你的投资总是令人失望？快看看“黄金三原则”遵循了吗？
如果你有1000万元可投资资产，你该如何进行资产配置呢？宜信公司创始人、CEO唐宁给出了一个宜信的标准答案。在日前接受专访时，唐宁向千万级高净值人群提出以下资产配置建议：
“一千万可投资资产的标配，建议其中约20%配置私募股权投资母基金；20%投入房地产投资母基金，母基金将会投入到不同的房地产投资基金里面去；还有200万元20%左右投入到对冲量化、宏观策略等相关的以二级市场、资本市场为底层资产的资本市场投资母基金；10%以内，即不超过100万元做一些保险保障类的投资，让个人、家庭的发展更加稳健；还有300万元可以做一些流动性更强的现金和固定收益类的配置，这部分是短中期的配置。”
财富管理、资产配置理念在中国刚刚兴起。唐宁称，就其观察，中国的高净值客户的资产组合、投资行为是支离破碎的，小客户同样如此。“固定收益类、私募股权类、资本市场、对冲基金、量化策略、房地产金融投资、保险保障等，这些主要的资产类别在资产包中占多少比例，是讲不出来的。”
因此，在资产配置方面，唐宁提出了资产配置的“黄金三原则”，即跨地域国别配置、跨资产类别配置、以FOF的方式超配另类资产。在他看来，满足了这三个条件的资产配置才是一个稳健、均衡、科学、含金量高的组合。上述千万资产标准配置同样是基于“黄金三原则”而给出的建议。
其中，20%的私募股权投资母基金、20%的房地产投资母基金、20%的资本市场投资母基金即是超配另类资产，这部分资产相对时效性偏长。跨地域国别则体现在不同的资产类别之中可以选择其中的一个到两个配置到海外去，如海外资本市场投资母基金、海外房地产投资母基金等。
唐宁提到的这种母基金的管理方式，即现在财富管理领域非常火热的FOF（Fund of Fund），基金中的基金。在中国财富管理系列论坛深圳站论坛上，唐宁还提出了一个观点：过去的十年是P2P的十年，而未来的十年将是FOF的十年。为何FOF形式如此重要？唐宁回答称：
“母基金是一个最好的避险、参与高回报、持续做时间的朋友的机会。”
具体来说，FOF是高净值客户超配另类资产最主要的形式，“也就是说高净值客户在投资私募股权、投资房地产、投资资本市场之中的对冲基金、量化策略等这些另类资产、另类投资时，如果投单一的基金、单一的项目风险会非常高。”因另类资产时间周期比较长，单一基金、单一项目、单一策略若发生问题，迂回空间非常小。
通过母基金的方式即可风险分散。母基金将投到更多的单一基金当中，五到十种基金组合到一起根据不同的地区、不同发展阶段、不同行业等生成母基金的组合。唐宁认为：
“这样可助高净值人群穿越牛熊，持续十年甚至更长时间获得两位数的预期回报。”
6月17日，公募基金FOF指引公开征求意见，引发市场的关注，多家公募基金也跃跃欲试，筹备公募FOF产品。唐宁称，FOF的底层资产，既可以是另类资产，也可以是公开市场的基金，只要是流动性很强的基金都可以作为FOF的底层资产。
对非高净值人群，唐宁也给出了相应的资产配置的建议，即无法做到“超配另类资产”，但是依然可以做到“黄金三原则”的前二者。唐宁还提出了一个存在于美国的，长期难以得到解决的现象——“十万美元困境”，这一现象在中国，叫做“中产阶层理财困境”。即十万美元的资金请财富管理机构帮忙打理，财富管理机构会说“NO”，顶级的财富管理机构无法用人工投顾去解决十万美元的人群，成本无法覆盖。
对于如何解决这个问题呢唐宁给出的答案是：智能理财，机器人投顾。他认为，机器人成本非常低，且机器人比人工投顾还有一定优势，效率非常高，行为一致性，没有情绪起伏，24×7小时服务。机器人投顾的出现，解决了中产阶层理财困境。
