生猪价格连续13周终止 大豆优良率持续下降
受周边加息经济衰退、国际原油价格疲软、大豆需求疲软、美国大豆产区天气预期改善等因素影响，美国大豆价格近期波动较低，其中主要合同一度跌破1300美分/蒲式耳。7月22日，俄罗斯、乌克兰和其他国家达成协议，恢复乌克兰在黑海港口的农产品出口，但仍需要时间才能真正恢复出口，这对大豆市场影响不大。交易员更加关注农业生产区的天气状况。目前，美国正处于大豆生长的关键时期，天气因素对最终产量有显著影响。
就豆粕现货而言，受豆粕期货市场下跌和现货市场需求疲软的影响，豆粕现货价格全线下跌，但贸易商和工厂强烈愿意支撑价格，抵消了部分期货市场的下跌。截至7月22日，主要地区现货价格已降至3920-4180元/吨，周跌幅度为80-180元/吨。南北价差进一步扩大到120元/吨，天津基差281元/吨，周涨47元/吨，广州基差161元/吨，周涨7元/吨。
6月以来，美国大豆产区天气炎热干燥，大豆优良率持续下降。美国农业部(USDA)根据7月25日发布的每周作物生长报告，截至2022年7月24日，美国大豆生长优良率为59%，市场预计为60%，前一周为61%，去年同期为58%。大豆开花率为64%，前一周为48%，去年同期为74%，五年平均值为69%；豆荚结荚率为26%，前一周为14%，去年同期为39%，五年平均值为34%。随着大豆进入关键生长期，天气对单产的影响尤为关键。根据气象模型，本周气温将上升到正常水平，从西部玉米种植带到五大湖区，再到东北地区，可能比正常高3到8华氏度。本周和下周初，美国西北地区将出现炎热天气，几个地区的气温将比正常高出10到20华氏度。在极端情况下，周三的气温将达到110华氏度。这种天气条件不利于大豆作物的生长。
就大豆出口而言，根据美国农业部7月25日发布的每周出口检验报告，截至2022年7月21日，美国大豆出口检验量为38.在82万吨之前，市场估计为10-57万吨.上周修正为435万吨.68万吨初值368万吨.中国大陆大豆出口检验量为6856吨，占出口检验总量的1000吨。.前一周77%的中国大陆大豆出口检验量为13%.67万吨，占出口检验总量的377万吨.7%。
根据海关数据，2022年6月大豆到港825，同比下降23300万吨.环比减少1406%.72%。截至2022年6月，2021/202年大豆累计到港量为6884.10万吨，去年同期为7475.3万吨减少了7.2022年大豆累计到港量为462%.去年同期为4895.39万吨，减少5吨.43%。据船期统计，7月到港量预计为764.大约10万吨。最近，香港的大豆数量有所减少，但国内储备仍以每周50万吨的速度拍卖，使得国内供应仍然充足。据粮油商务网统计，截至7月22日当周，国内油厂大豆库存605万吨，较上周增加10万吨.年内大豆库存水平较高的8万吨。
在油厂压榨方面，油厂压榨利润较差，近期油厂开工率有所下降。截至7月22日当周，全国油厂开工压榨总量为172.上周修正后的53万吨大豆压榨总量约为167万吨.35万吨。豆粕产量处于正常水平，但饲料养殖企业提货缓慢，保持了较高水平的豆粕库存。本周，国内主要油厂的豆粕库存减少了8万吨和5万吨。.50000吨。虽然下游畜禽养殖利润良好，处于水产品需求旺季，但三伏天的炎热天气减少了畜禽的采食量，豆粕需求有限，难以支撑豆粕的主动反弹。
7月22日当周，主要生产销售区域外三元生猪平均价格为23元.每周下跌10元/公斤，每周下跌0元.48元/公斤，生猪价格连续13周终止。由于夏季气温高，生猪价格高，需求持续疲软，屠宰企业减少屠宰量，收集生猪热情低，价格压力大，农民生猪相对活跃，屠宰企业收集生猪并不困难，供需博弈导致生猪价格下跌。在7月至8月期间，一些大型生猪的数量将继续下降，但7月至8月也是5月至6月第二次育肥猪相对集中的时期，这可以部分缓解7月至8月生猪数量减少对市场的影响。同时，7月下旬也是集团养殖企业相对集中的时期。因此，生猪供应相对集中，对生猪价格有一定影响。经过连续两周的生猪价格调整，全国大部分地区生猪企业的积极性明显提高，围栏现象明显减少。预计8月份大型生猪价格将继续走弱。8月至12月，生猪价格焦点持续上涨的总体趋势保持不变。
就养殖利润而言，7月22日当周猪粮比例为7.97，比上周下降了00.当周自养利润602.81元/头，利润较上周下降57元.19元/头，外购仔猪利润814.28元/头，利润较上周减少57元.17元/头。一般来说，夏季高温畜禽采食量下降，二次育肥猪集中生产。虽然目前养殖利润较好，但对豆粕的需求有限。
美国产区的天气还不确定，豆粕基差企稳反弹，支撑了豆粕09合约。然而，受美国大豆集中上市的影响，远月合约的走势相对较弱。建议关注多豆粕09空豆粕01的套利对冲机会。
美国大豆已经进入了生长的关键时期，天气炒作可能随时发生，这对豆粕价格有一定的支撑作用。从豆粕本身的基本面来看，近期大豆数量减少到港口，油厂压榨利润不佳，制约了油厂的启动热情。国家储备进口大豆拍卖继续进行，近期拍卖交易率不高，说明国内进口大豆供应不紧张。夏季，高温畜禽的采食量减少，二次育肥猪集中。虽然目前的养殖利润较好，但对豆粕的需求有限。长短因素并存，预计豆粕可能在短期内保持区间冲击趋势。套利建议关注多豆粕09空豆粕01的机会。
