外汇储备管理面临挑战，需求重回传统资产
一家智库组织进行的一项备受关注的央行调查显示，在激进的货币政策收紧周期中，全球央行在2022年管理外汇储备方面出现了亏损。在亏损之后，现在对传统储备资产的需求重新出现。
官方货币和金融机构论坛(OMFIF)在周二发布的《全球公共投资者2023》调查中表示，80%的外汇储备管理公司去年出现了亏损，近40%的人预计需要一到两年的时间才能收回这些损失。OMFIF表示:“近40%的人预计需要一到两年才能弥补损失，而近四分之一的人认为需要两到五年。”
最新数据显示，国际储备总额为15万亿美元，低于2021年底15.8万亿美元的峰值。调查称:“这主要是由于估值效应，在某些情况下，还有外汇干预。”“去年，几乎所有地区的国际储备都出现了下降，唯一的例外是中东和北非，它们受益于大宗商品价格上涨带来的意外收获。”
39%的受访者表示，由于预计市场将出现额外波动，他们将部署不到5%的外汇储备，这表明他们强调重建而不是部署外汇储备。充满挑战的市场环境导致10%的央行受访者表示储备不足。它们都在亚太地区和撒哈拉以南非洲地区。
调查显示，通货膨胀还远未得到控制。调查显示:“85%的受访者认为通胀是近期三大经济问题之一，与一年前相比基本没有变化。”“没有一个受访者预计主要经济体的通胀率将在未来12至24个月内降至目标水平。”
滞胀是2023年最大的担忧，近70%的受访者认为全球经济放缓是他们最担心的三大问题之一。另有38%的人预计未来12个月将出现全球经济衰退。调查指出:“外汇储备管理者对软着陆的前景感到悲观。”
目前，69%的受访者将保本作为主要投资目标，高于去年的61%。
鉴于目前的市场环境，对传统储备资产的需求最为强劲。调查显示，未来两年，净32%的外汇储备经理将增加对传统政府债券的配置，20%将增加对准政府债券的配置，以寻求更高的收益率和更安全的资产。
14%的受访者表示，他们将增加对黄金的配置。调查称:“这主要是出于分散投资的目的，而超过三分之一的人将投资黄金，以防范地缘政治风险。”
与此同时，投资者对高风险资产的胃口正在下降。“今年，预计将增加股票或公司债券配置的比例已经减半，不到10%。而且人们对替代资产或数字资产几乎没有兴趣。”
未来5到10年，地缘政治仍是最重要的担忧，83%的受访者将其列为三大担忧之一。中美紧张关系就是其中之一，包括贸易和资本流动的潜在碎片化。OMFIF指出:“这可能会在未来几年对他们的美元和人民币储备产生重大影响。”
市场对美元的人气仍为正面，但长期来看，美元的主导地位将略有减弱。各国央行说，它们预计未来10年美元在总储备中所占的比例将从目前略低于60%的水平降至54%。
受访者表示:“各国央行预计，美元将在未来10年继续主导全球储备，尽管其影响力将略有减弱。”“净6%的受访者预计未来10年将减持美元资产。但这种转变将符合持续数十年的缓慢去美元化趋势。”
人民币将是去美元化趋势的最大受益者之一，近40%的受访央行计划在未来10年增持人民币。受访者还估计，未来10年人民币在全球外汇储备中的比重将从目前略低于3%的水平上升至6%。
欧元也将受益，14%的央行计划在未来两年内增持欧元，而2021年和2022年的报告为零。
“欧洲利率上升似乎令那里的固定收益资产更具吸引力…暗示欧元可能在中长期摆脱美元的多元化策略中扮演关键角色，”调查指出。
OMFIF的2023年调查调查了75家央行，这些央行的国际储备接近5万亿美元。
