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银行理财子公司净值化产品首批二季报近日亮相。光大理财率先披露了发行产品的二季报，多款产品成立以来净值增长率达到20%，其中“阳光红卫生安全主题精选理财产品”二季度净值增长率达到23.45%，并不逊于一般的权益类基金产品，这也是目前披露的银行理财产品中单季度表现最佳者。

光大理财的产品线共分为“红橙金碧青蓝紫”七大类产品，覆盖范围从权益、混合、债券、现金以及另类资产等。而“阳光红卫生安全主题精选理财产品”二季度之所以能取得不俗业绩，与投资经理积极调整布局不无关系。

首先，从仓位看，该公司股权仓位在二季度有所提升，从一季度末的89.84%上升至二季度末的91.31%。其次，从股票持仓看，该产品经历了大幅调仓，从此前的白马股组合，替换为以医药为核心、宁德时代等新能源车为辅的配置方向。并且剔除了万科A、中国太保等传统蓝筹品种。

该产品投资经理也于去年12月发生了变更，由翟志金变更为方伟宁。由方伟宁担任投资经理的“阳光红ESG行业精选理财产品”二季度表现也不错，净值增长率达到13%。该产品与“阳光红卫生安全主题精选理财产品”基本一致，比如提升股票仓位，并且大幅调仓，目前配置了以宁德时代为核心的新能源车个股，包括先导智能、亿纬锂能、恩捷股份、拓普集团等。

混合类产品中，“阳光橙优选配置”和“阳光橙优选科创”两只产品也均有尚佳表现，今年迎来业绩回报率均超过了10%。但“阳光红300红利增强理财产品”的收益率并不理想。

光大理财披露的净值化产品二季报中，亦释放了对于下半年资本市场信心不减的信号。

“阳光红300红利增强产品”主要投资于沪深300成分股，以红利为主因子构建股票因子评价体系，优选具有持续分红能力的股票构成组合，具有“防御性强、弹性略小”的特征。尽管业绩不佳，但该产品投资经理还是给出了自己的观点：全球经济复苏将持续进行，并预计三季度社融可能维持平稳，整体流动性继续合理充裕。

上述投资经理还表示，三季度，基本面仍是主线，以半年报预告、市场预期以及工业企业利润为线索，预计通胀对于部分企业盈利改善的力量正在显现。另一方面，以公募基金净值推算，部分存量资金已经开始向科技板块布局，尤其是具备自主可控概念的标的，预计未来一段时间内，资金或将继续向高景气的板块倾斜。当前市场环境下，需要更加注重估值因素，配置上追求性价比，风格上需要均衡。

“固收+”打新策略也是银行系理财产品的一个特色。“阳光橙优选科创理财产品”的二季报显示，预计三季度打新收益预期仍较为乐观，在当前询价机制下，新股发行估值会继续处于合理偏低水平，同时在市场没有大的下行风险预期下，预计新股涨幅有望仍维持在一定的空间内。