延续内强外弱格局 郑糖后市仍存支撑
郑商所白糖期货主力一连合约亲身8月份抵达年内最高点5641点以来开始进入调解，颠末两个月的宽幅震荡，白糖期货主力合约在上周四盘中再度抵达区间上沿5634元/吨。四序度会否是白糖资产的“甜蜜期”？阐发人士以为，对后市而言，现在的代价上涨会否引发市场产生更多的供应，是机构进入新均衡阶段的要害。短期来看，糖市上游供给有限，中游库存也较为单薄，代价大幅下跌大概不大。
连续内强外弱格式
上周海内市场连续与国际市场的分裂走势，糖价内强外弱。文华财经数据表现，洲际生意业务所(ICE)原糖期货上周一连下挫，原糖期货11号主力合约上周累计下跌2.82%，报每磅12.40美分。海内来看，停止上周五白昼收盘，郑商所白糖期货主力合约微涨0.4%，报5529元/吨，持仓攀升至60万手以上的高位程度。
A股市场上，白糖观点股也出现反弹行情，Wind数据表现，龙头股中粮糖业上周一改周线四连阴走势，全周走出2.36%的涨幅。南宁糖业同期上涨4.17%。
本年上半年，环球白糖市场连续近几年的供过于求格式，国际糖价连续走低，现在已经跌至部门生产国的本钱线。在这一配景下，部门研究人士指出，糖价低迷令主产国增产动能不敷，环球糖市存在较猛烈的去库存需求，环球产能或进入由增长到淘汰的“拐点”，在供需面改进预期下，糖价有望走出向上行情。
文华财经统计数据表现，本年以来，郑商所白糖期货主力一连合约已经累计上涨17.79%，反弹趋势显着。同期，洲际生意业务所(ICE)原糖期货主力合约年内累计上涨2.99%，远远逊色于海内糖价体现。
短期大幅回落大概不大
海内糖价是否已经进入“牛市周期”？国投安信期货阐发师王佳博以为，短期内海内糖价大幅回落的大概性较小。“现在市场正等候南边产销数据验证库存单薄，凭据客岁的贩卖数据推算，广西库存将降至20-30万吨。凭据现在开榨糖厂以及甜菜估产测算，10月的甜菜新塘供给不敷30万吨，而加工糖固然入口范围较大，但由于10月有糖厂检验，有用供给在25-27万吨上下。上游供给有限，中游库存也较为单薄，且市场形成看涨预期，在新增供给产生前，代价马上大幅下挫的难度较大。”
但对付代价后期演绎路径，王佳博以为，必要视察现在代价上涨可否引发更多的供应，这是代价是否进入新均衡的要害。他表现，通例看，私运、国储是可以被引发出来的增量，但这两点受制于政策，而别的供应如国产糖、加工糖，由于开榨时点以及产能使用率等缘故原由，迟迟未能跟上。那么市场只能在新的代价中探求一个均衡，等候新的供给出现，而且渐渐累计才会压抑代价，预计近来的现货代价拐点大概出如今10月末至11月中旬前。
“现在，海内白糖期货与国际市场临时分裂，基差的扩大刺激多头入场，短期连续审慎看多思绪，发起南边糖厂捉住急速上涨历程举行倒金字塔式套保。”王佳博表现。
国信期货阐发师侯雅婷表现，现货方面，现在主产区现货代价松动，下调幅度在20元/吨左右。现在处于消耗淡季，卑鄙成交一样平常。随着新糖渐渐上市，甜菜糖供给增长，固然短期新增供给压力团体不大，但是代价继承上行面对阻力。技能上，三次打击5640点一线均未能突破，郑糖或维持高位震荡。操纵上发起短线生意业务为主。
（文章泉源：中国证券报）
