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7月15日，上海证券交易所发布并实施了《上海证券交易所科技创新板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南8号——科技创新板股票做市》，对科技创新板股票做市交易业务作出了更具体、更详细的交易和监管安排。目前，证券公司可根据上述规则和中国证监会5月份发布的《证券公司科技创新板股票做市交易业务试点规定》的有关要求，进行一系列技术测试，并提交做市交易业务资格申请。

记者从业内人士处独家了解到，预计首批获得试点资格的证券公司可能有近10家。具体来说，已有4至5家证券公司通过上海证券交易所组织的多轮技术体系评估和测试，并取得了交易所出具的验收报告，准备向中国证监会提交业务资格申请的相关材料。此外，另外4至5家证券公司正在进行技术体系改进，预计本周内通过相关测试。

“科技创新板做市制度既创新又具有挑战性，也给券商带来了发展机遇。”天丰证券上海自营分公司做市业务部经理倪海伟告诉记者，科技创新委员会做市业务有助于增加证券公司和科技创新委员会上市公司的粘性，证券公司可以随着公司的发展产生更多的业务收入。同时，做好科技创新委员会的做市服务，通过准确稳定的报价能力为科技创新委员会市场投资者提供流动性支持，有助于提高证券公司的竞争力和品牌效应。

上述规则鼓励具有相关资质的证券公司提供科技创新提供股票做市服务，从而吸引证券公司进入。招商证券衍生投资部执行董事唐胜桥在接受记者采访时预测，“据我所知，目前市场上符合要求的证券公司正在准备科技创新板做市业务资格申请。根据上市公司的公告，已有10多家证券公司通过董事会或股东大会对科技创新板做市业务提出建议。后续需向中国证监会申请行政许可，然后与上海证券交易所签订相关做市商协议，所有流程完成后，即可开展做市业务。”

根据中国证监会和交易所的制度安排，招商证券正在全力准备科技创新板的做市资格申请。唐胜桥介绍，“公司董事会决定通过申请上市证券做市交易业务资格，试点从事科技创新委员会股票做市交易业务。下一步，公司准备向监管机构提交业务资格申请材料。”

国金证券也在筹备相关申请。公司投行相关负责人告诉记者，“近日，国金证券完成了上海证券交易所科技创新板股票做市交易业务的技术测试和专项检查。目前，在准备上市证券做市交易业务资格的相关申请材料时，将尽快向中国证监会提交材料，努力成为科技创新板首批股票做市交易业务做市商之一。”

在做市制度方面，上述负责人表示，国金证券科技创新板股票做市交易业务组织结构和团队人员齐全，内部控制制度和风险控制措施、系统建设和应急机制已建立健全，符合科技创新板股票做市商的总体要求。

天丰证券也希望获得第一批试点资格。倪海威说，“天丰证券董事会近日同意公司开展科技创新板股票做市交易业务，下一步将尽快向监管机构提交业务资格申请。如果能够通过审核，上市证券的做市交易类别将在业务结构上增加，这也有助于公司在未来这项业务的基础上扩大做市类别。”

倪海伟还预测，首批获得科技创新板做市试点资格的证券公司将在未来整个上市证券做市业务中走在行业前列。随着注册制度改革的深化，未来证券公司的做市业务品种将继续扩大。这些证券公司将在上市证券的做市模式和策略上具有领先优势。

谈到未来具有试点资格的经纪业务结构的变化，唐胜桥认为，由于科技创新板股票做市交易业务仍处于试点阶段，可能获得“资格证”早期阶段不能给公司带来显著的利润变化，但我相信随着试点项目的扩大，公司业务的收入权重将逐步增加。

广发证券认为，随着做市业务市场规模的扩大和行业竞争的加剧，具有规模效应和先发优势的证券公司将继续占据领先地位，做市业务市场可能呈现马太效应。

对于尚未通过相关测试且不符合相关规定的证券公司，唐胜桥表示，证券公司应迅速跟上，但也有一定的困难。“毕竟，这就要求券商在做市业务上有一定的储备，包括人才、制度、制度等。”

广发证券还认为，做市业务壁垒较高，需要长期投资交易经验的积累和积累IT只有技术投入，才能保持盈利水平。

为券商收入来源提供新方向。

目前，市场上有上市基金做市业务、期权做市业务等唐胜桥认为，科技创新板股票做市交易业务与上述两项业务有明显差异。

“影响水平不同。”例如，唐胜桥表示，期权做市业务更多的是为市场波动价；上市基金做市业务是对主题行业等指数的估值，对个股影响不大，两者的影响相对较宏观或中观。科技创新板股票做市交易业务是中国资本市场首次尝试股市做市业务。上市公司是最微观的结构，所以影响面更微观；同时，中国股市以个人投资者为主，交易需求更大，市场波动更大。

“此外，定价机制也有所不同。”唐胜桥进一步分析，个股受情感和新闻影响较大，因此市场价格与理论估值的差异可能较大，需要专业机构投资者进行定价。此时，科技创新委员会引入做市商制度是稳步推进注册制度改革的必要环节之一。

谈到科技创新板引入做市商机制对资本市场的影响，唐胜桥认为可以实现“三赢”效果。

就科技创新板上市公司而言，证券公司可以提供从承销保荐到研究咨询再到交易做市的全方位、全链的中介服务。同时，科技创新板上市公司均为科技创新型企业，市场需要提供符合行业发展前景的合理定价，才能更好地发展业务。引入做市商机制可以充分发挥直接融资功能，更有效地配置社会资源，吸引社会资本投资国家科技创新等重点领域。

对于普通投资者来说，它可以解决投资渠道的问题。证券公司具有与上市公司直接沟通的优势，对公司的研究相对清晰、透彻。证券公司可以研究相关公司，为普通投资者提供合理的定价，减少投资者“踩坑”解决信息不对称等成本问题，缓解投资者进出的后顾之忧，享受中国科技创新带来的发展红利。

就中国证券公司而言，可以提高证券公司的综合金融服务能力，更高质量地支持实体经济的发展。唐胜桥进一步分析，科技创新委员会股票做市可以为证券公司提供另一个相对低风险的中性资本中介业务，降低自有资金的投资波动性，保持业绩稳定。同时，它也可以提高中国证券公司在国际市场上的竞争力。

在国金证券看来，科技创新板做市业务可以拓宽证券公司股票做市交易业务的服务维度。通过为多层次资本市场提供流动性，延伸证券公司做市业务的服务边界。科技创新板做市业务可以为证券公司自有资本业务提供新的利润增长点，丰富证券公司现有资本业务的收入维度，为业务收入来源提供新的扩张方向。科技创新板做市业务可以延伸证券公司原有的投资银行业务服务链。证券公司可以为自己承销的科技创新板项目提供做市报价服务，更好地发挥与投资银行业务的协同作用，延伸客户服务链，增强科技创新板做市客户的粘性，为后续客户多元化、综合的金融需求奠定良好的基础。

唐胜桥希望尽快出台科技创新板做市商机制配套政策，包括证券交易印花税，支持未来获得“资格证”证券公司开展做市业务。