大商所标准仓单交易首日成交逾2500万元 为企业风险管理提供便利
5月29日，大商所尺度仓单生意业务业务正式上线，这是继商品交换、基差生意业务后大商所推出的又一项场外业务，标记着大商所场内与场外、期货与现货互连互通、相互促进的多条理市场体系进一步深化。
在同日举行的“大商所尺度仓单生意业务办事实体经济论坛”上，业内人士表现，上线仓单生意业务可以盘活现有的仓单存量，通过市场本领进一步促进期现代价的收敛，同时也能吸引实体企业到场场表里市场，低落企业生意业务本钱，进步市场流畅服从，使仓单生意业务业务成为促进现货流畅、提拔风险治理程度、深化期现毗连的纽带。下一步应进一步富厚业务模式，探索更多生意业务品种，并渐渐推动从尺度仓单向非标仓单拓展延伸。
A 14家企业到场首日生意业务
上线首日，大商所尺度仓单生意业务累计完成报价23笔，成交20笔，成交量合计4340吨，成交金额合计2540.48万元。此中，豆油成交11笔，成交量合计2700吨，成交金额合计1531万元；聚氯乙烯成交9笔，成交量合计1640吨，成交金额合计1009.48万元。共计14家企业到场了当日生意业务。
浙江特产石化有限公司董事长袁小明报告记者，“公司当日买入了大商所聚氯乙烯仓单1000吨。由于客户对货品的需求比力告急，假如从上游发货至少一周后才气收货。因此，公司本日买入了大商所聚氯乙烯仓单，当日就可提货给客户”。
他表现，固然相较于现货市场，购置大商所聚氯乙烯仓单本钱高20—30元/吨，但由于时效性更好，质量可靠，公司照旧选择了大商所尺度仓单生意业务。
在袁小明看来，尺度仓单兼具商品属性和金融属性，是现货、期货相互转换的紧张中介，具有名誉品级高、流畅性好的特点。大商所尺度仓单生意业务上线后，将有助于提拔企业现货库存的利用代价和生意业务服从；同时也将使期现货联动越发精密，期货的代价发明功效越发准确。
“从前只有在卖出交割时才会注册仓单，并且需提前半个月左右去预备现货、接洽堆栈、查验、注册，这半个月时间里现货基本不能流转。大商所推出尺度仓单生意业务后，我们在应对交割时可以更从容，既可以亲身己预备现货注册仓单，并凭据期现货代价选择到期交割照旧及时生意业务；也可以直接购置仓单，低落亲身己现货的调拨本钱，以及标品和非标品现货间的变更本钱，如许大大优化了现货资源设置、提拔了业务服从。”袁小明说。
浙江物产氯碱化工有限公司也是当日到场大商所聚氯乙烯尺度仓单生意业务的财产企业之一。“公司联合期现业务，在大商所尺度仓单生意业务平台上挂牌卖出了差别代价的尺度仓单500吨。”该公司研究生长部司理叶辰表现，从前现货和仓单是两个相对独立的市场，商业商在起到毗连两个市场作用的同时，也负担起部门现货与仓单转换的本钱。好比公司通逾期货买入套保，筹划对预售的订单配对江苏和浙北的堆栈仓单，但很大概终极得到部门浙南和浙东的仓单。在传统的业务中，公司只能使用亲身身的财产渠道上风，将这些仓单注销后贩卖，并另行采购江苏和浙北的货品交付订单，这不但分外增长了业务本钱，还面对着地区和品牌升贴水颠簸的风险。大商所上线尺度仓单生意业务，为仓单交易及置换提供了新的平台，公司可以直接探求仓单生意业务敌手，也办理了生意业务履约和结算题目。
在豆油品种上，江海粮油等大型财产企业到场了首日的生意业务。中信期货旗下全资现货子公司中信寰球商贸(上海)有限公司实行董事刘勇表现，大商所尺度仓单生意业务上线后，着名油脂企业纷纷开户并积极到场生意业务，企业漫衍笼罩地区遍及，平台生意业务活泼。基于对现货市场需求及农产物市场总体环境判定，公司择机摘牌买入了豆油仓单200吨。
“基差商业、仓单办事业务是我们的重点业务偏向。在大宗商品商业中，名誉风险是市场各方存眷的重点和难点，货品质量是否切合要求是两边易产生纠纷的地方，生意业务后的发票流程也轻易成为生意业务链条的单薄环节。因此，大宗商品现货商业通常在牢固的圈子和认识的客户群中告竣，生意业务范畴窄、生意业务服从低，市场扩展性受到限定。”他表现，大商所推出的尺度仓单生意业务业务将为到场企业带来诸多便利，提拔业务的便利性和时效性。下一步，将凭据公司业务现实，可在取得尺度仓单后及时提货，满意现货企业的即时需求；也可在期现价差走弱、仓单平台代价走强环境下在平台将仓单卖出。
大商所尺度仓单生意业务业务不但为财产企业风险治理、现货商业流畅提供了更多便利，也为期货公司强化客户办事提供了抓手。国投安信期货公司副总司理杨晓武以为，大商所上线仓单生意业务业务，有利于期货公司引导更多的财产客户到场期货市场，为期货公司办事财产风险治理提供了新的平台，进一步增长了客户黏性，拉近了实体企业和期货市场的间隔。
国富期货农产物部总监陈庆也表现，通过办事和推动财产企业到场仓单生意业务，为期货公司办事财产交割和仓单融通提供了新的渠道，有利于期货公司充实经纪业务内在，提拔财产办事质量。
别的，据相识，为确保尺度仓单生意业务客户顺遂开展业务，大商所与存管银行创建了绿色流通渠道，工商银行积极美满体系搭建和业务流程，并团结期货公司开辟切合生意业务尺度的客户。交行、浦发银行、中行、建行等综合业务存管银行为仓单生意业务客户完成了银行账户签约事情。
B 直面财产风险治理痛点
“对付油脂企业来说，尺度仓单生意业务的上线为企业提供了多条理的风险治理东西，有助于促进油脂期货市场与现货市场的深度融合。”嘉吉中国粮油油脂卵白生意业务总监陈梦慈向记者表现，此前，企业会遇到通逾期货交割的货品与现实客户需求不匹配而必要转让仓单的环境，此次开展的尺度仓单生意业务业务将为这些转让提供便捷的途径。同时，由生意业务所到场的三方开具发票的模式也有利于保障企业的资金宁静。
在29日举行的“大商所尺度仓单生意业务办事实体经济论坛”上，北京四联创业化工有限公司合成树脂奇迹部副总司理廖承伟表现，随着化工财产范围不停扩大，新的投产周期已经开始，市场竞争日益猛烈。随着流畅范围的扩大，实体企业规避风险的需求显着提拔，近期新冠肺炎疫情又进一步加强了市场颠簸性。在颠簸显着增长和生存情况恶化的环境下，实体企业面对的风险显着增大，必要办理的风险重要有活动性风险、库存风险、基差颠簸风险及违约风险等。现在办理上述市场风险的重要本领是通过衍生品东西举行对冲，常用的东西重要包罗期货、期权等。
尺度仓单生意业务的上线，为实体企业举行风险对冲提供了一种全新的途径。起首，办理了现在仓单活动性不敷的题目。由于仓单持有本钱相对较高，且占用活动资金，仓单生意业务可以将实体企业因停产、地区不符合、品牌不符合等缘故原由接到的仓单在符合的时间调换全额货款，低落运营本钱，肯定水平上低落库存风险。同时，由于增长了活动性，能更好地促进期现价差回归。其次，尺度仓单生意业务业务上线后，生意业务服从可以得到有用提拔，进而办理企业在生意业务历程中用度盘算和交割时耗题目。末了，尺度仓单的生意业务标的是场内注册的及格仓单，是颠末名誉包管和检测的，可以制止平凡生意业务历程中出现的堆栈位置、破包消耗等题目，低落了潜伏纠纷出现的概率。
国泰君安期货副总裁闻勇翔以为，对期货经纪商而言，又多了一个可以向商业类客户保举的生意业务平台，也多了一个办事客户的东西。
“我们经常听到一些财产客户在交割上的狐疑，生意业务所的尺度合约是到期交割，尺度仓单的变现、交收受到肯定水平的限定；而非标仓单又存在质量、货权等方面的名誉风险，对商业商来说是两难。尺度仓单生意业务的推出很好地办理了这个抵牾，使得尺度仓单的利用和流转服从大大进步，尺度仓单的作用进一步得到发挥。”他说，生意业务所成为履约保障，有助于生意业务两边规避名誉风险，促进生意业务快速高效完成。
C 提拔现货市场流畅服从
据先容，大商所上线尺度仓单生意业务有两个目的：一是致力于提供一个进一步便利交割前后仓单治理的新路径；二是提供一个机动高效的仓单生意业务市场，资助企业更好地均衡期现货头寸，进一步促进期现代价收敛。为此，大商地点尺度仓单生意业务规矩计划中，接纳了“及时收付，当天交收”的生意业务模式，以及生意业务所到场三方开具发票的结算模式。这些都有助于加快现货市场流畅。
陈梦慈表明说，以豆油为例，油脂企业偶然必要通过交割交易现货，但是交割时间相对牢固。而对付一些想要交易切合期货交割质量尺度的现货客户来说，又缺乏相应的生意业务渠道。此次推出的尺度仓单生意业务平台可以实现天天交收，为供需两边提供了公然、高效的现货交易平台，能很好地办理这一抵牾。这从期货市场办事现货流畅角度来说，是一个非常故意义的探索，将在很大水平上进步现货市场的流畅服从。他信赖尺度仓单生意业务上线后，会动员更多的现货企业到场期货市场。
廖承伟以为，现货生意业务历程中，交易两边都存在对名誉风险的挂念，从各亲身角度出发，卖方盼望先款后货，买方盼望先货后款。尺度仓单生意业务会低落名誉风险，一是尺度仓单的到场主体都是切合生意业务所生意业务规矩的客户，二是生意业务告竣前就要求买方货款富足，告竣后也会对资金予以冻结，制止出现违约。
别的，尺度仓单生意业务货款及时兑付，生意业务服从高，可以制止因市场极度行情大概交易两边出现运营风险而导致的“毁单”环境。生意业务所到场开票环节，也可以制止纠纷导致的潜伏发票风险。
闻勇翔向记者表现，大商所搭建尺度仓单生意业务平台，是办事财产的一个紧张办法。起首，在尺度仓单的一样平常生意业务中，生意业务所负担了资金划付和发票交收的职责，极大地包管了生意业务履约的实行，起到了名誉包管的作用；其次，为市场中差别生意业务主体提供了在一个平台上同等生意业务的时机，办理了名誉不对称、气力不对称的商业商之间难以开展购销运动的题目；末了，尺度仓单的公然生意业务，表现了现货商业的公正和透明，有利于现货基准代价的渐渐形成。
D 继承探索富厚业务模式
业内人士表现，上线尺度仓单生意业务是期货市场办事期现毗连、办事现货流畅格式的创新探索，必要一个生长和优化的历程。
陈梦慈以为，尺度仓单生意业务优化了现货市场的资源设置布局，使得生意业务越发便捷高效，而且能更好地发挥期货代价发明功效，低落油脂企业资金和活动性风险。“搭建尺度仓单生意业务平台是美满期货市场功效的紧张办法，为企业创造了精良的办事体系，表现了期货市场办事实体经济的宗旨。”他发起，生意业务所可以上线更多品种的尺度仓单生意业务，多途径探索低落企业到场尺度仓单市场的本钱；同时，可以渐渐拓展非标仓单市场，扩大期货市场的办事范畴。
廖承伟说，从现在公布的规矩来看，仓单生意业务仅限于卖方挂牌、买方摘牌，假如有肯定的协商机制会更好，雷同于盘面生意业务的买盘和卖盘。现在仓单生意业务是整批挂牌、整批摘牌，许多时间大概交易两边的需求是不对等的，影响了生意业务的机动性和活动性。
他说，从团体业务生长来看，现在烯烃市场基差报价已很常见，仓单报价也可以以基差情势举行，可以探索与大商所基差生意业务平台相领悟。同时，生意业务所可以订定勉励企业仓单注册和持有的步伐，提供活动性，并公布相干信息，为市场提供生意业务参考。
闻勇翔也从四个方面临大商所尺度仓单生意业务业务提出了发起：一是加大推广力度，低落商业商到场门槛，吸引更多机构到场，增长生意业务的活动性；二是简化尺度仓单注册、天生的流程，低落尺度仓单的持有本钱，从源头上增长整个市场可流畅、可持有的尺度仓单数目；三是进一步优化报价机制，在现在仅有卖方挂牌、买方摘牌的底子上，可渐渐推出买方挂牌、定向挂牌方法，满意差别机构本性化的需求；四是进步期货公司到场的积极性，特殊是在市场培养、客户资质考核、生意业务限额治理、仓储用度结算等方面发挥期货公司的作用。
（文章泉源：期货日报）
