愚人节黑色系大涨！是新一轮涨势启动还是昙花一现？
有生意业务者王老师在群里叹息，4月的首个生意业务日，手中一把螺纹钢的空单，望着全线上涨的盘面(部门农产物和国债除外)，无语泪先流。别的一位小同伴赞同，同是天际沉溺人，我手中也有一把玄色系商品的空单。缘何前期看空的他们在4月的首个生意业务日就被套了呢？
停止昨日下战书收盘，铁矿石涨4.67%，动力煤涨2.46%，螺纹钢涨2.12%，焦炭涨2.10%，玄色系一片“欣欣向荣”。
“4月份的首个生意业务日开盘，大宗商品盘面走势分化显着，产业品的走势显着强于农产物，这重要是受制造业PMI数据向好，带给产业品的红利提振，预期供给压力增大，海内需讨情况不佳的配景下，走势广泛偏弱。”格林大华期货农产物研究员刘锦说。
光大期货煤焦研究员王心彤报告期货日报记者，周一玄色系商品期货团体拉涨，是受多方利好影响。宏观方面，上周末PMI数据好于预期，中国3月官方制造业PMI 50.50，高于预期的49.60，较前值的49.20回升，创5个月新高。市场感情较好，有降准预期。同时财产方面也有政策影响，螺纹方面，产业和信息化部原质料司巡视员吕桂新克日表现，工信部将重点查抄钢铁产能置换。
“本年以来，陪同海内需求的回升，只管产业生产增长放缓，但海内产业品代价环比降幅显着收窄，表现出2018年四序度以来产业品代价供应端压力渐渐开释，而随着海内供求的双双改进，产业品代价涨势或将连续。”一德期货研究院宏观经济阐发师寇宁说。
值得留意的是，周一商品期货铁矿石领涨其他玄色系商品期货，在于铁矿石的供给题目不停。“预计vale有大概5000万到7500万吨铁矿石供应减量，巴西铁矿石供应减量或在4月初出现。同时本周一有消息称，新一轮飓风大概在本周末席卷澳大利亚北部，力拓表现，现在预计皮尔巴拉铁矿石2019年的出货量将处于此前3.38亿到3.5亿吨的预估区间低端。因此铁矿石近月合约盘面偏强。”王心彤说。
据悉，煤焦的上涨缘于周末长治沁源县产生丛林火警，沁源县累计煤矿产能2600万吨，此次受影响煤矿产能约1400万吨。别的，据昨日最新消息表现，沁源县因火警已关停9座煤矿和9家危化企业。王心彤以为，本年以来煤矿宁静生产查抄不停，此次变乱影响有限。随着焦炭代价下跌，焦化厂利润紧缩，放缓焦煤采购，现货方面仍有下跌压力。焦炭方面，现在焦炭现货代价已降落三轮共250元/吨，焦化利润空间压缩，焦炭现货代价下跌空间不大，已有商业商开始询货，存眷库存变革。
银河期货辽宁分公司总司理助理田远鹏先容，近期宣布的地产贩卖数据不错，周末宣布的PMI重回50以上，表明经济在回暖，叠加上周的本年预期继承降准消息，为市场注入了信心。从行业看，近期商业商也都预期四月市场偏弱，都在去库存，淘汰进货量，市场风险在向钢厂方面传导。 “从现在建材供需环境来看，建材供需抵牾并不是很大。” 田远鹏表现，固然上周螺纹产量上升，螺纹去库速率较前一周变缓，但测算的周度表观需求仍有393万吨/周，客岁4月的旺季螺纹均匀需求是399万吨/周，10月旺季螺纹均匀需求是356万吨/周，现在需求程度仍然维持高位，只是产量回升的预期不停压着成材，但从现在的需求程度看，已经算出现显着的需求向下的信号了。
据悉，成材代价向下的驱动需存眷两点，一是需求连续环比下行，二是产量由于取暖和季环保竣事产量显着回升。从第一点来看，周度推演的螺纹需求简直已经开始环比下行，但需求环比下行力度还没有很强，从绝对量来看，照旧在高位，假如产量没有增长的空间，那么钢材代价是没有向下的驱动的，直到需求掉落到均衡点以下，均衡点可参考2018年10至11月份的环境，即产量在342万到343万吨/周，需求在353万到356万吨/周。当下螺纹产量在339万吨/周，已差不多靠近客岁10至11月产量，向下驱动必要看到螺纹周度需求降至350万吨/周或以下。从第二点来看，假如高炉产能使用率大幅规复，带来生铁产量的显着增长，按统计局产量日均至少5万吨/周的生铁产量规复来推演，4月份库存降幅显着放缓，4月尾5月初，粗钢库存或止跌回升。这是第二种向下驱动。
在田远鹏看来，假如这两种驱动都没产生，建材团体供需抵牾并不是很大，代价的推演效果应是振荡运行。但若此中一点驱动产生，那么成材则会向下挤压钢厂利润。从现在地产数据来看，由于客岁三四线都会需求受到棚改透支，一二线都会现在为二手房销量好转，且三四线都会体量显着大于一二线都会。地产对团体用钢需求从中恒久看仍旧不容乐观，基建虽有肯定水平的补充，但地产的体量基建是否能补充我们仍然有所担心。后期成材向下驱动出现的大概性大于振荡或向上的大概性。
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（文章泉源：期货日报）
