美联储大幅加息可能对通货膨胀影响不大
贵金属和大宗商品本周迎来了一个短暂的梦想。周末前，美联储加息打压黄金价格，跌宕起伏至10月最低点，周线跌幅超过3%。银、铜、铂、钯周五全部收黑，周线仅铜期货收高。全球经济前景受挫，需求预计原油下跌。WTI三周来，油价首次下跌。
周四（10月13日）公布的消费者价格指数高于预期(CPI)清醒地提醒投资者，高通胀数据需要一段时间才能降温。9月份，CPI预期同比增长8.2%，高于8.1%。9月份，CPI环比增长0.4%，是预计0.2%的两倍。尽管美联储今年已经五次加息，包括连续三次加息75个基点，但通胀仍未降温。
消除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比大幅上涨0.6%，经济学家预计上涨0.4%；与去年同期相比，核心通胀率上升了6.6%，是1982年8月以来最大的12个月。报告指出，随着食品、住房和医疗费用的上涨超过能源价格的下跌速度，通货膨胀的威胁正在加剧，并渗透到整体经济中。报告称，上个月汽油价格下跌4.9%，整体能源指数下跌2.1%。
根据美国银行的报告，高通胀报告可能在通胀率低于2%超过10年后成为常态。这是因为能源生产投资不足，工资上涨的顽固性和人口老龄化将在未来几年促进结构性通胀。美国银行表示:“历史上，一旦通胀率超过5%，发达经济体平均需要10年才能恢复到2%。”美联储的大幅加息可能对通货膨胀影响不大，因为很多问题都给上，而不是需求上。
市场对最新的通胀报告并不满意，因为美国报告显示，价格上涨的年度变化只下降了0.1个百分点，从8月份的8.3%下降到9月份的8.2%。美联储一直在提高利率以降低价格，而通货膨胀正成为顽固的敌人。投资者一直希望数据能有所突破，这表明美联储“药物”它开始工作，但从未发生过。
就在通胀数据强于预期的前一天，美联储9月份的货币政策会议记录显示，即使在经济疲软的情况下，美联储仍致力于冷却消费者的价格。CPI数据公布后，市场完全消化了下月75个基点加息的预期，认为较小的基点可能加息1%。对12月75个基点加息的预期也大幅上升。
漂亮国9月份PPI环比上涨0.4%，三个月来首次上涨，预计增长0.2%，前值下降0.1%。9月份，美丽国家PPI同比增长8.5%，较上月下降8.7%，但高于预期的8.4%。
9月份，美国生产者的价格上涨超过了预期，这表明通胀压力需要时间来缓解，并使美联储继续走上积极加息的道路。虽然供应链中断普遍改善，但能源、食品和服务的成本有所上升。PPI三分之二的增长来自服务业，如旅游和住宿价格、食品零售、投资组合管理和住院病人护理。
由于服务和商品成本的强劲上升，美国9月份生产者价格指数的增长超过了预期，这表明通胀可能在一段时间内保持在令人不安的高位。PPI年率下降是由于供应链瓶颈的缓解和大宗商品价格的下降。但这对消费者价格的影响很小。在欧佩克上周决定削减原油产量后，石油和汽油价格可能触底。
财富管理公司ClaroAdvisors创始人和管理负责人RyanBelanger在电子邮件评论中，周三强于预期的生产者价格指数证实了美联储“即使这些措施最终损害了整体经济，激进的加息步伐也会对整体经济造成损害。”
周四公布的CPI通胀数据依然火爆，美联储下月加息3码几乎成定局。黄金期货周五(14日)收于本月最低点，周线跌幅超过3%。银、铜、铂、钯最终全部收黑，周线仅铜期货收高。美元指数周五上涨0.8%至113%左右.周线涨0.45%。
Kitco高级市场分析师JimWyckoff表示：“黄金和白银继续与强势美元形成强烈的反向关系。随着地缘政治和市场不确定性的加剧，多头对贵金属仍无法买入感到困惑。”
美联储官员最近一再重申货币政策的鹰派立场，因为投资者担心美国和全球经济衰退，焦虑一直萦绕，昨天宣布的消费者价格指数(CPI)显示，美联储对通胀没有控制的看法是正确的，这巩固了下月再次升息3码的预期。随着美联储继续对抗通胀，投资者预计利率峰值将进一步上升。
虽然黄金传统上被视为对通胀和经济动荡的避险工具，但全球央行在通胀飙升时采取了加息行动，降低了黄金对投资者的吸引力，因为黄金不会产生利息。
Oanda市场分析师CraigErlam表示：“通货膨胀数据对黄金来说非常糟糕，因为它巩固了下个月加息3码的估计。此外，鉴于通货膨胀依然顽强，美联储的货币紧缩之路可能比市场预期的要长内不是一件好事。黄金可能很快就会再次测试昨日的低点，即每盎司1640美元，然后测试9月底的低点。”
激进的货币紧缩和美元的强劲使黄金市场面临挑战，黄金15日上午在1645美元以下波动。澳大利亚和新西兰的分析师认为，美元受益于地缘政治和经济形势的恶化，成为了避险资产。整个曲线的正实际利率是拖累黄金的主要因素，地缘政治和经济风险上升对避险买入的影响有限。
黄金的背景仍然充满了挑战，持续的高通胀可能会使美联储长期处于激进的货币紧缩周期。这应该是整个曲线上保持实际利率为正的关键因素，即拖累黄金。美元和黄金之间的关系最近有所加强，这可能会给黄金带来压力，因为进一步的利率应该看到美元继续走强。
据澳新分析师介绍，随着美元触及20年高位，今年黄金出现了强劲的投资外流。9月份，ETF持有量减少95吨，连续第五个月流出。这也是自2021年3月107吨以来最大的流出量。虽然今年前四个月有大量资金流入，但年初至今ETF持有量现在减少了30吨。但在3000年，它们仍然很高，进一步加息和美元走强可能会导致更多的资金外流。
从技术上讲，看跌趋势继续与美元相反。美元疲软导致黄金价格在10月初触及1715美元/盎司的高位。然而，美国强劲的就业报告和较高的通胀率导致价格恢复下跌趋势，并可能跌破1600美元/盎司。
近期支撑位为1620美元/盎司，为前期低点。如果支撑位突破，价格将触及下行通道的下限，即低于1600美元/盎司。另一方面，当前阻力位为1715美元/盎司。如果向上突破，下一个阻力位为1800美元/盎司，这也标志着下行趋势的逆转。
周五（14日）原油期货价格下跌，扩大本周跌幅，主要是因为对全球经济低迷的担忧继续拖累需求前景。SevensReportResearch联合主编TylerRichey表示：“由于许多分析师和经济学家现在对2023年前景的基本预测是经济衰退，因此从能源产品到工业金属。所有的需求估计都受到了影响，原油本周大约在10月份上涨了一半，这是由于政策和经济前景的负面变化，挫伤了需求预期。”
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