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最近宏观方面的消息略微偏空，大宗商品的下跌趋势没有改变，棉价也跟随宽幅调整。而随着传统淡季的下游到来，棉价是否继续下跌？

宽幅振荡郑棉同比高企

受到宏观因素的影响，近期郑棉市场走势下探，截至5月28日，主力合约郑棉日盘收于15420元/吨，较昨日下跌3.2%。但是与去年同期相比，同比增长了33%，接近3年以来的最高水平。导致近几年产量偏高的主要原因：

一是20/21年度籽棉收购成本高于往年，轧花厂加工成本上升。

其次，今年郑棉仓单量远低于往年同期，仓单释放压力明显。

第三，棉花基本面行情乐观，下游消费平稳，棉价底部有支撑。

下一季未棉纱价格表现坚挺

在传统淡季来临之际，下游纱厂淡季气氛不明显，目前下游纱企成品库存较低，纱价持续走强。截至5月28日，全国纯棉纱32 s环锭纺纱均价为25470元/吨，环比上涨2.3%，同比上涨33.5%，纱价保持高位运行。棉纱价格坚挺的主要原因：

一是海外疫情发酵，部分国外订单回流，下游订单情况良好；

二是纺企纱线库存处于今年3年低位，截至5月28日，全国主要地区纺企纱线库存为10.2天，较上周减少0.6天，环比减少5.6%，纱厂成品库存仍偏低。再者终端需求尚可，造成纱企挺价意愿较强；

第三，部分贸易商看涨后市行情，春节前后有大量囤货，急需订货，导致纱厂库存紧张。

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