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下游进入传统旺季后，纸厂提价落实情况良好，但反观纸浆市场，现货表现平平，期货一路下行，价格中枢下移。在持续低迷这么长时间以后，浆价能否触底反弹?下面笔者将提供一些简要的分析与建议。

库存小幅回升，累库压力仍存

根据卓创统计数据显示，10月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计195.9万吨，较上月增加2.85%。其中，青岛港纸浆库存约107万吨，较上月下降6%，较去年同期增加45%;保定地区纸浆库存量820车左右，较上月底上升9%，较去年同期下降43%;常熟港木浆库存84万吨，较上月增加17%，较去年同期增加79%。

根据PPPC最新公布数据显示，2019年9月全球商品纸浆(木浆)发运量475.5万吨，环比增加4%，同比增加3.4%。9月全球平均库存天数44天。其中，9月针叶浆发运量203.8万吨，库存35天;9月阔叶浆发运量至256.6万吨，库存52天。

根据PPPC数据最新公布数据来看，9月全球木浆库存较前期大幅下滑，这主要是由于阔叶浆发运量上升导致阔叶浆库存从62天大幅所致。10月国内纸浆库存整体小幅回升，主要是由于9月进口量的大幅增长所致，从进口和库存情况来看， 10月份国内木浆消耗情况还是较为良好的。11月木浆到港量会有所减少，但由于目前下游文化用纸旺季即将过去，预计纸浆消耗水平较前期会有所下降，因此后期国内库存压力仍较大。