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最近表现疲弱的欧元继续在影响中挣扎。截至9月7日，欧元对美元上涨，但总体而言，欧元走弱并未停止。市场一直关注欧洲央行9月份的货币政策会议，利率决定成为影响欧元走势的关键因素。6月，欧洲央行宣布将在7月和9月加息。随后，欧洲央行在7月份提高了50个基点的利率，多年来退出了负利率政策。

在8月份欧元区新高通胀数据公布后，大多数市场预测，欧洲央行将在9月份的货币政策会议上提高75个基点的利率。根据欧盟统计局发布的数据，欧元区在8月份调解了消费者价格指数（HICP）同比增长9.1%，创历史新高；环比增长0.5%，高于预期的0.4%。其中，欧元区通胀水平上升的主要原因是8月份能源价格上涨38.3%。

能源价格的持续飙升加剧了企业的生产经营成本。虽然廉价的欧元有利于欧洲企业的出口，但这些收入并不能完全弥补进口的损失，尤其是能源进口。数据显示，欧元区工业生产者价格指数为7月份（PPI）同比增长37.9%，高于6月36%。同时，7月，7月，PPI六月环比增长4%，明显高于1.3%，均表明欧元区通胀压力持续增加。

欧洲央行管理委员会成员拉脱维亚央行行长哈萨克在9月的货币政策会议前表示，如果严重的欧元区经济衰退抑制了通胀，欧洲央行可能会放慢加息的步伐。然而，如果潜在的通胀压力进一步增加，欧洲央行官员可能会继续增加贷款成本。

值得注意的是，一般来说，央行收紧货币政策将支持国内货币的崛起。美元在美联储开始加息后的强劲表现就是一个典型的例子。然而，欧洲央行的加息并没有给欧元带来显著的上升动力。一方面，由于欧洲央行在加息和加息过程中不如美联储，美元的辉煌表现使欧元黯然失色。自今年年初以来，欧元兑美元大幅下跌；另一方面，由于欧洲央行的加息行动引发了市场对欧元区经济疲软甚至衰退的担忧，市场悲观情绪相对占上风，给欧元带来了更大的下行压力。

事实上，7月中旬，欧元一度跌破美元平价，让市场大喊这是因为“见证历史”此时此刻，欧元最后一次跌破平价大关，可以追溯到2002年11月。然而，刚刚见证的历史很快被超越，欧元对美元的下跌还没有结束。8月22日，欧元再次跌破平价，一度跌至0.9928美元，达到2002年以来最低水平。几天前，欧元兑美元跌破0.99，再创2002年以来的新低。欧元对美元回落到20年前的水平，欧元对美元的印象也被打破。

值得注意的是，除了欧洲央行货币政策的直接影响外，市场对欧元区经济衰退的担忧也损害了欧元升值的基础，这可能会进一步降低欧元汇率。数据显示，欧元区的制造业和服务业目前正在萎缩。8月，欧元区制造业采购经理指数（PMI）终值为49.6.自2020年6月以来，欧元区服务业创下新低；PMI终值为49.8.低于初值的50.2.自2021年3月以来，首次跌破荣枯线。

此外，如果欧洲的能源危机继续恶化，欧元将面临更大的压力。能源供应危机已成为欧洲面临的主要风险今年欧元的软化也来自欧元“北溪－1号”维修后，天然气管道变得更加明显。按照原来的计划，“北溪-1号”在9月3日完成日常维护后，天然气管道将恢复供气。不过，俄罗斯天然气工业有限公司9月2日表示，由于发现许多设备故障，“北溪-1号”完全停止输气，直到故障排除。“北溪-1号”停止供气的消息无疑进一步加剧了欧洲国家的能源供应困难。此外，今年夏天的高温和干旱导致莱茵河水位创历史新低，影响了水利发电和煤炭等能源的运输。因此，许多欧洲国家只能以更高的价格购买能源。

大量能源进口也威胁着欧元区的贸易平衡，从而影响了欧元区的表现。一般来说，一个国家的贸易逆差意味着国际市场对本币的需求低于对外币的需求，导致本币汇率下降。根据欧盟统计局发布的数据，欧元区6月份的商品贸易逆差为246亿欧元，2021年6月为172亿欧元，受能源价格飙升的影响。欧元区的大规模赤字影响了其国际收支平衡，给欧元带来了一些下行压力。