沪铝震荡偏弱 AL2302收于18060元/吨
铜：
铜一夜之间上涨。在海外，海外宏观利润因素正在减弱，对经济衰退预期的关注度越来越高。市场重点是寻找美联储转向鸽派的证据，关注本周即将发布的美联储会议纪要和非农业就业数据；在中国，最近发布的经济数据略低于预期，但政策经常提振市场，强烈预期支持市场。基本面上，春节附近的交易越来越不活跃，下游需求持续疲软。在库存方面，LME库存减少375吨至8.8550万吨；与30号统计数据相比，1月3日国内社会库存再次增加1.13万吨，累计迹象明显。总的来说，1月份强劲的预期交易结束了，市场开始关注春节后的需求。但在此之前，随着累计库存从预期走向现实，或者铜价逐渐回到原来的冲击范围。
镍：
过夜镍表现强劲，LME镍价格一度超过6.4%；上海镍随之上涨。就库存而言，昨天LME镍库存减少96吨至55380吨；SHFE仓单上涨500吨至1645吨。就粘水而言，LME0-3月份调整费用保持贴水；国内现货镍升水3300元/吨至8300元/吨。就新闻而言，一位金属交易员表示，预计本月30%的空头头寸将在本月晚些时候到期或延期。结合新闻，LME镍的市场表现不能排除挤压风险，这个因素也主导镍的价格。从头寸可以看出，近几个月多头头寸比短头头寸更集中；国内被动跟随进口损益，上升更加谨慎。从基本面来看，国内不锈钢社会库存连续两周大幅增加，说明春节附近消化压力有所增加；同时，硫酸镍也表现出过剩迹象，理论上镍豆的重熔率将首先降低。因此，传统的不锈钢产业链和新能源板块都表现出低迷，与一级镍的价格严重不同，一级镍的价格高于产业链的其他品种，因此LME挤压的角度可以很好地解释市场，但是从产业链的角度来看，表现并不合理，不适合追涨。
铝：
节后第一天，沪铝震荡偏弱，AL2302收于18060元/吨，跌幅1.47%，持仓增加3433手至15.68万手。现货价格为30元/吨，佛山A对无锡报价为18300元/吨，A00升水20元/吨。铝棒加工成本稳定，新疆广东南昌增加10-30元/吨；铝棒加工成本稳定，内蒙古广东增加25元/吨；铝合金ADC12及A380降低100元/吨，A356及ZLD102/104下调350-400元/吨。国内供应增量低于预期，下游需求进入淡季节奏。此前，铝箔和电缆板块主要支撑进入下行区间，难以支撑整个终端。铝锭社区库存的持续下降已经成为基本面上最大的支撑点。虽然现货紧张，但交易清单和贴水趋势仍在扩大。年底，供需驱动力不佳。春节将至下游，假期将提前安排，重点关注节前企业库存准备和对库存趋势的影响。
锡：
沪锡夜市主力增长0.66%，报209510元/吨，2302仓位减少1047手至4.2万手，上一期注册仓单增加98吨至4764吨。LME上涨1.91%，每吨25375美元，LME现货市场上，小品牌2月贴水约1000-500元/吨，云字头2月贴水约500元/吨，云锡2月平水约500元/吨。01-02的价差为190元/吨，02-03的价差为340元/吨，内外价格为800元/吨。.26.上周库存回归累计库存状态，国内需求恢复再次证伪。另一方面，在原材料方面，矿石进口回升，原材料缺乏伪造，冶炼利润下降，减产预期下降。然而，进口锡锭大幅增加，但没有流通。警惕库存再次隐藏的可能性。我们认为，目前的锡价格只是反弹，而不是反转。我们应该警惕锡价格的高低。
锌：
沪锌夜盘主力下跌0.17%，报2380元/吨，2302合约持仓增加1174手至8.7万手，上一期注册仓单减少150吨至277吨。LME上升0.74%，每吨2989.5美元，LME库存减少1550吨至3.05万吨。今天，上海0#锌报告2301合同升水430-450元/吨；广东0#锌对沪锌2302合同升水约190-220元/吨，粤市贴水340元/吨；天津0#锌对2212合同报告200-250元/吨，津市比沪市贴水160元/吨。01-02价差150元/吨，02-03价差35元/吨。.82。世界锌库存仍处于历史低位，支持海外和国内现货水强劲。强大的现实并没有减弱。预计国内锌供应将恢复，需求将减弱，国内季节性库存即将开始。但从目前的计算来看，预计今年春节期间锌锭库存将达到17万~18万吨左右，近年来绝对库存仍然较低，整体价格重点仍然较高。
硅：
3日，工业硅震荡走弱，主力2308收于1770元/吨，日跌幅1.66%，仓位下降318至7390。百川硅的参考价格为18733元/吨，与元旦前持平。其中，#553价格回调至18000-18350元/吨，#421价格回调至19400-20000元/吨。随着资金情绪的释放，期货整体下跌收窄，逐渐回归基本逻辑。淡季下游询价减少，交易清淡，需求侧拖累效应充分体现在盘面上。西南地区供应持续收紧，但新疆西部主产区控制控制。
