第二季业绩期帷幕，分析师预计标普500指数成份股公司的季度每股获利将增长66%。
标普500指数今年迄今已大涨约16%，这让许多投资者担心股市涨势可能失去动力，他们正指望企业业绩可能提供更多动力。
纽约Inverness Counsel的首席投资策略师Tim Ghriskey说：“每个人都知道业绩将会非常强劲。问题是，市场对这些业绩会作何反应，管理层的展望如何。这比什么都重要。”
【美联储褐皮书称美国经济持续复苏】
美联储周三发布的最新褐皮书称，5月下旬至7月初，愈发强劲的美国经济复苏推动了广泛的就业增长，低技能岗位的增长尤为显著。
不过，价格也以“高于平均水平的步伐”强劲上涨，美联储表示，其企业联系人显然不确定高通胀会很快消退。
美联储在褐皮书中表示，“尽管一些联系人认为定价压力是暂时的，但大多数联系人预计未来几个月投入成本和销售价格将进一步上升。”褐皮书汇总了联储官员与12个地区的联系人就经济状况进行的沟通。
褐皮书称，总体而言，5月下旬至7月初这段时间，美国经济显示出“温和至强劲的增长”，这是自2018年初以来，褐皮书对国民经济状况的最乐观表述。
美国经济强劲对金价利空。
数据前瞻
日内重点关注美国初请数据和中国二季度GDP。
51家机构预估中值显示，上半年中国经济继续保持恢复态势，内需总体弱复苏，随着低基数效应的逐步消退，6月工业、投资、消费增速均会有所放缓，预计二季度中国GDP同比增长8.1%。
尽管上周美国初请失业金人数有所上涨，不过随着经济强劲复苏，初请人数下降是主流趋势，目前分析师预计初请人数将降至35万。
总的来看，金价突破7月8日高位1818之后，目前上涨趋势仍然得以维持，未来有进一步上行的空间。
（现货黄金日线图）
北京时间8:54，现货黄金报1825.40美元/盎司。
指导仅供参考,不作为交易依据
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