看好多头机会 机构“囤油”待涨
原油正在寂静成为机构心目中的“香饽饽”。
数据表现，2020年10月以来，国际原油期货持仓增幅约两成。在贵金属、玄色系、农产物2020年畅快淋漓的大涨之后，机构人士猜测，2021年原油或将接过商品牛市大旗，成为主力多头品种。
投资小贴士：
投资者可到场的原油相干衍生品投资重要包罗：原油期货、原油期权、相干股票以及原油ETF等。此中，股票、基金类风险相对较低，得当妥当型投资者；原油期货、期权等资产专业性及风险度较高，越发得当相对专业的投资者。
别的，原油期货与相干产物还存在套利时机。套利时机重要有地域之间价差套利时机，比方海内原油期货与布伦特原油期货、原油与卑鄙产物加工利润之间的套利时机、海内原油期货与沥青期货或燃料油期货以及海内原油期货自己的跨期套利时机。
从资产设置角度看，原油价格与相干的股票、债券等资产代价恒久相干性并不高，其在环球大类资产设置中可以或许有用疏散股票、债券等资产所带来的风险，因此也成为机构资金设置的热门标的。
“吸金”效应明显
2020年10月以来，原油期货“吸金”效应明显。文华财经数据表现，布伦特原油期货持仓从2020年10月初的166万手增至现在的195万手左右，增幅约为17.4%；美原油期货持仓则从141万手增至173万手左右，增幅约为22.7%。
同期，两大期货品种也实现了可观涨幅。数据表现，2020年第四序度，布伦特及美国原油期货主力合约分别上涨了22.79%、21.48%。
对付本轮到场反弹的资金，有市场人士阐发，银行资金是本轮原油投资中的“大鳄”。站在2021年出发点上，设置计谋促使银行这类自然的多头投资者纷纷购置原油期货。部门投资者在买入商品指数的历程中，也被动参加了原油期货多头阵营。
有生意业务人士猜测，来亲身银行的购置量应在1亿桶以上，才气够满意资金流动及指数的均衡需求。据媒体报道，部分权威机构2021年看涨油价。总部位于伦敦的能源行业阐发机构CMarkits首席实行官优素福·沙马里撰文以为，随着环球范畴内启动疫苗接种，经济苏醒确定性较高，不少商业商预计2021年石油需求将增长，石油市场广泛存在看涨感情。
机构看多油价
“与市场预期相比力，有色金属代价已经反应预期，原油和黄金存在较大预期差，农产物同等看多。”中金公司日前在研报中指出，原油代价仍具有上涨潜力。
国际投行对原油的看多感情更为光显。进入2021年，多家国际投资机构宣布了计谋陈诉，许多机构看好2021年油价体现。高盛在《2021年十大市场主题》的陈诉中指出，布局性投资及供应不敷、宏观推动力和社会政策驱动的需求这三大因素将导致以原油为代表的大宗商品开启布局性牛市。
“原油作为大宗商品之王，大宗商品的布局性牛市包罗原油，机构看多油价的主逻辑可以归为两点。一是疫苗推动环球经济苏醒，从而动员原油需求同比增速由负转正，在需求增速决定油价涨幅的逻辑下，机构推断2021年的油价将处于牛市当中；二是低油价限定上游勘探开辟付出，导致原油供应不敷，在需求快速苏醒的历程中，供应跟不上需求的步调，供需缺口拉大，从而推动油价上涨。”美尔雅期货高级能化阐发师黎磊向中国证券报记者解读称。
方正中期期货阐发师隋晓影对中国证券报记者阐发称，2021年疫苗有望渐渐投入利用，将减缓疫情对市场的打击，环球经济环比修复以及美元走弱的预期不会产生变革，市场风险偏好团体将进一步回升；而在产油国减产以及原油需求规复下，环球原油市场有望连续去库存。因此，无论是宏观逻辑照旧原油供需面逻辑均支持油价向上运行，但疫情的不确定性以及疫苗大范围利用后的结果与预期差还是重要风险点，这大概会克制油价的上行高度。
隋晓影以为，2021年原油代价运行重心将进一步抬升，同时海内SC原油期货估值有望随着海内库存压力的缓解而有所上升，进而缩小与外盘原油的价差，预计整年WTI原油、布伦特原油以及SC原油期货代价颠簸区间分别在40-60美元/桶、43-65美元/桶以及270-400元人民币/桶。她发起，在预期原油团体运行偏向向上的配景下，操纵上发起以多头思绪为主，可中长线持有多单，短线逢回调低点做多。
（文章泉源：中国证券报）
