欧盟计划禁止俄罗斯石油,需要等待进一步详细计划
昨天，油价日内波动仍然很大，但从收盘价来看，表现平平。晚间发布的EIA数据明显有利可图，原油库存大幅减少802万桶，汽油库存减少76.1万桶，战略储备库存减少470.1万桶。由于俄罗斯和乌克兰之间的冲突，欧洲和拉丁美洲的采购量显著增加，原油出口量显著增加200万桶/天，原油产量环比增加10万桶/天，创2020年5月1日本周以来的最高水平。据彭博社报道，俄罗斯最近的出口量持续下降。4月1日至19日，原油产量约为1011万桶/天，同比减少约100万桶/天。上个月底，由于风暴，CPC管道损坏了码头设备，并将在本周末（24日）恢复正常运行，供应将增加。德国宣布将在年底前停止从俄罗斯进口石油，或表示欧盟将加深对俄罗斯的制裁。然而，其他国家仍需要可能性。油价波动性仍然很大，但幅度可能比前期收窄。同时，我们应该关注上海的疫情。
本周一，华东价格上涨50-80元/吨，华南价格上涨50元/吨，其他地区价格稳定。在山东，该地区的供应相对稳定。炼油厂集中发布新合同。刚性需求是可以的。出货情况有所改善，炼油厂库存有所下降；在华东地区，该地区的建设较低，需求方面，下游建设和物流略有限，汽车运输和交付有限。主要炼油厂主要是船舶运输和交付，炼油厂库存疲软。短期沥青供需疲软，盘面仍需关注原油价格和资金变化。供需疲软，盘面价格仍需关注资本和成本方面原油价格的变化。
夜间FU09合约收取4050元，增加58元/吨，LU07收取5102元，增加45元/吨。新加坡高硫贴水价格上涨1-26.75美元，低硫贴水价格上涨约20.1美元，低高硫价格下跌至150美元，粘度价差约48美元，180贴水价格上涨约40美元，MGO和VLSFO价格上涨至338美元。4月18日，富查伊拉周重油库存记录1194.9万桶，环比增长94.8万桶，增长8.6%。EIA数据大幅去库，但市场情绪仍相对疲软，油价大幅波动。在燃料本身方面，供应方和OPEC+继续增产，但剩余产能或增产意愿值得怀疑；欧盟计划禁止俄罗斯石油，需要等待进一步详细的计划。俄罗斯的产量有望下降，DPP出口有望下降（主要是高硫，部分低硫）；继续关注伊朗炼油厂谈判；目前，炼油厂将受到抑制；在需求方面，在航运方面，船舶燃烧价格高、疫情、港口拥堵等因素的支持相对有限。新加坡船舶供油和高硫受到污染，部分支持高硫采购需求；在发电方面，天然气水平高，取代LNG仍然具有成本效益。180贴水，粘度价差高，发电需求预期增加，但还没有达到真正的旺季；在炼油厂方面，仍有基本板块，贸易流量发生变化。汽油、柴油裂解、天然气和柴油端仍支持低硫燃料；供应端收缩、发电需求等因素支持高硫燃料。目前，俄罗斯、乌克兰和伊朗谈判，欧盟禁止俄罗斯石油，各国释放战争储备，疫情影响需求，裂解价差高，原油成品油库存低，流动性问题仍然存在，或保持广泛冲击。
在最后一个交易日，PTA的现货交易氛围一般，个别聚酯工厂，基差比较混乱。当天PTA现货交易在05+55~60，个别货源略低，部分交易在09+60~70，交易价格在6225-6275附近。5月上旬，05+60交易。5月下旬，09+40~50有交易。主港主流货源基差为05+60。在设备方面，恒力石化PTA-1生产线于4月20日开始停车维修(原计划4月15日因设备交通问题延误)，涉及产能220万吨，重启时间待定。隔夜原油波动不大，CFR中国PX收入1205美元/吨，PTA加工费约423元/吨。PTA供应继续萎缩，终端需求疲软。在疫情的影响下，需求疲软的现状加剧。目前，需求负反馈已传递到聚酯环节。聚酯开工加速，PTA刚性需求下降。PTA结束了去库趋势，基本面边际转差，05基差40。PTA的单边价格主要受原油影响。
短纤:(利润继续修复)
在上一个交易日，大多数直纺涤短厂保持稳定，期货趋势强劲，但下游追高意愿不足，直纺涤短成交量大幅下降，平均产销为33%。近年来，随着物流的逐步放松，直纺涤短厂的实物库存下降。当地市场交易重点：江苏、浙江1.4D主流讨论7950-8100元吨出厂或短期交付，福建主流8000元/吨现金短期交付，山东和河北主流8050-8150元交付。在设备方面，昨天没有太大变化。在需求方面，受疫情、物流、效益等方面的影响，目前需求疲软。然而，本周涤纱企业成品库存没有进一步积累，一些企业有原材料补充行为。短纤维利润已经修复，现货利润约为116元/吨，以摆脱损失。然而，整体低短纤维供应仍在收缩，库存压力得到控制，相对估值得到支持。单边价格主要跟随原材料。
甲醇:(供需相对平衡)
上一个交易日，江苏现货价格下跌。江苏现货贴水主要期货。从4月底到5月，大陆上游维修设备将增加，预计开工量将下降。4月份进口量将大幅增加，5月份进口量预计将有限。华东烯烃主要设备保持运行，大陆设备后期维护增加。传统的下游需求保持不变。最近，港口库存环比增加。供需相对平衡，建议等待操作。
尿素:(中期供需预期偏差)
上一个交易日，山东尿素现货价格保持不变。上周，尿素日均产量为16万吨，同比增长1.07万吨。4月至5月的维修计划较少，预计产量将保持在较高水平。在中国，农业需求暂时处于旺季。工业需求受到疫情的影响。法律检查政策限制出口。最近，企业库存环比上升，同比上升。国内中期供需预期偏差，建议高试空。
MEG:(短期基本面驱动弱，注意移仓)
在最后一个交易日，乙二醇的价格重心略有上升和下降，市场谈判一般。上午，乙二醇的价格重心波动并上升，现货交易高达4990-5000元/吨左右。下午，市场气体购买疲软，乙二醇盘面波动下降，日基差接近05合同贴水0-15元/吨。在美元方面，MEG外部市场的重心略有上升和下降。早上5月，船舶货物在660元/吨附近进行了讨论。下午，谈判重心减弱到655-656美元/吨，最近在652-655美元/吨附近达成交易。在设备方面，浙江省一套80万吨/年的MEG设备昨日停止，重启时间待定，后续关注乙烯下游产品效益的变化。在供应收缩下，乙二醇的库存仍在积累，需求疲软仍在加剧。需要更多的额外减产来维持平衡，整体趋势疲软。然，乙二醇的估值很低，短期性价比也很低。
LPG:(基本面较弱，主要跟随外盘波动)
夜间PG05合约收入6218元，涨幅131元/吨。华南现货维持约6350元/吨，山东折盘涨幅40元至6540元，华东折盘涨幅150元至6200元/吨，基差再次成为常客。外盘CP05跌幅1.99美元至848.37美元/吨，FEI05跌幅3.99至832.37美元/吨。PG基本面弱，盘面主要跟随外盘波动。
LL:(供需双弱，震荡运行)
现货：LLDPE现货价格为8860元/吨。上游：09合同上无标准设备计划投产；原油价格范围波动；上游设备负荷减轻，维护较多，PE总负荷处于较低水平；LL进口窗口关闭，港口排队叠加。预计短期内外部进口量将继续保持在较低水平。下游：大多数下游行业的建设都呈下降趋势；农业薄膜进入需求旺季结束，建设持续下降；疫情导致部分地区运输有限，终端需求疲软。疫情缓解后，可能会出现集中提货和补货浪潮，但补货力度有待观察；制造商对高价供应的接受度较低，提货意愿较弱。库存：石化库存79.5-3.5；港口库存继续疲软。产业链利润：上游石油系统利润仍然较低，成本得到支撑；LL进口窗口关闭；下游利润水平较低。价差：09合同基差-100元；但原油价格预计仍然疲软。
