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尽管此前国家已经进行了第一批抛储，但在国际流动性充裕、需求较旺的背景下，大宗商品价格仍难彻底降温。 如今第二轮抛储也即将来袭，市场关心的问题在于，经历了这次抛储后，大宗商品牛市的尾巴还有多长？

下半年商品进入震荡期

为了大宗商品保供稳价，国家发展改革委员会、国家粮食和物资储备局决定将分批次投放国家储备铜铝锌。继7月5日投放国家储备铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨后，7月下旬将投放第二批国家储备铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。

此前第一轮抛储恰逢全球大宗商品涨价的巅峰期，下游压力加剧，伦铜一度在5月触及10700美元/吨的历史高点。上海有色(SMM)分析师朱若琰此前对第一财经表示，从市场当时反馈信息来看，第一轮抛储低于预期，6月23日消息释放后，盘面表现为“利空落地”。

国有企业中国北方工业公司运营的竞标平台公告显示，第一轮抛储时，这些铝被分成约200笔拍卖，只有制造商和加工商被允许投标，买家的名字并没有公布。在第一轮抛储后，大宗商品铜铝价格的确经历了一次调整。

但随着中国降准消息的落地，商品价格再度受到支撑，海外大量的流动性也在起到支撑作用。

对于即将开始的第二轮抛储，华泰期货称，本周一，锌价偏弱震荡，最新公布的库存数据显示锌锭仍在去库存。叠加即将开始的第二轮抛储，市场观望情绪浓厚。

目前市场的共识在于，商品牛市进入尾声，大涨超100%的行情很难重演，下半年更多是区间震荡的行情。

中航信托宏观策略总监吴照银表示，美国定价的原油、铜铝铅锌等基本金属以及玉米豆粕等农产品还有上升空间，供给、需求以及货币因素都还较为有利于上涨，但上升也进入了尾部阶段，后续上升空间不大。

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