南华期货复盘资讯：煤价呈现高位宽幅震荡走势 继续上涨空间有限
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南华期货20210827复盘资讯
观点仅供参考 不构成投资建议
黄金：
本周以来黄金先扬后抑，交易逻辑集中在美联储缩债预期上。本周一，美元持续回落并跌破93关口，因市场预期本周五晚间杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔可能不会释放鹰派信号，黄金则受益大涨并突破1800关口。随着周五全球央行会议这一风险事件即将落地，黄金回吐部分涨幅，等待鲍威尔讲话验证。另外，本周美债市场回落，或反映美境内风险情绪的回升，也拖累周中黄金回落。操作上，今日黄金预计维持1778-1810区间震荡，周五晚间鲍威尔讲话将进一步给与价格指引，如表露鸽派黄金有望受益，但预计涨幅受限，因我们认为美联储年底缩债的可能性仍较高，后期财政政策将接棒货币政策发力；如表露鹰派，黄金有望首先回踩1750区域支撑。另外，周五晚间还将公布美PCE数据，通胀走势也是美联储缩债的原因之一。
白糖：
白糖今年走势一直保持着外强内弱的格局，外盘因巴西干旱及霜冻导致的减产主推上涨，而内盘则因库存压力而承压，随着近期外盘的回落，内盘下挫更为明显，短期看白糖价格可能存在进一步回撤，下方支撑5700。
动力煤：
16座露天煤矿取得用地批复，月可增加产量700万吨以上，产能释放进一步加快。终端方面，工业用电需求支撑下日耗持续处于高位，但同比增幅明显回落。后期即将季节性回落，虽然库存偏低但电厂以长协刚性采购为主。短期看煤炭供需缺口仍在，但供应方面各项政策逐步加码，产量开始释放。需求进入淡季，缺口逐步缩小。煤价呈现高位宽幅震荡走势，继续上涨空间有限。
燃料油：
近期价格主要受原油价格走强，呈现一波上涨。从基本面来看，8月18日当周新加坡燃料油库存减少49.4万桶，至2207.2万桶，8月20日当周ARA燃料油库存增加1.7万吨，至125.2万吨，库存对数据表现中性。国内的高硫燃料油期货库存上升8.83万吨，至12.96万吨，低硫期货库存增长5.2万吨，至9.246万吨，会对价格形成一定压制。新加坡船舶到港数量和到港吨位均未达到预期水平，燃料油需求一般。从内外盘价差来看，截止到收盘，新加坡高硫1月掉期价格为384.5美元/吨，贴水国内1.3美元/吨，低硫11月掉期为509.25美元/吨，贴水国内4.3美元/吨，均无套利空间，国内的高低硫价差和新加坡基本持平。暂时未有明显驱动，因近期柴油价格有走强趋势，后期可重点关注做多低硫裂解的套利机会，短期暂时以观望为主。
