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根据MarketWatch分析报道，黄金市场现正处于其为期6个月的季节性疲软阶段的中期。这个阶段从3月开始，一直持续至8月。这与股市所谓“五月天，卖股走人”的架构相类似。只是黄金的这个阶段较股市提前了两个月，所以或许可形容为“三月天，出脱黄金走人”。

这种季节性走势型态值得投资者注意，因为它恰恰可为黄金自2月以来的三个月狭幅交易提供另一种解释。上周初，分析师就指出，黄金近三个月交易限于狭幅之内，气氛不佳应是原因。而今，季节性走势型态似乎是另一种原因。

自1970年代初期黄金在美国开始自由交易以来，每年3月至8月期间，平均报酬率仅1.2%，而每年其他六个月期间的平均报酬率则达13.4%。

黄金一年此时的季节性压力，正是上周拉斯维加斯金融科技博览会上讨论的一项主题。曾参与这项博览会的“成功ETF投资通讯”（Successful ETF Investing Newsletter）的编辑法宾恩（Doug Fabian）提到了这种季节性压力，并建议客户要为黄金及金矿股的短期动荡做好准备。但长期而言，他依旧看涨黄金。

那么黄金 “六个月进场，六个月出场”这种季节性型态的统计基础有多强大？为了找寻答案，分析师将1970年代初期以来的每个月报酬率输入了计算机统计软件。结果发现这项季节性倾向有高达95%的信心水平，表明统计学家通常将这看作高概率事件。

过去12个月的黄金价格走势就是一个很好的例证，在2015年黄金价格的季节性不利时期（3月至8月），黄金价格下跌6.5%。相比较而言，在其他6个月黄金价格的季节性有利时期内，即自去年9月份开始一直持续到今年2月末的这段时间里，黄金价格大涨8.8%。

然而，这种型态仍有一个不足之处，即缺少对此型态存在的合理解释。对于这一黄金价格的周期性涨跌规律的唯一合理解释就是：印度黄金的季节性需求。印度人通常习惯在排灯节期间举行婚礼，而这通常出现在10月中旬至11月中旬期间。但是这种季节性需求因素也仅起到一部分影响作用，因其很难在长达6个月的时间内持续发挥作用。

事实上，研究机构Casey Research在早前的研究中也指出，金价是在每年的3月里表现最弱，而在1月和9月表现最强。下面这张图把黄金市场分为了1975~1980（小熊转大牛）、1981~2000（熊市）和2001~2013（大牛转小熊）三个时段来看，结果还是一样的，唯一一个在三个市场周期都出现下跌的就是3月份。

所以，对于长线看多黄金的人来说3月份则是很好的入场做多的时机。下面这张图按不同周期，统计了每年3月份买入黄金然后12月底时卖出后的总体收益：

我们可以看到，即使在1981至2000年的大熊市中这样的策略依然可以提供正回报。但是对于此前已经做多黄金的投资者，以上数据显示了在3月~4月或应适时获利了结，等待回调。