上半年香港期货公司最大挑战是日常运营
最困难的时期已经过去，下半年恢复超强“自愈”能力
在过去的三年里，香港经历了五波疫情。其中，自2022年1月起爆发的第五波疫情是香港疫情发生以来最困难的事情。“一役”。一些香港期货公司在一次采访中表示，整体来看，年初的疫情对公司的业务发展有一定的影响，但对经营情况没有威胁，下半年全部恢复正常。
“今年1月至4月，香港疫情严重。此后，香港全面调整防疫政策，加强疫苗注射，整体流动性保持宽松，公司经营活动没有受到进一步影响。”香港中国期货业协会会长、朗润金融集团总经理明晓冲表示，今年上半年，大多数公司在远程家庭工作了近两个月。“普通员工在家工作，公司管理层每周定期回公司检查远程办公的效率和效果。”
“今年上半年的疫情确实给公司的经营和发展带来了一些挑战和影响。但今年下半年，香港基本恢复了正常的工作安排，几乎所有的香港期货公司都恢复了现场工作。”横华国际期货总经理余振州表示，上半年公司最大的挑战是日常运营。为了员工的健康和安全，公司在2月份疫情开始蔓延时采取了措施AB3月份疫情最严重的时候，所有工作人员都在家工作。这种特殊的工作安排对管理者来说是一个挑战，但最终保质保量地提供客户服务。由于无法实地拜访客户，无法面对面沟通，难以解决客户的一些复杂需求。但从今年下半年开始，香港基本恢复了正常的生产生活秩序，期货公司基本恢复了正常的现场办公。
据新永安国际金融控股有限公司总经理姚律介绍，公司于1月25日启动应急预案，实施重要部门分层办公，其他部门分层办公，确保客户服务不受影响。“最令人印象深刻的是，在3月份疫情高峰期，一家大型保险公司的资产管理公司需要套期保值债券和货币头寸。当时，公司组织相关同事协助客户准备材料，在3天内有效完成开户工作，解决了客户的迫切需求。”
“2022年下半年，公司在全球业务恢复，营销活动增多，客户保证金规模增长呈反弹趋势。”英国GHF公司首席执行官史宁表示，近年来疫情肯定会对香港期货经纪人产生影响，特别是今年上半年，市场流动性的变化使全球期货市场的资金开始转移到其他资产类别，如从现场转移到场外，从期货转移到现货。中小型散户投资者的交易重点也从期货衍生品转移到股票期货、股票期权、外汇业务、并购、比特币等资产类别。总的来说，市场流动性的转移给香港期货经纪人带来了挑战。
12月7日，12月7日，疫情防控“新十条”发布。“市场期待已久，这是中国优化和调整疫情防治政策的重要一步。股市、大宗商品和外汇市场普遍强劲，也表明市场对中国经济触底反弹的强烈期望。”明小冲表示，香港金融机构对此非常乐观，各地将有更好的条件专注于经济建设，中国将回归世界经济增长引擎。
“伦镍事件”影响明显，香港金融市场余波不平
由于俄乌冲突造成镍供需紧张、市场参与者（套期保值）行为不当、相关机构趁机逼空等原因，3月份伦敦金属交易所（LME）镍期货市场出现罕见的极端波动，LME停止镍交易，取消3月8日的交易结果。LME镍期货价格的非理性涨跌导致了巨大的无序波动，对香港金融市场和与镍相关的实体产业链产生了很大的影响。
“伦镍事件对香港期货业有很大的影响。与俄乌冲突、疫情等相比，伦镍事件对香港期货公司的影响是多方面的。”余振州表示，市场波动巨大，交易所取消当日交易。事件发生后，LME镍甚至可以说是整个LME直到现在，伦镍的交易时间还没有完全恢复。“俄乌冲突和伦镍事件进一步加强了日常风险控制和应对突发风险的措施。”
“伦镍事件对香港期货经营机构应对突发风险构成了新的挑战。”明晓冲认为，此次事件的根本原因是市场流动性不足，期货合约可交割产品逐渐偏离行业发展趋势。但公司始终重视客户风险管理，了解保值客户的业务流程和交易目标，根据市场情况调整客户头寸限额，积极管理客户资金流动性。
姚律分析认为，俄乌冲突后，LME俄罗斯金属不允许交割，市场预计镍资源供应将出现潜在短缺，镍多头头寸大幅增加，空头头寸只能高位平仓或延期，因为没有足够的镍现货交割。“虽然此前国际市场强制仓库事件时有发生，但该事件的影响相对较大。这确实反映了一些问题，比如从交易所的角度来看，因为LME如果没有向客户和经纪人确认存款，就无法了解客户的实际头寸。一些经纪人和银行为客户开展信贷业务，当一些极端市场出现时，可能会导致巨大的波动风险。从经纪人的角度来看，由于经纪人的风险控制不完善，无法了解其他经纪人的客户融资情况，导致运行。”
“这也给香港未来期货经营机构的发展带来了一些启发。”姚律认为，从期货公司的业务发展方向来看，业务机构需要不断完善风险控制体系，制定更严格的客户审查机制，确保客户的财务实力和业务状况，采取预防措施，防止风险发生。“冻三尺不是一日之寒，逼仓事件并非毫无征兆。”他认为，期货公司需要对品种有一定的了解和持续的研究，了解市场情况，并尽量提前规避风险。它还需要为期货公司的海外业务运营提供足够的资本支持，公司应该有足够的实力对短期融资客户承担这部分风险。
余振州认为，从“伦镍事件”看，期货公司的运营和风险控制逻辑需要转变。传统的风险控制更注重客户保证金占用与资金的关系，只有当保证金占用超过自有资金时，才会引发风险控制措施。“伦镍事件”后来，期货公司不仅要注意风险，特别是保证金和自有资金的比例，还要注意客户头寸、头寸方向、客户背景和交易性质、目的。“这也是公司转型服务业和机构客户的重大变化之一。我们多样化地关注风险点，而不是盲目地关注资金，追求客户是否足够大。”
市场整体回暖，国内机构综合实力提升
令人欣慰的是，香港多家国内期货公司的负责人表示，受不断变化的宏观环境影响，一些国际市场客户更倾向于与国内机构合作。
“总的来说，2022年香港期货经营机构，特别是国内期货公司的利润有所改善。”明小冲表示，2022年，由于市场波动较大，商品价格处于较高水平，市场交易活跃，现货企业参与保值的积极性增强。“公司存款规模增长的主要原因是机构客户和银行间金融机构客户的新账户增加，个人客户的新账户保持稳定。期货市场参与者的机构化趋势加强，一是投资机构越来越适应海外市场的规则、效率和市场结构；二是面对价格的剧烈波动，现货保值客户更愿意保值；三是香港国内期货公司多年来在服务机构客户方面积累了丰富的行业经验，吸引了许多投资机构和银行间金融机构开户。”
“2022年，浙商国际始终保持稳定的风险偏好，按照风险管理结构做好风险管理，使公司风险、资本和流动性三个维度的主要指标处于近年来的最佳水平。”浙商国际总经理胡建峰表示，公司的良好发展主要得益于股东的投资和公司品牌的持续青睐。2021年，股东向公司注资2.5亿港元，加强资本实力，加快业务发展，提高抗风险能力，符合公司国际战略部署和发展步伐，有助于提高浙商国际的综合实力和市场竞争力。2022年，公司业务仍保持增长动力。
