博时全球中国教育ETF净值跌掉24％ 

本欲枝头争俏，无奈一夜繁华落尽。昨晚，受政策利空影响，在美上市的教育类中概股遭全线血洗，好未来教育、高途、新东方-S(09901)跌幅分别达70.76%、63.26%和54.22%。

这并不是中概教育股的首次集体重创，但却是其上市以来最惨烈的一晚。以好未来（原名“学而思”，2013年更名）为例，自今年2月以90.96美元创历史新高以来，至今跌幅超93.45%！

在线下教培行业大势已去之时，几个月前，一位曾供职十年之久的合伙人终于下决心告别好未来，而他创业方向是——为中年职场人提供抚平焦虑与心理按摩的交流平台。

产业风声鹤唳之时，正是基金抄底之际？6月8日，博时全球中国教育基金成立，本欲“抄底”，不足两个月，就亏掉近四分之一！截止7月24日，该基金最新净值为0.761元。昨晚，净值单日大跌6.85%！

“这只基金真是生不逢时”“直接清盘得了”……在基金社区，基民愤愤地表达着不满，甚至质疑“指数女神”万琼的能力。

“那时候压力确实很大，面对股票停牌、以及基金赎回的局面，但很多时候，你咬牙挺一挺，就能挺过去。”万琼自称“乐观主义者”，但经历过股市无数惊涛骇浪的“指数女神”，这一次能否化险为夷？

“别了，司徒教培！”

某个周末，北京四号线黄庄站的海淀剧院，人满为患。万人瞩目的舞台中央，学而思创始人张邦鑫高调出场，声情并茂地讲述自己是如何从一名出身卑微的农村学生，一步步考进北大的励志故事。

十年前，张邦鑫习惯以这样的开场讲述学而思的创业故事。在《中国合伙人》原型新东方的大本营，这位“后来者”却凭借独特的商业模式硬生生地杀出了一片天地。

截止7月24日美股收盘，好未来总市值38.69亿美元，与早它多年创业的新东方的市值仅隔12亿美元，后者最新市值为50.23亿美元。要知道，此时好未来的股价相比年初高点已足足跌去超9成！

就在张邦鑫学而思事业高光之际，也吸引了同为北大毕业的柳祥（化名）的注目，彼时，后者刚刚辞去一家风头正劲公司的高薪职位，而加盟一家教培机构，很多人对他投出了异样的目光。

2013年8月19日，纽交所上市“中概股”——学而思正式将集团名称更名为“好未来”。更名后的好未来将定位成“一个用科技与互联网来推动教育进步的公司”。那几天，柳祥不断向外界传达这一佳讯。

在A股经历2015年股灾、2018年震荡的艰难岁月中，柳祥的“朋友圈”似乎一直是风和日丽，风光这边独好。而身处“内卷”和焦虑的国人，则将希望寄托于下一代，这也成就了好未来的市值想象空间。

“走，一起淘金中概股！”2018年前年后，为分散单一市场的风险，很多基金公司纷纷推出QDII产品，也是那一年不少对标中概股的QDII基金净值走势十分漂亮，与对标A股的众基金形成鲜明对比。

然而，即便提前设想了各种可能的风险，却依然无法预测来自市场和政策的“黑天鹅”。今年夏天，中概教育股的命运就随着股价而一去不复返了。

“指数女神”折戟，称“咬牙挺一挺”

资本市场千变万幻，明天和意外，没有人知道谁会不期而遇。而每每“黑天鹅”所到之处，总有“受伤”的基金公司和基金经理引人侧目。而这一次，厄运之神抽中的则是博时基金和基金经理万琼。

曾在华夏基金工作、现任博时基金指数与量化投资部ETF组副主管的万琼，具有近14年证券行业从业经验的，在业内有“指数女神”之称，目前管理12只基金，具有丰富的ETF产品管理经验。

“抢跑教育黄金赛道，博时全球中国教育ETF（QDII）正在发行中”，5月底，博时基金一则新闻稿在媒体间传播。新闻稿称，关注教育市场已成为一种潮流趋势，新基金旨在助力投资者精准定位教育赛道。

据公开资料，该基金指数选取全球上市的中国内地企业股票和存托凭证中选取50只流动性较好、市值较大的教育主题证券，其中包括纽交所上市的新东方教育，深交所的视源股份(002841,股吧)和港交所的中教控股(00839)等。

在基金经理万琼看来，教育板块的未来发展是可观的。学龄人口的增长，政策支持力度的提升，行业发展趋势上升，不仅为教育行业的发展提供了基础，更为教育企业的发展创造了机遇。

尽管教育行业一片向好，但在基金招募书中，基金经理还是提醒了市场风险、政策风险、流动性风险等诸多不可预知的风险，同时采取“均衡”配置，不再局限于单一市场。但这一次，她却生不逢时。

经过一个多月的招募和延长募集，最终募集2.56亿元的博时全球中国教育（QDII-ETF)基金成立。截止7月24日，该基金最新净值为0.761元，较成立时跌去23.9%！

公允地说，万琼建仓时，中概教育股已经经历了近四个月的下跌。以新东方教育为例，该股最高点19.974美元出现在2月16日，至6月8日收盘价为8.55美元，已“腰斩”有余。7月24日，该股最低2.45美元，距离万琼建仓时，又跌去71.34%!

今年38女神节，博时基金策划了一期“走进博时基金她力量”。回忆2015年，万琼坦言当时压力确实很大，面对股票停牌、以及基金赎回的局面，但很多时候，“咬牙挺一挺，就能挺过去”。

万琼称自己是一位“乐观主义者”，面对压力的承受能力要强过一般人，即使在2015年的那次股灾中，也没有灰心丧气。这一次，成立不足两个月的新基金，净值就跌去四分之一，但愿她也能“挺过去”。