贵金属为什么登高后惨跌？独立日休市竟是重要推手
自6月月初以来，白银已经累计上涨了28%。而在周一触及21.23美元/盎司的2年高位后，下跌的态势更是让人怀疑这一轮上涨行情是不是结束了。
有市场人士称，波动或是由美国休市造成的。由于美市因独立日休市，市场流动性大幅缩减，而大宗商品在缺乏流动性的时候往往会迎来比较大的波动。金拓（Kitco Metals Inc）全球交易主管哈戈（Peter Hug）表示，上涨或仅仅是因流动性惨淡的时候出现抛空补回带来的。
不管怎样，白银在2016年以来已经累计上涨了48%，远远优于黄金的28%，表现可谓非常优秀，因而贵金属板块重点关注的金银价格比已经回落到了69，而在3月早期曾一度达到83。虽然这个数值以高度波动而出名，但是如此高的水平也不会持久。First Majestic Silver Corp总裁Keith Neumeyer表示：
“我很相信这个比值。历史上这么高的指标总共出现了3次，因而肯定会降下来。”
于是的确降下来了。白银同时作为贵金属和工业金属，它现在同时在这2个方面受益。由于全球央行把不加息的预期和英国脱欧造成的避险需求，贵金属白银一飞冲天；而在中国和欧洲存在进一步刺激的可能的情况下，工业金属白银也迎来了小高潮。
Neumeyer表示，由于每采集1盎司黄金的同时，白银的产量只有9盎司，因而白银的稀有度比那些只跟踪金银比的投资者想想的还要高。他说：
“这是一种需求量很大的金属。”
但是这或许也不能继续支撑银价了。由于白银的投资需求并没有同黄金一样持续加码，因而一些专家认为涨幅已经过头了。投资公司BMO Capital Markets的分析师方（Jessica Fung）表示：
“工业需求不太可能因为刺激政策而增长太多，因而包括白银的金属价格，上涨可能是一次性的。”
不过，由于金银比的存在，她认为白银价格可能不会同其他贱金属一样跌得很惨，但是获利回吐是很有可能的。
