钢铁首现负增长
原标题：钢铁首现负增长 来源：Commodity Trading Advisors
受高温、暴雨以及局部疫情散发的冲击，工业增速正在加速回落。
国家统计局8月16日公布的数据显示，7月份全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，比6月份回落1.9个百分点，近两年7月份工业增加值平均增长5.6%，增速比6月份回落0.9个百分点，已经连续3个月回落且降幅加大。
受访专家认为，短期内，河南等地的洪涝灾害，华东、华中、西南等经济活跃地区多点散发的疫情从供需两端冲击了工业生产。中长期看，国内外需求面临更多不确定性，上游涨价挤压下游工业利润，也使部分企业的生产陷入观望。
受环保、控制粗钢产量等政策影响，高耗能行业生产正在进一步减速。7月采矿业增加值同比增速降至0.6%，黑色金属冶炼和压延加工业今年以来首次出现负增长。生铁、粗钢、钢材、原煤、焦炭均出现负增长，需要高度关注上游供给的进一步收缩或为原材料价格提供支撑，挤占中下游行业的利润。
受缺芯、原材料涨价、供应链受阻、需求放缓等因素影响，7月汽车制造业降幅进一步扩大至8.5%，汽车产量降幅也扩大到15.8%，而与此形成对比的是，新能源汽车产量增速高达162.7%，增速比上个月加快了27.4个百分点，这是中国经济结构调整的真实写照。
洪水、疫情冲击产出，工业加速回落
1-7月份，中国工业生产同比增长14.4%，与2019年同期相比，两年平均增长6.7%。7月单月的工业两年平均增速为5.6%，已经连续3个月回落且降幅有扩大的趋势。
财信证券首席经济学家伍超明告诉21世纪经济报道，7月份工业增速的回落，是中长期趋势性因素与短期因素叠加的结果：从长期看，这延续了此前经济继续复苏但动能放缓的趋势。短期看，7月部分省市发生洪水影响了工业生产活动；疫情多点散发，且主要集中在我国经济活跃度较高的华东、华中、西南等地区，也影响了工业产出。
“国内疫情多点散发，对工业生产带来的冲击一方面是疫情防控措施加强，上中下游供应链受到冲击，供应短缺问题凸显，同时运输等成本也会提高，另一方面，疫情在需求端也会抑制投资增速。但是，由于我国疫情防控精准性明显提高，企业对疫情防控的适应能力也明显增强，不宜高估疫情对工业生产的长期影响。”
光大银行分析师周茂华接受21世纪经济报道记者采访时表示，7月工业增速回落，主要受制造业产出下降和基数走高影响，7月份制造业增加值同比增长6.2%，比上个月回落2.5个百分点，这一方面是因为上游大宗商品价格持续高企，对部分下游工业利润形成挤压，部分企业短期陷入观望；另一方面，受“缺芯”等因素影响，汽车制造业下降明显，并对部分上下游产业构成拖累。
此外，周茂华也提到，7月工业产出下滑幅度超预期，受到了“短期突发”因素的冲击，极端天气、散发病例通过物流运输等对企业生产经营构成了影响。
8月16日的国新办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人付凌晖指出，7月份全国发生过四次区域性强降雨，其中河南的极端暴雨天气影响比较明显，7月份，河南规模以上工业增加值同比增长4.6%，比上月回落1个百分点。总的看，汛情对经济的影响是可控的。
他指出，7月份面临高温、暴雨以及局部地区疫情散发的状况，国民经济主要指标当月同比增速有所回落。同时，去年经济受到疫情影响整体呈前低后高趋势，今年受基数影响，全年经济增速呈现前高后低的走势，但工业等指标仍保持在合理水平。
黑色系收缩，粗钢产量下降8.4%
值得注意的是，三大门类中，采矿业和部分高耗能行业生产正在进一步减速。
7月采矿业增加值同比增速降至0.6%，当月黑色金属冶炼和压延加工业产值下降2.6%，今年以来首次出现负增长。生铁、粗钢、钢材产量分别为7285、8679、11100万吨，同比分别下降8.9%、8.4%、6.6%。原煤、焦炭产量分别为31417、3879万吨，同比下降3.3%、2.9%。
中原银行首席经济学家王军表示，黑色金属、煤炭等受国内政策、国内供需的影响比较大，过去几个月，中国密集出台了能耗“双控”、压降“两高”项目等多项措施，政策干预的力度和频率都非常大，这使得相关品类在过去两个月产量出现了明显的回落。
周茂华指出，国内正在严格控制粗钢等产量，防范相关行业产能过剩，基于碳中和目标，持续推动高能耗行业转型。比如，中国明确制定了年内粗钢产量同比下降的“红线”，因此，7月钢铁等品类的产量均进入了负增长区间。
需要高度关注的是，上游供给的进一步收缩或为原材料价格维持高位提供支撑，进而继续挤占中下游行业的利润空间。
中银研究报告显示，国内黑色金属矿采选业、化学纤维制造业、有色金属冶炼业、黑色金属冶炼业等行业的利润增速最高，2020-2021年1-6月份两年平均增速分别高达257.57%、183.24%、163.2%、99.46%。
然而，由于中下游工业企业议价能力弱，终端消费品类价格无法随着原材料价格同步上涨，企业被迫承担成本上涨压力。利润增速落后的行业分别为皮毛制品及制鞋业、纺织服装业、家具制造业等行业，2020-2021年1-6月份两年平均增速分别为-19.98%、-17.31%和-10.34%。
付凌晖指出，当前采掘业、原材料业价格涨幅明显高于加工业的涨幅，7月份，PPI当中生产资料价格同比上涨12%，涨幅比上月有所扩大。但是生活资料价格同比增速只有0.3%。由于大宗商品供给偏紧，航运价格上涨，主要发达经济体货币流动性充裕，大宗商品价格仍将高位运行。
“下阶段要继续加大保供稳价力度，增加对下游行业、中小微企业的支持，保持物价总体稳定。”付凌晖说。
汽车降幅扩大，新能源逆势大增1.6倍
受传统燃油车生产放缓的影响，7月汽车产量和产值降幅再度扩大。
7月汽车制造业降幅由上月的4.3%进一步扩大至8.5%，当月汽车产量185.3万辆，降幅达到15.8%，比上个月扩大2.7个百分点。
中国社科院工业经济所研究员张航燕接受21世纪经济报道采访时表示，传统汽车产量收缩，一方面是因为在“双碳”约束下，传统汽车面临更多限行等限制措施；另一方面，去年疫情发生后，因社交隔离需要，汽车需求得到充分释放，不同于易耗品，汽车是耐用消费品，短期内需求得到满足后，汽车产业的高速增长缺少持续性需求支撑。
周茂华认为，汽车产出下滑是缺芯、原材料涨价、产业链供应链受阻、国内外需求放缓等多方面因素共同作用的结果。“由于汽车芯片短缺问题不断凸显，部分汽车厂商被迫停产，抑制了汽车产能释放。此外，汽车产业高度依赖全球产业链，国内汽车产量下降可能与工业原材料价格持续上涨以及全球配件物流不畅等因素有关。”
不过，新能源汽车产量依旧非常强劲，这与传统汽车产量回落形成鲜明对比，反映中国汽车行业正在加速转型升级。7月轿车、SUV产量分别为70.6、65.4万辆，同比下降14.5%、12.9%，降幅分别扩大1.4、1.8个百分点，而新能源汽车产量达到28.9万辆，增速高达162.7%，增速比上个月加快了27.4个百分点，增长势头非常强劲。
“新能源汽车之所以增长迅猛，一是国家和各省市层面产业政策和消费刺激政策支持的结果；二是新能源汽车市场的各个环节日趋成熟，消费者的接受度和认可度有所提高；三是随着技术提升，国产品牌市场份额正在逐步提高。”伍超明说。
当前工业复苏并不均衡，行业分化明显。大部分传统行业增速出现了放缓、甚至负增长的现象，而新产业则仍保持着较高的增速。
7月份，高技术制造业增加值同比增长15.6%，增速快于全部规上工业9.2个百分点，两年平均增速为12.7%。其中，医药制造业同比增长25.3%；航空航天器制造业、信息化学品制造业分别增长27.2%、21.7%，较上月分别加快9.8、5.3个百分点；电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业均增长10%以上。工业机器人、智能手表、服务机器人同比分别增长42.3%、32.0%、18.4%。
国家统计局工业司副司长江源公布的细分数据显示，7月份，中国电子、金属制品、电气机械等行业同比分别增长13.0%、12.7%、10.3%，集成电路、电子元件、光电子器件、印制电路板继续快速增长，同比增速均在20%-50%；太阳能电池增长30.3%，充电桩增速升至97.3%；海运所需的金属集装箱供不应求，产量增长两倍以上。
“总体看，工业经济延续恢复态势，但受疫情、汛情等不利因素冲击，7月份工业生产增速有所回落。与此同时，私营企业、小微企业成本上升、利润受到挤压，工业经济稳定恢复的基础仍不牢固，不确定因素增多。”
江源指出，下一步，将继续做好统筹疫情防控和经济社会发展工作，采取有效措施应对原材料价格过快上涨及其连带影响，加强产业链上下游协同创新，畅通经济社会循环，着力化解小微企业、下游企业经营困难，巩固工业经济稳定恢复的基础。（21世纪经济报道）
多家钢企上半年业绩大增
下半年盈利能力有望进一步提升
今年上半年，我国钢材市场供需两旺，带动钢铁产品价格上涨，钢铁企业整体保持了较高的业绩增长。
中国钢铁工业协会公布的数据显示，上半年，全国重点统计钢铁企业营业收入34594亿元，同比增长51.5%；利润总额2268亿元，同比增长2.2倍；销售利润率6.56%，同比上升3.47个百分点。
同花顺iFinD数据显示，截至8月16日，A股共有5家钢企发布上半年业绩报告，还有23家钢企发布上半年业绩预告，净利均实现较大幅度增长。28家上市钢企中，有19家上半年净利同比增幅超过100%。
兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新表示：“今年上半年，在国内外经济复苏的推动下，市场产需两旺，由此刺激价格行情大幅扬升，钢铁企业盈利状况明显改善。”
多家钢企上半年业绩大增
截至8月16日，共有5家上市钢企发布了半年度业绩报告，分别为酒钢宏兴、沙钢股份、永兴材料、广大特材和久立特材。
其中，酒钢宏兴净利润增幅居首。酒钢宏兴的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入262.88亿元，同比增长66.1%；归属于上市公司股东的净利润19.46亿元，同比增长2447.82%。
酒钢宏兴表示：“2021年上半年国内宏观经济延续稳增长态势，钢材市场在高成本、高需求支撑下，整体维持偏强运行态势。在上述背景下，公司在近端销售渠道——西北地区进一步巩固拓展，通过大力加强重点单位、重点工程对接，西北地区市场占有率大幅提升，公司经营效益创历史同期最好水平。”
沙钢股份、永兴材料、广大特材和久立特材分别实现归属于上市公司股东的净利润达5.46亿元、3.03亿元、1.5亿元和3.77亿元，同比分别增长116.45%、85.31%、68.04%和48.5%。
在已经发布上半年业绩预告的上市钢企中，有17家上半年净利同比增幅超过100%。排在前五位的分别为包钢股份、重庆钢铁、八一钢铁、鞍钢股份和本钢板材。包钢股份预计盈利20亿元到28亿元，同比增长2281%到3233%。重庆钢铁预计盈利26.97亿元，同比增长2122.70%。八一钢铁预计盈利12.76亿元，同比增长1744.00%。鞍钢股份预计盈利48亿元，同比增长约860%。本钢板材预计上半年归属于股东净利润达22亿元，同比增长约764%。
对于业绩增长原因，多家公司表示：“今年上半年，受宏观经济复苏影响，钢铁产品下游行业需求增加，钢材市场价格大幅上涨，公司产品盈利水平大幅上升，业绩同比大幅增长。”
行业供需两旺 价格大幅震荡扬升
今年上半年，在国内外经济持续快速复苏下，我国钢铁行业产需两旺。
在需求端，国内需求旺盛增长。根据中国钢铁工业协会公布的数据测算，今年上半年，预计粗钢表观消费量为5.37亿吨，同比增长10.2%。
陈克新认为：“今年上半年国民经济及重要经济指标大幅增长，奠定了国内钢材需求旺盛的坚实基础。”
国家统计局数据显示，今年上半年，国内生产总值为532167亿元，同比增长12.7%。主要钢材消费领域中，全国规模以上工业增加值同比增长15.9%；全国固定资产投资（不含农户）同比增长12.6%，推动国内钢材市场旺盛需求。
“上半年一些耗钢产品如汽车、工程机械、工业机器人、金属切削机床、集装箱、家用电器等产量同比增长多在二成以上，有些增幅达到60%。均表现良好。”陈克新表示。
随着海外新冠肺炎疫情防控形势变化和国际市场需求恢复，钢铁产品的出口量也实现了增长。中国钢铁工业协会数据显示，上半年，我国累计出口钢材3738.2万吨，同比增长30.2%，其中6月份出口同比增幅达到了74.5%。折合粗钢净出口量2584万吨，同比增长55.1%。
钢铁内外需求的强劲增长，推动了钢材产量的大幅增长。数据显示，上半年，全国生铁、粗钢及钢材产量分别为4.56亿吨、5.63亿吨和6.98亿吨，同比分别增长4.0%、11.8%和13.9%。
“除了需求旺盛，在原料成本的支撑下，钢材价格也在同步上升，吨钢利润飙升。”独立经济学家、中企资本联盟主席杜猛在接受《证券日报》记者采访时表示。
铁矿石是钢铁生产企业的重要原材料，今年上半年，铁矿石价格一直保持上涨趋势。6月份，进口铁矿石（海关）平均价格升至187.7美元/吨，同比上涨1.08倍。中国钢铁工业协会数据显示，上半年，进口铁矿石平均价格为165.88美元/吨，同比上涨74.15美元/吨，涨幅80.84%，比同期钢价涨幅高44.28个百分点。
陈克新告诉记者：“钢材市场需求旺盛，叠加成本的大幅提高，使得上半年全国钢材价格大幅震荡扬升，显著高出去年同期水平。”
据兰格钢铁网市场监测数据，2021年6月末，全国钢材平均吨价为5432元，同比大约上涨了1400多元，涨幅高达38%。同一时期上海螺纹钢主力合约收盘吨价为5147元，同比上涨将近1600元，涨幅高达45%。从吨钢盈利来看，兰格钢铁研究中心测算的七大钢铁品种吨钢前5个月平均毛利为495元/吨，较上年同期222元/吨上升273元/吨，盈利扩张幅度达123%。
多地落实减产措施 钢企利润空间扩大
“随着下半年粗钢减产执行概率逐步提升，且近期原料价格大幅回落，主要上市钢铁企业盈利能力在下半年有望进一步改善。”光大证券认为。
7月28日，在中钢协第六届会员大会二次会议上，钢协规划发展部相关负责人针对钢铁去产能“回头看”及压减粗钢产量工作进行了专题汇报，全年减产任务将集中在下半年完成。7月份，安徽、甘肃、浙江等地相继提出2021年粗钢产量不超过2020年的要求；7月22日，山东最新出台政策要求2021年省内粗钢产量同比减少344万吨；8月9日，河北最新出台政策要求省内2021年粗钢产量同比减少2171万吨。
近日，多地针对钢铁企业限产、减产的措施已经落地。山西针对属于京津冀大气污染传输通道城市的太原、晋城、长治开展产量压减工作，确认压减总量为146万吨。钢铁重镇唐山要求，19家钢铁企业继续落实执行总量减排30%，其中未按期完成年度治理任务的3家钢企，减排措施加严10%。
在此背景下，粗钢全国钢企高炉开工率有所下降，产量下降渐成趋势。兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率7月份均值为79.8%，较6月份下降2个百分点。
据国家统计局数据显示，2021年7月份，全国粗钢日均产量280.0万吨，环比下降10.5%；生铁日均产量235.0万吨，环比下降6.9%；钢材日均产量358.1万吨，环比下降11%。
兰格钢铁研究中心副主任葛昕告诉记者：“从7月份的月度粗钢日产来看，是今年以来首次同比下降，比2019年同期水平稍高一点，表明国内钢铁生产企业在压减产量政策的压力下明显收缩产能释放的力度。”
减产措施的落实也让钢企对原材料需求不断减弱，推动铁矿石价格回落。目前青岛港PB粉价格为1155元/吨，较5月份高点（1655元/吨）下降了30%。铁矿石期货主力合约13日收于841.5元/吨，较5月份高点下降超过30%。
葛昕表示：“目前，国内钢材市场依然处于淡旺季交替的阶段，同时由于疫情的再次反复，华中和华东地区部分省市的物流和需求受到了明显的限制。而从供给端来看，压减产量的政策已经进入了实施阶段，整体供给端的产能释放将明显承压。但由于铁矿石价格的快速下跌，钢厂利润得到了一定的修复，生产积极性有所提升，这将对政策性压减产量的效果形成一定的影响。”（证券日报 刘 欢）
