对话纯碱丨需求潜力强劲
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来源：牛钱网
有着“化工之母”美誉的纯碱，近期缓慢温和上行，日内已刷新上市以来的新高记录，虽不像玻璃那般连阳趋势性上涨，但由于下游玻璃需求走旺，光伏产能扩张的潜力，纯碱似乎在蓄势待发。
目前，纯碱现货高位持稳小幅上涨、库存持续去化、下游消费需求（浮法玻璃和光伏产能）良好。同时由于价格过高及良好需求预期的原因，一些玻璃企业选择囤货，纯碱库存天数都有所增大，短期供应可能不会有缺口。这些因素叠加起来，纯碱后市或继续震荡偏强运行，期货盘面看，纯碱2109合约截至收盘，报收2311，收长上影阴线，上涨0.74%。
现货高位持稳运行
上周纯碱现货价格小幅上行，下游对于纯碱的需求为按需采购为主，东北地区重碱价格2300元/吨，华北2250元/吨，华东地区2250元/吨，华中地区2150元/吨，华南地区2300元/吨，西南地区2200元/吨，西北地区1900元/吨，环比小幅上涨，基差-61，近一周小幅增大，远月2201合约升水2109合约199。
远近需求预期良好
上周纯碱厂家总库存43.56万吨， 前一周49.48万吨 ，库存持续去化，纯碱厂家利润持续走高，但社会库存天数有所增加，平均约60天，主要原因是下游需求厂商，认为纯碱价格比较高，挺价意愿明显，想多囤一些纯碱，以避免后市继续上涨自身采购被动局面。
纯碱作为玻璃的原材料，主要起澄清剂的作用，可以去除玻璃液中的气泡，同时纯碱受热时，释放的气体对于玻璃液也起搅拌作用。其分为轻碱和重碱，重碱比例约50%左右，重碱主要用来生产玻璃，生产一吨玻璃约需要纯碱0.2吨。因此对于纯碱的需求分析，下游玻璃是重点，玻璃的下游需求主要集中在地产建筑（75%）和汽车（10%）。
地产方面，六月份建筑行业房屋竣工面积累计36481万平方米，累计同比增加25.7%，房屋施工面积873251万平方米，累计同比增加10.2%。房屋新开工面积累计值101288万平方米，累计同比增加3.8%。虽然和一季度相比有所下滑，但环比同比都有所增加，玻璃的需求和竣工面积基本呈现正相关关系，竣工面积的增加也就带动玻璃及纯碱需求。
商品房销售面积，六月份商品房销售面积累计值88635万平方米，累计增加27.7%，其中住宅销售面积是累计79081万平方米，累计同比增加29.4%。商品房销售状况良好，且房屋销售面积和竣工面积的差额，近几年在逐渐扩大，按照最快的竣工面积计算，也需要大概2年时间，也就意味着之前的期房未来会有集中竣工期，对于玻璃也会有个集中的需求情况。
光伏产业方面，六月中旬国家能源局下发关于整县（市）分布式光伏建筑一体化试点的通知，能源局下发光伏试点文件之后，已经有16个省推进光伏试点，如上海、河南、江苏、内蒙等。资产在13200亿元的国家电投也率先开抢22地区屋顶分布式。在碳中和、碳达峰国家战略的背景下，新能源对于石化能源的替代是大势所趋，一旦光伏建筑一体化大面积展开，光伏玻璃的需求会大大增加，传导到原材料端，纯碱有着较大的需求预期。如下图所示，近些年光伏装机容量呈逐年增长态势。
今年是“十四五”开局之年也是，也是向世界宣布“双碳”目标的第一年，光伏发电作为我国实现能源转型目标的重要途径，在各个省份“十四五”规划中占据重要地位，截止目前，已经有21个省公布了十四五能源规划，其中16个省份明确了超258GW以上光伏等可再生能源新增装机目标，光伏产业市场潜力较大。
所以，无论是地产还是光伏产业对于玻璃短期和长远有着良好的需求预期，纯碱玻璃生产重要的原材料需求前景乐观。
产量小幅下滑
上周，纯碱企业开工率68%，环比下降7%，开工率为历年低位，周度产量48万吨，环比减少7万吨，总体看，产量高位小幅回落。
综合来看，纯碱现货价格高位持稳小幅上涨、库存持续去化、下游玻璃消费需求潜力良好，纯碱或震荡偏强运行，后市可重点关注下游终端地产需求和光伏产业推进情况。
