焦炭：钢厂缩减粗钢产量，后市价格或呈现回落
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原标题：焦炭：钢厂缩减粗钢产量，后市价格或呈现回落 来源：文华财经
征稿（作者：瑞达期货 陈一兰）--虽然焦炭现货价格仍高位维稳，但期货价格已有回落。9月10日，焦炭主力期价创新高，但也呈现大幅回落。一方面是，炼焦煤竞拍积极性减少，流拍现象增多。另一方面是，部分地区钢厂收到压减产量的指标。虽然6月开始粗钢产量开始减少，但今年压缩粗钢产量的量还远远没有达到，所以预计后市钢厂的限产力度还会继续加大，对焦炭的需求也会继续减少。
焦炭现货价格涨后维稳
9月份，焦炭现货价格涨后企稳。本月焦企连续提涨四轮后企稳，由于钢厂开始压缩粗钢产量。月初，山东焦企限产力度逐渐增加，且上游焦煤价格继续上涨，支撑焦价继续上涨。之后，焦企限产范围不断扩大，且限产力度加大，焦企连续提涨。进入下半月，江苏钢厂收到压缩粗钢产量的消息之后，焦炭价格开始止涨企稳。临近国庆，部分地区部分煤矿开始停产，短期煤价走势坚挺，对焦炭价格有支撑，而且焦企本身也有限产。但国庆之后，钢厂压缩粗钢产量的力度将会增加，对焦炭的需求将会继续减少，焦炭价格将会走弱。截至9月29日，唐山准一级金焦到厂含税价报4220元/吨，较上月底涨720元/吨，涨幅20.57%；一级冶金焦天津港平仓含税价报4410元/吨，较上月底涨720元/吨，涨幅19.51%。
焦炭产量预期减少
8月份，全国焦炭产量3967万吨，同比下降5%。环比88万吨，增长2.27%，4月份以来首次环比增长。2021年1-8月份，全国焦炭产量31958万吨，同比增长2.5%。虽然在8月份焦化企业的环保和能耗管控的限产，但从上述数据也可以看出，即便同比降幅进一步扩大，但环比却实现了增长。部分地区焦企限产力度增加，且限产范围也在扩大，预计9月份焦炭单月产量将呈现减少。
焦炭出口环比减少
2021年8月份，中国出口焦炭57万吨，同比增加43万吨，环比减少12万吨，减幅17.39%。2021年1-8月份，全国累计出口焦炭467万吨，同比增加238万吨，增幅103.93%。8月环比呈现减少，由于国内需求较大。近几个月的出口量相对稳定，较19年同期有所增加，疫情之后海外市场经济有所恢复，对焦炭需求也在逐渐恢复。
焦炭港口库存处于低位
截至9月24日，焦炭同口径库存统计显示：天津港焦炭库存为16万吨、连云港2.2万吨、日照港42万吨、青岛港92万吨，四港总库存量为152.2万吨，较上月底减少12.8万吨，减幅7.76。9月份，焦炭港口库存环比上月减少，随着产地价格接连上涨，港口贸易集港成本居高位，贸易商产地拿货积极性偏低，出于恐高心理，短期贸易集港量难以回升。
焦钢厂焦炭库存低位
根据Mysteel对于全国100家独立焦企样本和全国110家钢厂样本的统计数据显示：截止9月24日，焦炭总库存为443.68万吨，较上月底增加8.3吨，增幅为1.91%；样本焦化厂焦炭库存为22.14万吨，较上月底减少2.73万吨，减幅为10.98%；样本钢厂焦炭库存为421.54万吨，较上月底增加11.03万吨，增幅为2.69%。9月份，焦钢厂焦炭库存环比上月呈现小幅增加，其中焦企焦炭库存减少，钢厂焦炭库存增加。焦企限产力度增加且范围扩大，整体供应有所减少。部分地区已接到压减粗钢产量的消息，已开始执行限产，对焦炭的需求在下降中。
焦企产能利用率下滑
截止9月24日，Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为75.5%，较上月底下降6.2%。9月份，焦企整体开工下降比较明显，，山西、山东地区焦企限产继续，能耗双控及政策影响下企业生产难有提升。
下游钢厂处于减产中
截止9月24日，据Mysteel全国247家钢厂高炉开工率为69.92%，较上个月底下降4.3%。9月份，钢厂高炉开工明显下滑，部分地区钢厂受能耗双控影响，要求压缩粗钢产量。
8月份，全国粗钢产量为8323.9万吨，同比下降13.2%，环比下降4.09%。2021年1-8月份，全国粗钢产量7.33亿吨，同比增长5.3%。8月份粗钢产量同环比均呈现下降。由于焦炭价高且供应偏紧，所以部分钢厂因原料问题而减产限产。9月份，华东地区受能耗双控影响，现江苏各钢厂均已接到减产指标，下游钢厂焦炭需求下降中，山东部分钢厂高炉限产力度也有所加大，预计产量将呈现下降。
综上所述，国庆前后，焦煤焦炭价格仍相对坚挺，由于国庆期间部分煤矿有停产计划。虽然焦企限产力度加大，但是钢厂也开始执行限产，所以焦企上涨动力明显不足。节后，随着保供稳价的力度不断加大，焦煤供应压力将会逐渐得到缓解。焦企限产力度在加大，对焦煤需求将减少。而钢厂方面缩减粗钢产量的指标会陆续落实到位，后期限产力度将会继续加大，对焦炭需求将会继续减少。虽然焦炭本身也有限产，但上下游支撑同时失去，双方压力同时到来，减产的利好容易被消化。综上，在原料供应预期增加，下游需求预期减少的情况下，预计后市焦炭价格或呈现回落。
作者简介：陈一兰，主要从事焦煤、焦炭、动力煤的品种研究，坚持以基本面分析为主，技术分析为辅，相信供求关系是主导价格的最重要因素，从品种本身行业及上下游产业出发，对市场行为、品种走势等进行综合分析。多次获得期货日报最佳工业品分析师。
