10月份净值型理财产品发行数量环比下降28.02%
近日，融360数字科技研究院监测的数据显示，2021年10月银行及理财公司发行的净值型理财产品数量为2225只，环比下降28.02%，同比增长22.12%。在收益方面，2021年10月人民币净值型理财产品平均业绩比较基准为4.09%，环比下降3BP。今年以来，净值型产品平均业绩比较基准走势较为稳定，大致在4.1%上下小幅波动，涨跌趋势不明显。
融360数字科技研究院分析师刘银平对《证券日报》记者表示，10月份发行量环比下降主要是受国庆长假影响，预计接下来净值型理财产品发行量会继续保持增长态势。
城商行、农商行净值型产品发行量较大
从净值型理财产品的发行机构来看，2021年10月，城商行净值型理财产品947只，农商行858只，理财公司375只，股份制银行42只，外资银行3只，国有银行当月未新发净值型理财产品，净值型理财产品均由理财子公司发行，母行只负责消化存量资产。
具体来看，2021年10月发行的封闭式净值型理财产品1850只，占比83.15%；开放式净值型理财产品375只，占比16.85%。封闭式净值型理财产品平均期限为312天，较上个月增长27天，产品以中短期为主，约八成期限在3—12个月期间。
在收益方面，2021年10月人民币净值型理财产品平均业绩比较基准为4.09%，环比下降3BP。今年以来，净值型产品平均业绩比较基准走势较为稳定，大致在4.1%上下小幅波动，涨跌趋势不明显。
另外，理财公司产品业绩比较基准高于传统银行，据融360数字科技研究院监测的数据，2021年10月理财公司产品平均业绩比较基准为4.22%，环比下跌3BP；城商行产品平均业绩比较基准为4.14%，环比下跌1BP；农商行理财产品平均业绩比较基准为3.95%，环比下跌3BP。理财公司发行的净值型理财产品有一定收益优势。
易观高级分析师苏筱芮对《证券日报》记者表示，10月份发行量环比下降主要有两方面原因，一是上月净值型理财产品新增的基数较大，在此基数上继续新增存在较高难度；二是以国有大行为代表的银行业机构在第三季度加快了母子交接，使净值型理财的新增迎来阶段性的爆发。中长期看，预计未来净值型理财产品发行量仍有增长的空间，但增速方面相较之前可能有所放缓。
产品估值方法有待改进
根据银行理财登记中心发布的《2021年三季度理财市场数据分析》，随着转型过渡期收官在即，净值型产品规模稳步上升，截至2021年三季度末，净值型产品规模占比为86.56%，较去年同期提高26.08个百分点。
刘银平表示，预计到年末资管新规过渡期结束时，净值型产品规模占比可超过90%，部分银行预计可完成全部净值化转型任务。
从上市银行披露的产品转型进展来看，《证券日报》记者梳理发现，城商行产品整体净值化比例最高，截至2021年上半年末，很多上市城商行净值型产品规模已超过90%；股份制银行产品净值化比例处在中间水平，大致在80%上下；国有银行产品净值化比例最低，大多在70%以下。
“相对而言，城商行理财规模不算大，部分上市银行整改积极性较高，起步早、转型快，所以转型进展走在行业前列。”刘银平对《证券日报》记者表示，不过这并不意味着城商行净值化转型进展都比较理想：一方面，不同城商行的转型差距较大，很多小型的未上市城商行产品净值化比例仍然偏低，由于投资者对净值型产品接受力度不高，银行整改积极性欠佳；另一方面，地方性银行在净值型产品估值方面有待改进，部分产品净值走势过于平滑，不能真实反映底层资产价格变动。
例如，今年7月，有银行因“净值型理财产品估值方法使用不准确”而收到银保监会开具的罚单，暴露出部分银行及理财公司为了迎合监管转型要求、提高净值型产品比例、降低产品净值波动性，违规使用估值方法。
此外，从不同发行机构来看，国有银行及部分股份制银行的理财子公司发行的产品净值波动性较大，地方性银行及其理财子公司发行的产品净值波动性较小。
