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昨天，银行业迎来了本月首个集体红色交易日。11月以来，受利好政策消息刺激，银行业上涨16%，改变了今年以来的低迷趋势。

近日，多家证券公司发布了2023年银行业投资策略报告，普遍认为2023年经济进入复苏渠道后，在货币政策、财政政策和房地产支持政策的背景下，银行业的确定性迎来了估值修复市场。

昨日，金融板块集体上涨，保险、证券公司、银行板块涨幅居前。银行股方面，招商银行、平安银行、宁波银行均涨幅超过4%，中信银行、邮政储蓄银行等17家银行涨幅超过2%。其中，招商银行a股上涨4.97%，是42家上市银行中的第一家，H股上涨8.83%。

从全年来看，今年前10个月银行股整体呈下跌趋势，进入11月，终于迎来反弹行情。Wind数据显示，11月申万银行指数上涨14.12%，同期跑赢上证指数约5个百分点，23个交易日中有15个交易日上涨。从资金流来看，截至昨日，近20日主要净流入达到191.74亿元，净流入规模居申万一级31个行业第六位。

从银行个股来看，截至昨日，宁波银行、平安银行、招商银行近一个月涨幅超过20%，分别涨幅超过28%、24.4%和23.8%。此外，兴业银行、青岛银行、中信银行等6只银行股涨幅超过10%。

从估值来看，银行业仍处于31个细分行业的最低位置，11月份的快速反弹也使银行股整体估值反弹。截至昨日，市盈率翻了一番以上的银行股已从10月底的一只增加到4只，但仍有38只银行股处于破净状态。

事实上，过去一个月银行股的快速上涨主要是由政策的多重积极驱动的。最近，为了进一步促进房地产市场，房地产融资迎来了信贷、债券融资和股权融资的三支箭政策支持。在多项政策的积极催化下，市场对房地产销售改善的预期更加乐观，对银行资产质量的信心也比以前更加积极。

近日，多家券商研究机构发布了2023年银行业投资策略报告，预计宏观经济将进入复苏渠道，银行业将迎来估值修复市场。

国信证券王健团队研究报告认为，2023年政策继续引导金融机构利用实体经济，上半年净息差压力，明年年初抵押重定价也将对净息差产生重大影响；但下半年，随着经济逐步稳定和复苏，预计净息差将稳定。实际不良生成率略有反弹，但预计将有所改善，特别是对房地产领域的信用风险。

国泰君安证券研究报告认为，银行业目前处于政策底部、估值底部和业绩底部的三重底共振催化阶段，因此全面关注2023年多个银行业的投资机会。随着房地产风险和疫情压制银行业因素的缓解，以及2022年第三季度银行业绩收入增长的底部，预计部分银行股将进入繁荣上升区间，高质量股票仍能保持收入和利润的快速增长。

招商证券银行首席分析师廖志明在研究报告中表示，2023年经济预期显著改善，虽然面临出口增长下降的影响，但预计国内需求将得到努力，经济增长可能得到修复。A股银行板块PB，PE估值和机构持仓比例均处于历史低位，性价比突出。

天丰证券银行业分析师郭其伟研究报告称，宽信贷、稳定房地产是银行资产质量稳定的有力支撑。同时，在交付建设和疫情防控政策调整的背景下，预计居民收入将加快改善，风险偏好和购房热情有望回升。目前，银行股估值处于历史较低水平，政策底部是银行超额收益市场启动的主要时间点。建议重点关注受房地产风险影响的银行和经济发达地区优质中小型银行。