下半年多空因素分析 玉米价格有望阶段性上涨-现货要闻-金投现货-金投网
受产情、疫情、天气、临储等诸多因素影响，2020年国内玉米市场走出了超级大牛市，尤其新粮上市后各方势力积极入市抢粮、囤粮，推动价格进一步上涨，春节前后到达顶点。今年3月份受东北地趴粮上市冲击，价格开始回调，4月份受全球粮食紧缺舆情影响，进口粮食成本抬升，玉米价格行情止跌反弹，5月份发改委大宗商品调控点名玉米，在宏观调控政策和“保供稳价”措施下，玉米期货率先下跌，随后带动玉米现货价格回落，6月份南方小麦大量上市，同时进口玉米集中到港，进一步补充南方市场供应，玉米价格弱势回调。
总的来看，上半年国内玉米价格自春节创了新高之后便开启了震荡下跌行情，不过当前价格仍然处于历史高位水平。
新季玉米产量或将大幅提高
为落实国家适度增加玉米面积、稳定大豆生产的要求，2021年黑龙江省在上年基础上适当提高玉米生产者补贴标准，保持大豆生产者补贴标准，在政策支持和高种植收益的刺激下，2021年国內新季玉米种植面积大幅增加，我们预测今年东北地区玉米种植面积增加2000万亩，全国总种植面积或将达54450万亩，折合3630万公顷，参考5年平均单产(剔除2020年)，新季玉米产量或达21580万吨。目前2020年临储玉米完成去库，其中约3000万吨结转至2020/21年度，不过这部分粮源目前已经消化完毕，未来不再对市场供应提供补充。
进口及替代品成为重要补充
据海关总署数据显示，今年1-5月累计进口谷物及谷物粉2711万吨，同比增长190.5%，其中玉米进口1173万吨，超过去年全年进口量，此外进口小麦461万吨，稻米225万吨，大麦465万吨，高粱369万吨，较2020年均有大幅增长。在国产玉米存在产需缺口背景下，进口玉米及其替代品数量大幅增加，未来必将成为国内玉米市场的重要补充，我们预计今明两年年进口玉米量有望超过2500万吨。随着国内玉米价格的大幅上涨，国产小麦、稻谷在能量饲料里的替代优势逐步显现，目前国内的能量原料价格已从玉米为定价中心转移到以小麦为定价中心，数据显示今年猪料、禽料中玉米的添加比例在15-20%左右，而2020年玉米添加比例在60%左右，同比减少了45%，去年10月至今政策性小麦竞价交易成交4258万吨，同比增加超3800万吨，预计本年度小麦替代数量将达到3500万吨。
