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3月23日，国内期市开盘，豆粕涨逾3%，豆二涨逾2%；原油低开后拉升，仍跌逾5%；沪铜触及跌停，棉花封跌停。

国贸期货：进口物流担忧持续，国内粕类可继续偏强对待

1．美豆：截止3月17日，管理基金在美豆期货 期权上合计净空3.06万手，净空量周度环比增加0.42万手。天气方面，南美大豆产区未来2周天气整体正常。巴西大豆丰产已成定局，后期产量数据调整预计不大；阿根廷大豆产量或不如前期预期高，布交所最新预估维持5200万吨，低于USDA预估的5400万吨。美豆期价低于美豆完全种植成本，大豆玉米比价处于历史同期偏低水平，今年美豆种植面积预计低于USDA在展望论坛中的预估8500万英亩，可能较去年仅增少许。随着新冠肺炎疫情在南美扩散，市场担忧南美大豆出口将受影响，美豆期价因此受到提振，需密切关注物流是否会受到实质冲击。从基本面看，美豆下跌的空间较为有限，可震荡偏强对待。

2．连粕：本周大豆压榨138.7万吨，低于上周的147.1万吨，预计下周压榨量小幅增加，但仍维持较低水平。本周豆粕现货及远月基差共成交125.0万吨，低于上周的184.6万吨，中性水平，下游追涨谨慎。本周雷亚尔兑美元贬值4.77%，盘面压榨利润走高，利润丰厚。由于油厂压榨量较低，豆粕库存预计将维持偏低水平。新冠肺炎疫情对国内粕类的影响转向可能的大豆进口物流担忧，在豆粕和大豆双低库存下，粕类可震荡偏强对待。

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