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瞬返佣网3月25日讯,在美元指数强弱尚存诸多不确定性的未来，人民币汇率会怎么走？小编认为可能会出现以下三种情形。

第一种情形是基准情形。

2016年年底召开的中央经济工作会议提出，2017年全年经济工作总基调是稳中求进，特别强调稳是前提，稳是大局，在稳的前提下推进关键领域的改革。关于汇率改革的提法是，要在增加汇率弹性的同时，保持人民币汇率在均衡合理水平的基本稳定。因此，保持汇率基本稳定是今年的一个基准情形。如果市场相信政府有这个意愿和能力来稳定汇率，那么市场就不会攻击人民币，人民币汇率也就不会出现太大的波动。例如，新年伊始，离岸市场上人民币汇率大幅反弹。这里面既有市场的原因，也有政策的原因。再加上美元指数回调、境外人民币利率飙升，打击了境外做空人民币的力量。近期的市场波动彰显了政府稳定汇率的能力和决心。

第二种情形是好的情形。

如果国内经济好了，外部美元弱了，人民币汇率稳定就有了基本面的支持。

第三种情形是坏的情形。

中国经济仍在不断寻底，经济前景没有改善，美元走势又相对强势，这就会给人民币汇率提出更大的挑战。在这种情形下，人民币汇率的稳定与否，就要看政府能在多大程度上容忍人民币汇率的波动，或者愿意消耗多少外汇储备来支持汇率稳定，又或者是在多大程度愿意进一步收紧管制政策。但如果收紧政策，这又会考验管制是不是有效的。所以说，第三种情形是最具挑战性的，是对汇率政策可信度的最大考验。

特别需要指出的是，当前我国的外汇市场已经具备了多重均衡的特征。也就是说，在给定贸易仍然是顺差、经济增长仍然不错的情况下，资本有可能流入，也有可能流出，人民币有可能升值，也可能贬值。这就是人民币汇率改革面临的现实的市场约束。在多重均衡的市场环境下，市场汇率就会可能出现偏离基本面因素的过度调整（也就是超调）：当市场情绪偏多的时候，就会选择性的相信好的消息，市场汇率就会相对均衡汇率水平过度升值，形成汇率高估；偏空的时候，就会选择性地相信坏的消息，市场汇率就会相对均衡汇率水平过度贬值，形成汇率低估。通过这种方式，市场汇率围绕均衡汇率水平上下波动。因此，汇率稳定的政策目标是难以通过市场自发实现的，而是还要取决于汇率政策的市场可信度。

总的来说，如果下一阶段美元走得不是很强，那么，按照2016年上半年的情况，美元弱的时候人民币兑美元是会贬值的。而如果下一阶段美元真的走强，那么，这就要考验“中间解”（将汇率维持在较窄幅度内波动的有管理的浮动汇率政策）的可信度。如果出现美元指数走强的情况，要维持“中间解”，那么在资本管理上的力度要进一步加大。同时，如果美元走得很强的话，日美贸易摩擦的情况有可能会重演，中美贸易摩擦会加剧。

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