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受饲料价格和死淘率的影响，近五年来，不同体重的生猪成本线主要分为两个阶段：先涨后跌。第一阶段：2018年1月至2021年3月中旬，主要是连续上涨。主要考虑饲料成本上升，非洲猪瘟影响死淘率上升，以及养殖企业空栏情况，分体重生猪成本线连续上升至17.0元/公斤以上。第二阶段：2021年3月中旬至2022年10月，前期生猪价格下行速度超预期。为了规避风险，养殖企业迅速降低成本，提高效率，成本线略有下降。但饲料成本高位波动，形成有利支撑，后期分体重成本线再次上升。

从体重成本线对比趋势分析，100kg成本线整体高于120kg和140kg饲养成本线，2022年2月以后120kg成本线与140kg成本线高度一致。2022年初，由于肥猪供应的主要来源，散户投资者大量减产，肥猪提前上涨，肥猪价差提前转正。7月以后，体重成本线差距较小。一方面刺激二次育肥客户积极补充100kg左右的标准猪供应，另一方面压缩猪供应，增重140kg以上。

利润期到来，养殖企业或稳步延伸下游

2022年，养殖成本继续下降。与往年生猪周期相比，生猪交易均重未跌破125公斤，年内最低为125.66公斤。然而，生猪交易均价在1月至3月底跌至低点后开始持续上涨，但上行周期与盈利周期并未重叠。以120公斤成本线与今年生猪交易均价对比图为例，从6月中旬开始，生猪价格上涨到成本线以上。依托二次育肥的积极补栏和整体压栏，生猪均价站在15.0元/公斤后，开始连续突破15.0元/公斤和25.0元/公斤。虽然涨势在30.0元/公斤之前结束，开始下跌，但6.5个月的累计盈利期也给养殖方带来了886.64元的利润，也为养殖企业的扩张做好了准备。

然而，考虑到猪价格的快速涨跌越来越频繁，看涨和看跌的预期被放大，不利于屠宰企业分阶段锁定利润。对于一些拥有自建屠宰场的养殖企业来说，2022年屠宰端整体利润较差，这也制约了生产扩张的步伐。2023年是猪周期可能逆转的一年。目前，养殖企业规模生产稳定，下游同步发展仍是首要任务。