罢工消息影响有限 沪铜期货的波动不大_有色金属行业要闻
据报道，由于劳资谈判破裂，智利Caserones铜矿工人于当地时间周二开始罢工。但从国内市场期货盘面表现来看，铜价波动不大。8月11日，沪铜期货主力合约报收69770元/吨，上涨0.72%，全天振幅仅为1.51%。
铜矿罢工消息影响有限
专业人士认为，一般而言，铜矿罢工时间持续较短，对铜价影响较小。另外，今年以来，国内对大宗商品价格展开持续调控，而从基本面来看，目前铜精矿供应面相对宽松，未来大概率宽幅震荡。
国元期货有色金属行业分析师范芮表示，从近些年矿山企业薪资谈判以及铜矿工人罢工情况来看，铜矿罢工多数情况下持续时间较短，且罢工期间带来的铜精矿产量缺失也可以通过后续加紧生产弥补，实际对铜精矿的产量影响相对有限，因此短期铜矿环节罢工风险对铜价影响较小。
华安期货有色金属行业分析师曾真表示，当前中国主要航线运价指数和波罗的海干散货指数均居于高位，表明中国出口和全球贸易韧性仍强，对铜价具有一定支撑。短期看，不排除铜价继续走高的可能。目前主要经济体疫苗接种率偏高，制造业PMI还在高位徘徊，以美联储为首的海外宽松货币政策退出尚未落地，预计后续国内及海外需求仍将保持景气。
但从长期来看，未来铜价走势偏弱。伴随着高铜价带来的盈利刺激，矿企增产动力不断增强，预计下半年矿山供给恢复将加速，供给端也将给铜价造成一定压力。
把握流动性宽松最后机会 铜市还会有较好表现
据美国劳工部公布的数据显示，7月非农新增就业人数为94.3万人，失业率环比降至5.4%，均优于预期值，显示美国经济复苏明显。距离美国缩减宽松的条件更进一步，这使得宽松减码预期大幅升温，美元与美债利率大幅上行，贵金属崩塌，短期对铜的金融属性造成较大冲击。
但从中长期看美债和通胀预期上行，表明市场风险偏好回升，更加看来未来经济恢复。历史上政策收缩周期伴随经济形势好转，铜工业属性得到加强，在发展双碳背景下铜做为重要原料需求增长空间较大。况且当前流动性仍然宽松，还未到实质收紧的阶段，Taper预期的情绪性影响将很快被消化。
此外美国PMI数据处于历史高位，虽然CPI、PPI同比增长远超正常水平，除了导致对通胀的担心，数据方面也涵盖了美国经济复苏的状况。欧洲从疫情逐渐摆脱放开自由流动，PMI基本恢复至疫情前较高水平。稍早前欧洲央行召开议息会议，决议维持利率不变的宽松态度。
中国PMI虽然略有回落，但仍继续位于临界点以上，制造业延续稳定扩张态势。进入夏季传统淡季叠加河南地区受洪水影响预计7月PMI环比继续下滑，但灾后重建工作叠加旺季临近也会给下游带来需求释放。
供需情况来看，国内冶炼厂六七月进入检修季，叠加因为煤碳资源紧缺，各地纷纷有限电措施出台，给铜冶炼产能继续带来干扰，尤其是西南地区今年夏季水量偏少，电力资源紧张局面暂时没有缓解，8月将有新的冶炼产能被迫进入检修，同时新投计划产能也推迟，预计8月电解铜产量会出现环比下降的局面。废铜方面，受东南亚疫情反弹影响，废铜进口量继续数月大至呈下滑态势，同时铜价回落至低位，废铜贸易商捂盘惜售，致使市场废铜较为紧张，精废价差下滑至较低水平，刺激精铜消费回升。
此外海外智利最大铜矿Escondida铜矿工会就薪资问题正在谈判，Andina铜矿和Caserones铜矿工人已决定罢工，虽然短期罢工对供需不会造成影响，但罢工的解决进程需要持续关注。
需求方面，今年淡季不淡，原因是今年是房地产竣工大年，对应后期家装市场火热。从专项债发行看截止7月地方专项债发行完成进度37%，年内剩余时间财政后置带动需求的潜力非常大。上半年电网投资完成额达到计划投资额36.7%，下半年国网订单加上河南涝灾灾后重建项目，将有力支撑电解铜消费。
库存端来看，国内去库状态在近期受疫情管控物流不畅而停滞，现货升水相应回落。当前疫情在防治扩散的关键时期，乐观估计再过两个潜伏期蔓延之势有望得到基本控制，届时积累的订单需求释放，去库可能加速进行。同时国内精铜进口窗口打开，上海保税区库存去库速度速度比往年流畅；COMEX铜库存去库速度快于往年，且COMEX库存量相对较低，出现了逼仓苗头；只是LME铜库存出现累库现象，但观察主要累库地为传统融资业务仓库，因此并不代表海外消费出现问题。总的来看，全球铜库存延续去库趋势，因为疫情反弹的客观影响和融资库存增长，估计实际需求要高于表观消费。
国内7月进行了两次抛储，今年抛储与往年不同，直接面向下游企业，精准抛储一方面可以确保物资直达下游用户，避免出现投机环节；另一方面可以扩大市场有效供给，大幅缓解下游加工企业，特别是中小微企业采购成本高企不下的困难局面。抛储政策将持续到年底，但抛储对市场的边际打压将逐渐减弱，转而主要影响现货市场升水结构。
总结各方面因素，宏观收紧不可避免，在流动性宽松最后阶段，叠加供给弹性有限且存在扰动，需求暂时抑制后的大概率反弹，铜价在8-10月还会有比较好的表现机会，具体时间上，在国内疫情得到控制后预计铜价会出现明显向上波动。
温馨提示：三个月内5次“点名”2次约谈显效，大宗商品价格有望迎拐点！市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
