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经过30多年的发展，中国资本市场取得了显著的成就，特别是近十年来，市场规模迅速提高，制度建设日益完善。一路上，许多证券公司积极把握市场改革和产业发展机遇，始终努力上游，长江证券就是其中的代表之一。

近日，长江证券董事长金才九接受记者专访，畅谈相关实践经验和行业思维。

记者：在你看来，证券业过去十年取得了哪些成就？

金才九：在国家监管机构和同行企业的不懈努力下，证券业在规模实力、顶层制度、服务效果、对外开放、投资经验和行业形象等方面取得了一系列显著成果。

一是行业规模实力大幅增长。一方面，证券公司规模大幅增长。截至2022年6月底，140家证券公司总资产11.20万亿元，净资产2.68万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）2.13万亿元，受托资产总净值10.99万亿元，分别是2012年同期的6.9倍、4倍.0倍，3.4倍和22.9倍。另一方面，沪深和深圳证券交易所的国际影响力迅速增强。截至2021年底，上海证券交易所总市值分别达到51.97万亿元和399万亿元.64万亿元，位居全球交易所第三、六位。

二是顶层制度设计日益完善。近年来，行业逐步形成了一套以法律为核心、行政法规为基石、部门规章为主体、自律规则为补充的资本市场法律规范体系，既符合国际惯例，又具有中国特色。同时，随着注册制度改革的不断探索和北京证券交易所的建立，多层次市场体系和顶层体系进一步完善。

第三，服务实体经济取得了显著成效。一是直接融资规模不断扩大。2021年，全行业承销股票规模1.51万亿元，同比增长131%；承销债券规模11.56万亿元，是2011年的12.1倍。二是加强新经济支持。截至2022年6月底，A战略性新兴产业上市公司2200余家，新一代信息技术、生物医药等高新技术产业市值约占37%，市场结构不断优化。第三，证券公司私募股权业务发展迅速。截至2021年底，我国共设立证券直接投资公司57家，注册资本总额434亿元。

第四，市场双向开放速度加快。在经济全球化的今天，任何市场都不可能关闭，中国证券业的开放步伐也从未停止过。截至2022年6月底，证券业共有17家外资参与控股证券公司，境外机构和个人持有A股市值3.57万亿元。与此同时，伦敦已有9家A股上市公司，瑞士证券交易所成功发行并上市了全球存托凭证。

第五，投资者体验得到了明显的优化。证券业积极利用金融技术优化远程开户、网上交易、智能投资咨询、智能客户服务等服务，有效扩大证券服务覆盖面，让投资者充分享受科技便利。同时，公募基金、证券公司资产管理等专业机构的财富管理产品规模不断扩大，投资者资产配置产品日益丰富。此外，上市公司对投资者的回报也有了显著提高。近十年来，上市公司累计现金分红超过9.7万亿元，平均股息率超过2%，与国际水平基本持平。

六是行业形象显著提升。一是证券公司合规管理体系大大完善，监管指标继续优于监管标准。截至2022年6月，证券业净资本为2.06万亿元，是2012年同期的4.2倍。二是积极践行社会责任。例如，证券公司积极贯彻国家扶贫和农村振兴战略，勇于承担抗击疫情的责任，捐赠物资5.3亿元以上，承销疫情防控公司债券104只，规模1057亿元。三是文化建设护航发展。证券公司围绕“合规、诚信、专业、稳健”行业文化理念，塑造自身核心价值观，实践行为更加规范，行业形象越来越好。

记者：能否分享长江证券过去十年的成就和转型突破经验？

金才九：十年来，公司基础扎实，发展稳定，综合实力显著增强。截至2021年底，公司总资产从287亿元增加到1597亿元，净资产从115亿元增加到309亿元，营业收入从18.6亿元增加到86.2亿元，净利润从4.4亿元增加到24.1亿元。

在研究业务领域，近年来，公司逐渐走在行业前列，市场影响力不断提升。公司始终坚持研究的根源，致力于价值发现和有效传递。它不是盲目追求报告的数量，而是注重高质量的深入研究，注重企业的内生价值和成长，为客户传达理性的专业价值。自2016年以来，长江证券公开发行基金仓佣金收入正式进入行业前十，2018年首次跃居第一。

在财富管理领域，公司坚持“扩大客户资产规模，推进财富管理转型，建立客户分层体系，实行集约化经营”经过十年的努力，四条主线已经完成了网点的全国布局，证券规模已超过1万亿元。2021年，公司顺应行业发展趋势，成立了财富管理委员会和财富管理中心，为业务转型升级开辟了新的空间。公司积极提高各类资产配置下的财富管理能力，建设“全优特”代销金融产品线，打造金融产品线，“内生+外引”投资咨询服务产品线，加强产品质量评价，严格执行适者生存，服务客户价值创造。2021年，公司实现金融产品销售收入4.27亿元，投资咨询业务收入1.57亿元，复合增长率高于行业平均增长率。

公司高度重视金融科技的发展“科技赋能”战略，坚持在金融技术领域不断努力，注重用户、产品、价值链和商业生态重建，通过平台模式不断迭代升级证券服务模式。在过去的十年里，公司的金融技术定位，从“利用技术手段满足业务基本需求的支持者”逐步发展为“推动金融科技赋能的商业智力伙伴”通过持续的技术溢出，支持商业模式的创新发展。

记者：对于证券公司来说，你认为做大做强的关键因素是什么？

金才九：一是专业能力建设。专业能力是证券公司稳定发展的基础。在高质量发展时代，只有注重主营业务，完善适应注册制度改革的能力体系建设，加快渠道、被动管理向专业化、主动管理的转变，才能承担现代投资银行的重大历史使命。

二是文化凝聚共识。“合规、诚信、专业、稳健”良好的企业文化是证券公司软实力和核心竞争力的生动体现。

三是合规风险控制能力。证券公司作为连接资本市场和实体经济的桥梁，必须敬畏市场、法治和风险，突出合规风险控制，全面提高合规风险控制能力，有效防范和化解风险。

四是人才梯队建设。证券公司是一家提供智力服务和专业服务的金融中介机构。它的专业化程度很高。人才的数量和质量直接决定了业务的发展。人才储备丰富的证券公司可以在资本市场发展的机遇中积累，赢得机遇。

记者：展望未来，您如何看待行业面临的新形势、新机遇？

金才九：证券业面临的新形势、新机遇包括：

一是在注册制度改革下重塑证券公司的业务逻辑。随着科技创新板试点登记制度、创业板改革试点登记制度和北京证券交易所的成功建立，A股市全面实度的全面实施正在逐渐逼近。在此背景下，经纪业务逻辑发生了深刻变化，客户端为新经济企业打开了上市融资之门，高新技术产业和战略性新兴产业成为投资银行的潜在增量客户；能力方面，要求经纪公司履行“看门人”职责还应在定价、销售、研究等综合服务能力上创造核心竞争力。

第二，居民财富的增长进一步打开了财富管理的市场空间。目前，我国经济走向高质量发展阶段，居民财富实现快速增长和持续积累，高净值、超高净值人群不断上升；随着“房住不炒”银行金融管理打破刚性交易，加快净值转型，加快资产配置从实物资产向金融资产的转变，为财富管理提供了广阔的发展空间。预计随着买方投资服务从基金投资到股票投资，证券基金的持续扩张，以及证券账户管理功能的迭代优化，将为证券行业带来更多的商机。

三是在机构化趋势下，对证券公司的综合服务能力提出了更高的要求。