电动汽车使用的铜是汽油动力汽车的两倍多
由于投资者担心全球经济衰退会抑制铜矿需求，铜期货价格自年初以来一直在下跌20%以上，被称为全球经济的晴伞。
据媒体报道，近期低迷市场将通过低迷市场“假安全感”阻碍铜现金流和新项目，导致未来供需缺口扩大。
富国银行JohnLaForge说：“市场只反映了眼前的担忧。但如果你真的想到了未来，你会发现世界正在发生巨大的变化。它是电气化的，需要大量的铜。
一些大型矿山和金属交易员还警告说，未来几年全球铜供应可能严重短缺，这将增加生产成本，加剧通货膨胀，阻碍全球脱碳目标的实现。
就在几天前，全球矿业巨头纽蒙特以20亿美元的价值搁置了秘鲁金和铜项目计划。世界上最大的上市铜矿商Freeport-McMoRan警告说，现在的价格“不足以”支持新投资。
全球电气化进程加快，铜供需缺口可达1400万吨
铜不仅是生产中使用最广泛的金属之一，也是电气化中最关键的金属。根据铜联盟的说法，电动汽车使用的铜是汽油动力汽车的两倍多。因此，随着全球电气化进程的加快，全球对铜的需求预计将显著增加。
根据S&PGlobal到2035年，净零排放目标将使全球对金属的需求翻倍，达到每年5000万吨。彭博新能源金融（BloombergNEF）全球需求将从2022年增加到2040年。
与此同时，铜期货交易所跟踪的库存也接近历史低点。随着项目的减少，铜资源逐渐枯竭，矿产量预计在2024年左右达到峰值，然后开始逐渐下降。
这将导致巨大的供需缺口。
根据S&PGlobal到2035年，全球可能会出现高达1000万吨的铜供需缺口。
高盛集团在本月发布的一份报告中表示，矿工未来十年可能要花费约1500亿元$解决800万吨赤字。彭博社新能源金融预测，到2040年，铜矿供应缺口可能达到1400万吨。
当然，回收铜可以填补矿山铜供应缺口。S&PGlobal预计到2035年，回收铜将占精炼铜市场总量的22%，高于2021年的16%。
此外，国际铜研究机构（ICSG）数据显示，2021年全球炼铜供需缺口为44.1万吨，比需求低2%左右。由于巨大的供需缺口，去年铜期货价格上涨了25%左右。
S&PGlobal最悲观的预测是，2035年的供需缺口将相当于消费量的20%左右。
这对价格意味着什么？
也许会飙升到极端。
预计到2025年，伦铜期货的年平均价格将达到每吨1.5万美元，比目前的水平翻一番。
然而，短期内，市场对经济衰退的担忧可能会进一步降低铜价。
预计到2023年第一季度，花旗银行的铜价将降至每吨6600美元，也就是说，在目前7700美元的基础上，铜价仍有14%的下跌空间。
3月以来，伦铜报每吨7747美元跌破21%。
智利是世界上最大的铜生产国
今年以来，全球最大的铜储量和生产国智利铜产量大幅下降，导致全球供应增长乏力。数据显示，2022年上半年，智利铜产量同比下降6%，其中铜精矿产量同比下降9%。同期，全球铜产量同比增长3%，智利明显落后。
首先，成熟矿山的质量正在下降，这意味着需要开采更多的矿石来生产相同数量的铜。更可怕的是，矿山开发商在探索和开发新矿山和新项目方面遇到了许多困难。
此外，通货膨胀也增加了铜矿的生产成本。高盛表示，全球铜矿每吨9000美元是一个新的边际激励价格，比2018年上涨了30%。这意味着目前的铜价不足以支撑新项目的启动。
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