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海外非主流矿供应释放 铁矿石有回调可能

2019-11-12     568

10月21日淡水河谷官方宣布Itabirucu尾矿坝被临时关停,预计影响2019年供应量120万吨,同时淡水河谷宣布将2019财年销售目标由3.07亿—3.32亿吨区间中值下调至区间下沿。根据四大矿山最新的年度计划,预计四季度,四大矿山供应量约为2.83亿吨,同比减少903万吨,环比三季度略增21万吨,总体供应与三季度持平。

不过9—10月,四大矿山泊位、铁路等设备检修较多,检修期间发运受影响较大,导致10月发运节奏明显滞后财年目标。10月澳大利亚三大矿山累计发运铁矿石4560万吨,同比减少416.7万吨,淡水河谷累计发运铁矿石2331万吨,同比减少575.4万吨,若四大矿山各自要完成四季度销售任务,则11—12月四大矿山平均每周需要发运2125万吨,较1—10月周均发运量1756万吨提高21%。

结合船期推算,预计11月上旬以后巴西、澳大利亚铁矿石到港量将受发运量回升影响而随之增加。

海外非主流矿供应释放

今年海外非主流矿山新增产能较多,并且海外铁矿石需求走弱,铁矿石资源将更多流向我国市场。2019年1—9月,我国进口的非澳巴铁矿石总量同比增加1270万吨,仅7—9月就同比增加1331万吨。其中,进口自印度、乌克兰、加拿大三国的铁矿石增量就有924万吨。目前普氏月均指数仍有82.6美元/吨,预计后期进口非主流矿仍将成为供应的增量来源之一。

贸易商主动降库意愿增强

受四季度外矿发运增加,国内限产趋严,以及钢厂补库意愿偏低影响,我们估算11—12月港口铁矿石库存仍将继续增加,年底港口铁矿石库存或将回升至1.4亿吨,基本回到4月的水平,铁矿石供应缺口基本被弥补,供应相对需求逐渐转为略宽松状态。当前,港口贸易矿库存压力已逐步显现。截至11月初,港口贸易矿库存已回升至5557万吨,较7月中旬低点4941万吨增加616万吨,较去年同期仅减少112万吨。若外矿到港逐步增加,而钢厂继续维持铁矿石低库存,则贸易商库存压力仍会继续增加,因而贸易商主动降库的意愿有所增强。

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