甲醇基本面不乐观
7月甲醇代价连续走低，期货、现货气氛均降至冰点，而月末随着本地地域出货好转，甲醇期价有所反弹，好像迎来转机。这是短期的弱势反抽照旧中恒久见底的信号呢？
供给过剩相对清楚。甲醇属于化工中心品，从财产链来看，上游装置相对付卑鄙装置越发大型化、会合化。国度发改委在2011年就已经限定产能在100万吨以上的煤制甲醇项目，现有产能在50万吨以上的装置触目皆是。外洋甲醇装置更是云云，通通例模在100万吨以上，乃至有200万吨以上的超大型装置。反观卑鄙，除了MTO(甲醇制烯烃)外，其他卑鄙装置相对偏小，好比传统卑鄙甲醛、二甲醚装置产能多在20万吨以下。以是，固然本年卑鄙也存在肯定水平的萎缩，但相比之下上游供给压力更大。
甲醇入口压力较大。要知晓甲醇市场的入口形势，起首要明白环球甲醇的供需格式。从环球范畴来看，岂论是产量照旧需求量，中国和外洋根本中分秋色。亲身2018年以来，外洋产能投放兑现，包罗美国OCI，伊朗Marjan、Kaveh等大型装置纷纷投产，预计2018、2019年外洋产能统共增长500万吨以上，年度增速凌驾5%。而外洋卑鄙比力固化，比年年均增长1%—2%左右，东南亚生物柴油是少有的亮点，但预计年度需求增量不凌驾50万吨。以是，整个外洋市场正从均衡走向宽松，外洋产量的溢出也只有中国市场可以承接。
在外洋过剩的环境下，中国入口亲身然节节攀升。详细来说，亲身二季度外洋装置检验会合期已往之后，我国入口量月度增长至90万吨的程度，与前两年正常值相比多出20万吨左右。现在年以来，海内口岸新投产的大型外采甲醇装置只有南京诚志二期MTO，等负荷开满后需求才气到达15万吨/月，以是，仅增量入口就已经较难消化。后期，入口量降落概率较小，现在伊朗开工有所低落，而南美和新西兰将有增量，其他重要入口泉源地变革不大，预计8月入口仍旧在85万吨以上的程度。
海内产量同比增长。海内供给必要存眷以下两点：一是本年甲醇装置检验量不如客岁，二是厂家生产本钱对代价的支持力度有限。甲醇装置一样平常一年检验1—2次，通常在春秋两季，而客岁装置团体检验偏多，增长了夏日的一轮争先检验。本年除了春季检验以外，装置开工都在高位，据监测6、7月团体开工同比客岁超过1个百分点。
在甲醇不停走低的同时，生产本钱愈发被存眷。相对产地代价来说，本钱方面最有上风的是西北煤制甲醇厂家，处于劣势的是部门本地自然气制甲醇厂家。据核算，现在煤制甲醇仍有部门利润，气头厂家亏损部门停车。不外以往常的履历来看，短期的亏损并不肯定造成装置停车，由于前两年利润较好暂能对峙，更紧张的是厂家不想容易停车放弃市场份额。以是，以现在的煤炭代价盘算，甲醇的生产本钱对代价的支持力度仍旧有限。
总之，要鉴戒尤其是近月合约再次下跌的风险。(作者单元：东吴期货)
（文章泉源：期货日报）
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