供需关系逆转 国际油价重返上升轨道
本周，国际原油市场已逐步走出奥密克戎变异毒株带来的需求恐慌，并在多重因素影响下逐步恢复供不应求的市场预期。欧洲能源供给短缺，是支撑近期国际油价上涨的一大原因。此外，美国的原油库存意外下降也促使国际油价在本周反弹。展望后市，华尔街对国际油价前景持乐观态度。
本周，国际原油市场已逐步走出奥密克戎变异毒株带来的需求恐慌，并在多重因素影响下逐步恢复供不应求的市场预期。首先是欧洲能源危机的进一步发酵、供应不足引发的天然气价格飙升，也为其同类替代品石油的价格提供了支撑。此外，美国能源信息局周三的数据显示，上周美国商业原油库存环比下降470万桶，降幅远超市场预期。目前，美国商业原油库存已经比5年平均水平少了8%。对美国原油供应紧张的担忧情绪也推动原油价格重返上升轨道。截至当地时间12月22日收盘，纽约商品交易所2022年2月交货的轻质原油期货价格上涨1.64美元，收于每桶72.76美元，涨幅为2.31%；2022年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.31美元，收于每桶75.29美元，涨幅为1.77%。
欧洲能源危机进一步发酵
欧洲能源供给短缺，是支撑近期国际油价上涨的一大原因。今年以来，全球极端气候和自然灾害频发，年初美国的暴风雪、年中中国西南干旱以及中原地区异常降水量增高、欧洲洪涝、南美巴西世纪干旱以及英国季风消失，一系列的气候异常以及自然灾害下全球对能源需求快速提升，而供给却被迫削减。受疫情影响，多数液化天然气出口国均提前削减产能。像挪威的液化天然气出口今年就下降了93%，而尼日利亚的出口则下降了19%。而这些天然气主要出口国的能源供应下滑，对欧洲冬季能源消费造成了巨大冲击。
此外，欧洲在碳减排目标下能源结构的演变，也导致其能源和电力供应不稳定性加大，在极端天气等短期因素冲击下，新能源发电不稳定的问题迅速暴露。近年来，全球绿色产业和新能源转型使生物燃料能源的库存持续下降。然而，面对极端气候影响以及疫情冲击，间歇性能源供应的不稳定性正在加剧，如降水量下降和季风天减少将影响水能和风能发电。在环保双控政策的约束下，以煤炭为主的火力发电受到限制，环保政策加剧了供需两端不平衡性。
值得注意的是，当前欧洲能源消费占比前三位的原油、天然气、煤炭，欧洲都依赖进口，这也导致欧盟整体能源对外依存度高达60%，能源结构本身具有脆弱性。而近期由于通过俄罗斯一条重要管道向欧洲输送的天然气流量降至一个多月来最低水平，也让欧洲能源供应危机进一步发酵。截至目前，欧洲天然气价格已上涨超600％，同时推高了其他替代能源价格。
美国原油库存持续下降
除了欧洲能源危机，美国的原油库存意外下降也促使国际油价在本周反弹。美国能源信息署（EIA）12月22日公布的数据显示，上周美国商业原油库存为4.236亿桶，环比减少了470万桶，而此前接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师平均预期该数字将减少390万桶。如果包括商业原油、成品油、丙烷和丙烯等在内，上周美国商业石油库存则环比下降了700万桶。上周美国战略原油储备规模也有所下滑，为5.96亿桶，环比减少了253.6万桶。此外，上周美国日均原油产量也有所下滑，为1160万桶，环比减少了10万桶。
而从进出口来看，美油出口有所下滑。上周美国原油出口量日均287.9万桶，较前周每日出口量减少76.6万桶，较去年同期日均出口量减少22万桶。今年以来，美国原油日均出口289.9万桶，较去年减少5.5%，同时，进口大幅增加。上周美国原油净进口量日均331.5万桶，比前周增加48.9万桶。
美国价格期货集团高级市场分析师菲尔·弗林表示，美国原油市场供应整体上均低于此前几年的平均水平，生产出现下降，原油库存出现下降，这对市场前景提供了支撑。菲尔·弗林表示，从石油需求的角度看，如果不实施疫情封禁措施，那么近几周石油市场出现的抛售明显过度，出现反弹十分正常。
国际油价有进一步上升空间
展望后市，华尔街对国际油价前景持乐观态度。高盛能源研究部门主管达米恩·库尔瓦林表示，主要有两大因素将推动油价上涨，一是全球石油公司的生产成本增加过快；二是石油供给无法满足全球经济重启的需求脚步。达米恩·库尔瓦林表示，在奥密克戎变异毒株来袭之前，全球的石油需求已经达到纪录水准，而且全球的航空旅游需求还会持续走高。高盛预计，随着国际旅游在2022年进一步解禁，2022年全球油价每桶将达85美元。
摩根大通也认为，未来原油价格可能会进一步上涨，但上涨幅度有限。摩根大通资产管理公司全球市场策略师克里·克雷格表示，随着全球经济从新冠疫情的打击中恢复过来，对石油的需求有望回升。旅行将重新成为石油重要的需求来源，但是由于国际旅行很快就会大量恢复的可能性很小，因此，石油需求不会恢复得那么快。在目前的环境下，石油价格仍有上涨的空间，但可能只会存在5美元至10美元的上涨空间。无论涨幅如何，看多明年油市是华尔街较为统一的判断。除了高盛与摩根大通外，包括全球顶级石油交易商维托尔、托克集团等都持类似观点，认为明年的全球经济进一步开放以及旅游业的复苏都将带动国际油价上涨。
