美国农业部:棉花期货价格连续上涨
“按照这样的下降速度，估计新季棉花上市时，主产区现货籽棉的开盘价会在5.5元/公斤左右，市场主流价格在5元/公斤左右形成的概率较大。”南疆一家轧花厂负责人王先生告诉记者，目前影响国内陈棉和新棉上市价格的因素复杂。虽然美国农业部最近公布了非常意想不到的市场减产数据，但对国内棉价的拉动作用有限。此外，在美国棉花减产主题炒作后及其回归下行通道时，8月17日晚，国内棉花价格开始大幅下跌。预计国内新棉上市前后，国内新棉主流市场价格将回落至2019年。
河南省商丘市棉花现货贸易商刘闯告诉记者，8月17日前，美国棉花市场主要以干旱天气为主，市场对美国棉花减产投机热情高涨。然而，自从美国农业部公布了非常意想不到的减产数据后，“减产升水市场”也运行到了尽头。
据统计，美棉主力期货合约期价自7月15日最低点82日起.54美分/磅启动，经过23个交易日的震荡上行，最终于8月16日涨到119日.59美分/磅。受美棉上行提振，郑棉主力期货合约期价从8月5日低点13575元/吨上升至8月17日高点15790元/吨。
王先生认为，未来国内棉价波动主要受以下因素影响：
首先，目前国内棉花市场与美国棉花市场分化。受多种因素影响，我国棉花下游需求疲软，欧美出口渠道不畅。如果今年冬季欧洲因能源问题引发欧债危机等宏观问题，国内棉花产业链上的市场实体将再次受到冲击。
二是新季国内棉市场缺乏收购主体，以往年份持续的抢购现象今年可能无法再现。经过2021年的市场洗礼，一些轧花厂的生产经营陷入困境。到目前为止，仍有许多轧花厂没有由第三方承包，许多计划购买新种子棉的轧花厂表示将合理购买。
第三，新棉生长良好，单一产量和总产量预期乐观。据估计，增加产量将在一定程度上弥补价格下降对棉农种植收入的损失。然而，对于棉农来说，由于棉花的最低目标价格今年仍在新疆实施，棉花种植收入受损的概率并不高。
四是如何处理结转量大的陈棉库存。近年来，虽然国家储棉部分储存，但数量较小，无法有效解决陈棉库存问题。相关机构公布的数据显示，目前陈棉社会库存在300万吨左右。
五是棉花下游产业成品库存大，订单大“清淡”。
“近日，美国农业部发布了8月份农产品月供需报告，其中对棉花减产幅度的估计超出了市场预期，棉花期货价格连续上涨。”中信建投期货软商品研究员吴新阳告诉记者，在8月份的报告中，美国农业部重点减少了棉花产量。受干旱天气影响，棉花生长优良率持续下降。因此，美国农业部将美棉弃种率调整到42.86%，为近10年来最大值，单产量略有下调至846磅/英亩，略高于过去10年的平均水平，2022/2023年美棉整体产量预计较7月份月报下调64万吨至274万吨。尽管8月份月报继续下调2022/2023年全球棉花消费量，但减产预期的升温仍支撑着美棉盘面的连续涨停。如此高的价格给下游带来了明显的负反馈。美国农业部大幅降低美棉新年产量的背后是美棉出口明显滞销。2021/2022年底后，美棉累计装运出口297万吨，低于319万吨。作为重要的棉花买家，2021/2022年，中国、越南、巴基斯坦、孟加拉国等国的棉花进口量大幅下降。虽然东南亚纺织产能承接了大量棉纺织生产订单，但东南亚的运营率与中国呈现出同样的趋势。在美棉市场，如此夸张的减产能否顺利实施，高价带来的负反馈如何结束，将是未来美棉盘面博弈的焦点。与此同时，消费水平的趋势正在加剧。6月，美国服装和面料批发商加速，同比增长59%.5月份美国服装及服装配饰零售库存同比增长23%.02%。综上所述，市场处于现实与预期的博弈中，但要等到完全逆转，整个产业链可能需要从被动累库转向主动去库。
浙江省宁波市资深棉花分析师张先生告诉记者，从技术图形来看，棉花期货价格一直处于关键点，见顶的概率很高。例如，118美分/磅的颈线非常重要。它不仅是一个突破性的跳空缺口，也是平均位置突破的建立，也是前期的几次“攻防”支撑位和抑制位。期货价格运行有周期，包括上涨周期和下跌周期，上涨周期有回撤，下跌周期有反弹。区分周期取决于最重要的支撑线和抑制线，过滤掉其他交易信号。如果美棉12月合约期价有效突破118美分/磅，那么“进攻”与“防守”换个位置，之前判断的下跌周期就要打个问号了。近日，双方围绕118美分/磅价格展开激烈争夺，最终形成“黄昏上吊星”技术形态，未突破118美分/磅。
张先生说，从长远来看，由于基本面薄弱，早期价格反弹并没有解决内部矛盾。例如，从棉纱市场的角度来看，目前棉纱出货的加快是事实，但可能是由于部分纺织企业在南方持续高温天气后间歇开始维持生产，选择直接关闭，整体开工率不稳定。目前，不同品种的棉纱市场表现不同，低支纱仍是市场上的主要销售品种，高支纱棉纱出货比新疆棉纱好。总的来说，棉纱市场情况不是很好，只是比早期好，比前几年同期弱。虽然棉纱价格停止稳定，但纺织企业库存压力仍很大，纺织企业出货意愿较强。
对于坯布市场来说，纺织旺季临近，马上就是坯布市场，“金九银十”季节到了，但业内人士的估计并不乐观。据了解，佛山地区的开放率有所提高，在40%到50%之间，便宜的产品可以带走一些商品。从订单来看，市场不温不火。下游纺织服装最终是出口坯布订单，实际订单仍不足，订单大多为小批量。早期放样、打样、询价较多，实际订单较少，订单价格竞争激烈，后续意向订单不足。
