国投安信：南非冲突事件对铁矿石供应几乎没有影响
下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点
原标题：南非铁矿梳理及冲突事件影响分析
来源：国投安信期货研究院
南非作为我国第四大的铁矿石来源国，近期爆发了大规模的抗议事件。经过我们的梳理发现，本次冲突事件发生的地区和受影响的港口并不是南非铁矿石的主要产区和发运港，所以对铁矿石的供应几乎没有影响。不过投资者仍需要警惕后期冲突事件发生蔓延的可能和由此带来的新冠疫情加重而影响到铁矿供应的风险。
南非冲突事件事件回顾
6月29日，南非前总统祖马被该国宪法法院以藐视法庭罪判刑，刑期15个月，并于7月7日前往警局自首，开始服刑。7月8日，南非前总统祖马家乡夸祖卢-纳塔尔省（Natal）多地出现抗议活动，并逐渐蔓延和扩大。该省的港口德班是南非及周边国家主要的进出口港，被迫停止运行。截至7月16日，因前总统祖马被捕入狱引发的冲突事件，已造成212人死亡，其中，前总统祖马的家乡夸祖卢-纳塔尔省（Natal）有180人在事件中死亡，豪滕省（Gauteng）有32人死亡。
随着南非动员2.5万人的军队协助维持秩序后，相关骚乱得到平息，据央视新闻消息，7月16日开始，连接南非豪滕省和夸祖鲁-纳塔尔省的N3公路的货运开始缓慢恢复，德班港积压的货物预计将在未来三到四个星期内清除。
下图中黄色三角标志为本次暴动发生的区域，而蓝色方框和红色圆圈分别代表了铁矿石的主要产区和主要发运港。从地理位置上来说，本次冲突事件离铁矿石产区和港口较远，并没有对铁矿供应产生实质性影响。
南非铁矿资源情况
南非具有丰富的矿产资源，其铁矿年产量在7000万吨左右，占全球铁矿产量的3%，也是排在澳洲巴西之后的重要铁矿石出口国之一，其铁矿以高品矿为主。南非主要的矿石产量来自于昆巴(Kumba)铁矿石公司和阿斯芒(Assmang)铁矿公司，两者产量合计占南非全国产量的8成左右。
我国南非铁矿进口情况
南非是排在澳大利亚、巴西、印度之后的我国第四大铁矿石进口来源国，是重要的非主流矿来源之一。不过从铁矿进口绝对量来说，南非占比仍然较小，根据海关数据显示，2021年前5个月我国从南非共进口铁矿1730.84万吨，占我国总进口量的3.67%，今年以来平均每月进口350万吨左右。
南非主要铁矿出口港和铁路
南非拥有七大港口，其中位于萨尔达尼海湾（Saldanha Bay）的港口为主要的铁矿石出口港，而本次骚乱受到影响较大的德班港（Port of Durban）主要输出煤、锰和谷物等商品。萨尔达尼亚港兴建于70年代，位于南非西海岸，距离南边的开普敦大约100海里，也是南非最大的深水港。南非的铁路系统主要归铁路部运营，其中Sishen-Saldanha线，又称OREX线，是主要的铁矿石出口运输线。它从北开普省的Sishen出发，途径多个主要铁矿产区，最后到达西开普省的Saldanha港口。
从地理位置可知，南非主要的铁矿运输铁路和港口均不处于冲突事件发生地区，基本未受到影响。不过该铁路线从1976年便开始投入运营，现在老化严重，近年来频频发生火车出轨等事故，导致相关公司发运经常受到影响。
南非主要铁矿公司
南非最大的铁矿生产公司为英美资源旗下的Kumba铁矿和合资公司Assmang铁矿，两者在2020年的产量分别为3700万吨和1780万吨，绝大部分均用于出口。从地理位置来看，Kumba铁矿和Assmang铁矿的生产和运输均离本次冲突事件区域较远，并未受到影响。
英美资源（Anglo American）
英美资源为全球领先的资源公司，产品涵盖铁矿石、钻石、铂金、基本金属以及煤，其中铁矿石贡献的收入占集团总营收20%以上，位居所有产品中的首位。英美资源旗下有两个铁矿石资源，分别是南非的Kumba铁矿（69.7%股权）和巴西的Minas Rio铁矿，2020年的产量分别为3700万吨和2410万吨。
英美资源的南非Kumba铁矿目前有两个矿区Sishen和Kolomela在产，均在北开普省(NorthernCape province)，此前位于林波波省（Limpopoprovince）的Thabazimbi矿区已经在2016年停采并随后出售。Kumba铁矿的产品为高品位（64-65%）的块矿和精粉，其中块矿为公司的主要产品，占所有产量的67%。Kumba所产的铁矿经由铁路线运往Saldanha海湾，然后运往世界各地，其中发往中国的比例在60%左右。
受新冠疫情的影响，2020年Kumba铁矿的产量下滑至3700万吨，与2019年的4240万吨相比下降了13%，其中Sishen矿区产量为2540万吨，Kolomela矿区产量为1170万吨。2021年Kumba铁矿的预计产量为4000-4100万吨，最近的一季报显示其2021年一季度产量为1056万吨，同比增长10%，产量整体恢复较好并再次确认了维持2021年产量预期不变。
阿斯芒(Assmang)
阿斯芒公司是南非第二大铁矿生产商，由ASSORE公司和ARM公司各持股50%组成，铁矿年产量在1800万吨左右，此外同时也生产锰矿等产品。阿斯芒旗下有两个铁矿矿区，分别为Khumani Mine和Beeshoek Mine，生产的矿石品种为高品位的块矿（65%）和精粉（64%）。两个矿区均在北开普省(NorthernCape province) ，距金伯利市（Kimberley）200公里。
Khumani矿区离Beeshoek矿区大概65km，其原先设计的产能为1000万吨，不过在第二阶段的扩张计划结束后，产能达到了1400万吨。所有从Khumani矿区开采的矿石都会经由Sishen-Saldanha 铁路线运往Saldanha海湾，然后装船发往其他国家。
Beeshoek矿区同样位于北开普省，由于该矿区开采时间较长，目前已经濒临枯竭。不过在经历最新的扩张计划后，其使用寿命得到显著延长。该矿区主要向南非国内供应铁矿石，年产量在300万吨左右。
其他南非铁矿公司
除了之前介绍的英美资源和阿斯芒外，AutumnSkies也是南非当地的铁矿石企业之一，其矿区同样位于北开普省，生产的铁矿经由铁路线运往Saldanha海湾并由此出口，同样也不处于本次冲突事件区域。AutumnSkies是一家私人企业，于2018年2月开始运营，目前可查的资料显示其首年目标产量为50.4万吨，计划在2019年开始提高产量到每年100万吨。其他的南非铁矿矿山包括Sedibeng，Assen和前文提到的Thabazimbi等小矿山产出的铁矿石主要供给给当地钢企使用，出口数量较少。
南非新冠疫情处于第三波
虽然说本次冲突事件并没有对南非铁矿的生产和运输产生显著影响，但是冲突事件未来仍然存在扩散的可能，并且冲突事件带来的大规模人群聚集和相关地区疫苗接种的暂停也带来了未来疫情加重的风险，从而影响到南非铁矿的生产。
南非是非洲新冠疫情最严重的国家，目前处于疫情爆发的第三波，单日新增人数维持在一万以上的高位，而疫苗接种率不足10%。投资者需要警惕如果未来南非疫情再次升温，将有可能影响铁矿的生产和运输。
韩倞投资咨询号 Z0016553
