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　　铜：

　　隔夜LME铜震荡偏弱，价格下跌0.38%至8850美元/吨波动；SHFE下跌0.83%至68900元/吨。宏观方面，美国4月费城联储制造业指数为-31.3，大幅低于预估-19.3和前值为-23.2，创2020年5月以来最低，同样美国3月成屋销售总数年化444万户，低于预期450万户和前值458万户。经济衰退预期不减，铜市场情绪偏弱，但美元指数下跌抵消了部分跌幅；国内方面，经济开局良好，一季度GDP同比增4.5%略超预期，3月社会消费品零售强反弹，固定资产投资稳定增长，经济数据表现略超预期，海外机构也再纷纷上调国内增速预期。基本面方面，样本企业精炼铜制杆和再生铜制杆双双回落，这也是连续第三周下降，市场一是下游企业对于高价铜接受度有限，二是后续订单情况并不理想。库存方面，LME库存增加675吨至51850吨；SHFE仓单下降4689吨至75092吨；BC仓单下降605吨至11789吨。综合来看，旺季下强预期仍支撑着市场，LME库存的反常也引起市场的关注，铜价总体仍保持偏强走势；但行业内需求放缓的声音也在陆续出现，强预期弱兑现概率在增加，多空分歧加大下宜谨慎操作。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌1.8%，沪镍跌1.32%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少198吨至41538吨；国内 SHFE 仓单减少234吨至948吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；进口镍升贴水下降250元/吨至5650元/吨。消息面，据WBMS，2023年精炼镍产量23.19万吨，消费量22.63万吨，供应过剩0.56万吨。从不锈钢来看，据Mysteel，本周不锈钢社会库存下降5.67%至111.84万吨，其中冷轧下降10.70%至59.32万吨，热轧上升0.74%至52.52万吨。不锈钢持续去库，且随着镍铁生产厂减产、挺价，不锈钢价格成本支撑有所回调，生产厂商利润有所恢复。从新能源行业来看，目前下游订单仍然偏弱，产业链负反馈还在延续。近期镍价以博弈资金和情绪为主，基本面仍然无法形成支撑，谨防资金扰动。

　　铝：

　　隔夜沪铝震荡偏弱，AL2305收于18905元/吨，跌幅1.1%。持仓减仓14873手至27.59万手。现货收至贴水30元/吨，佛山A00报价18750元/吨，对无锡A00报升水140元/吨。铝棒加工费南昌无锡上调10-20元/吨，新疆河南临沂广东地区下调20-40元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调10元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104下调50元/吨。美联储加息预期弱化，宏观情绪继续改善。基本面供需边际均出现一定增量，但需求恢复空间从目前下游订单及开工表现来看较为有限。随着铸锭比例持续下滑，叠加当前去库周期加持，铝锭社库在4月将提供持续去库支撑。铝棒在增产推动和终端建筑型材消费不及预期的情况下存在一定累库可能。多空交织下预计近期铝价盘整为主，变因关注宏观情绪影响以及后续西南电力表现。

　　锡：

　　沪锡夜盘主力跌1.20%，报215930元/吨，2306持仓增加2019手至4.45万手，上期所注册仓单增加125吨至8287吨。LME锡跌0.91%，报26810美元/吨，LME库存减少105吨至1555吨。现货市场，小牌对5月贴水1000-400元/吨左右，云字对5月贴水400-升水200元/吨附近，云锡对5月升水200-800元/吨左右不变。05-06价差120元/吨，06-07价差+70元/吨，内外比价至8.19。短期来看，佤邦禁采矿山的消息将令市场忽视目前基本面供需的宽松局面，价格有较大几率强势上涨。但若内盘价格连续大幅上升，将引发冶炼企业套保需求和矿山点价，一旦卖盘力量增强，将加剧目前价格的脆弱性，价格或将快速掉头。

　　锌：

　　沪锌夜盘主力涨0.16%，报22080元/吨，2306合约持仓增加2984手至8.41万手，上期所注册仓单减少954吨至2.90万吨。LME锌跌0.79%，报2769.5美元/吨，LME库存增加4425吨至5.35万吨。上海0#锌今日对2305合约报升水80-90元/吨，对均价升水10-15元/吨；广东0#锌对沪锌2306合约升水130-140元/吨左右，粤市较沪市升水10元/吨；天津0#锌对2305合约报升水0-30元/吨附近，津市较沪市贴水60元/吨。现货市场成交整体偏弱。05-06价差+80元/吨，06-07价差+145元/吨，内外比价至7.99。云南限电仍在扰动供给端，而需求因基建仍存韧性。整体来看，国内锌锭将持续去库，只是去库节奏放缓，对国内月差back存在支撑。而海外基本面则相对偏弱，内强外弱可持续。本周保税区库存续增，内外正套窗口或将打开。

　　硅：

　主力2308收于15160元/吨，日内跌幅2.41%，持仓量增仓3843手至71782手。百川硅参考价15850元/吨，较昨日持平。其中#553各地价格下调至区间15300-16050元/吨，#421价格下调至区间16500-17600元/吨。由于工业硅行情进入持续性的下行通道已久，下游在高库存压力下，买涨不买跌的情绪浓厚。上游在成本倒挂的压力下生产积极性大幅下滑，西南硅厂因电力、成本以及环保各方因素停炉检修，且后续规模将持续扩张，西北地区内蒙硅厂为应对成本倒挂风险也开始停炉检修。工业硅进入供需双弱的格局中。目前在业内维持悲观和谨慎观望的态度下，硅价难见回涨，或延续弱稳运行。