过把瘾就死：欢迎乘坐“黑色系”牌云霄飞车
本周期货市场 “黑色星期一”重演，最终焦炭、螺纹钢跌幅超5%，焦煤下跌超4%。就在两周前，国内黑色系期货市场也遭遇一场“黑色星期一”，部分品种开盘3分钟内下跌7%，螺纹钢、铁矿石更是在盘中即告跌停。
在本月的黑色系下跌行情中，铁矿石价格已跌逾30%，螺纹钢跌32%，热卷跌28%。经历了4月份疾风骤雨般的暴涨之后，紧跟着便迎来5月大跌，黑色系期货价格如今普遍跌回2月底的价格水平。不到半年时间，已走过一个轮回。
由于黑色系的终端需求主要是房地产开工导致的对于钢材的需求，而从2012、2013年开始，国内房地产市场已经走完了一波发展高峰，并进入了调整时期。所以，在整个2015年，整个黑色系期货都是出于下行态势，“依靠市场化手段调控过剩行业的情况”延续了2015年全年。
可以说2015年底的时候，大家对于黑色系期货几乎没有太大的期望，需求市场疲软、行业产能过剩，甚至连外销市场都要承受各种反倾销制裁，整个期货市场也是不见起色。
市场的诱惑力，就在于其不确定性，就在整个市场看衰黑色系期货的时候，反转行情出现了。先是供给侧改革为整个市场提供了基本面上的支撑，同时从股市退出的大量游资也进入到了期货市场，为市场提供了资金，再加上现货的反向刺激以及美元加息推迟等因素的影响，黑色系期货开始发力。
从2015年12月初开始，包括螺纹钢、热轧卷、焦煤等黑色系期货产品价格开始进入上扬轨道。就以铁矿石1606为例，2015年12月铁矿石一度创下283.5元/吨的新低，截止到5月23日，铁矿石价格457元/吨，累计上涨了61.2%，虽然与铁矿石最高峰的965元/吨还无法相比，但是其涨幅已经非常惊人。而就在4月21日，螺纹钢主力合约成交2236万手，创历史新高，成交额高达逾6000亿元，超过沪深两市总成交额5414亿元。
而就在分析师对黑色系期货市场的爆炸性增长表示出担忧，监管层也开始有了行动。三大交易所纷纷连续上调手续费费率、提高保证金标准、扩大涨跌停幅度和取消程序化交易带来的异常交易行为豁免等举措进行调控。
监管新规的作用几乎起到了立竿见影的效果。4月27日，黑色系期货市场开始加速回落，出现了自2015年12月此轮行情启动以来的最大幅度回调，其中焦煤、铁矿石、焦炭、热卷期货主力合约盘中均触及跌停，螺纹钢期货主力合约也下跌了3.7%。当日期货夜盘，焦煤、焦炭、铁矿石、螺纹钢继续下滑，焦煤一度触及跌停。黑色系期货市场开始进入持续的动荡行情，这波行情也一直延续到了现在。
面对黑色系期货产品的这轮“过山车式”行情，国泰君安宏观任泽平、张庆昌认为，受价格超跌、中国经济反弹、供给收缩、库存低位等带动，铁矿石价格暴涨，但未来3年，中国钢铁产能总体依然过剩。
华泰长城期货黑色研究员徐轲也预计，短期钢企复产对于矿价支撑犹在，矿石有望继续保持对成材的优势。另有分析称，未来铁矿会比成品材更弱，“因为唐山地区因天气原因再度限制高污染行业，这一预期外的事件使得钢厂的铁矿石采购需求降低”。
此外，发改委新闻发言人赵辰昕5月12日在宏观经济运行情况发布会上也是明确表示，此次钢材价格上涨主要受政策预期、市场炒作和短期因素等推动，市场供求关系并没有发生根本性转变，钢铁产能严重过剩的情况并未改变，钢材价格难以持续快速上涨。同时，各地目标责任书签订以及实施方案按要求备案后，化解过剩产能工作将全面进入正式实施阶段。
