泼出的水怎么收?日央行委员激辩撤回负利率
会后,日本央行行长黑田东彦指出,负利率将影响经济和物价,但会滞后一段时间。但在下次会议中,不太可能出现更多负利率方面的分歧。
日本央行在3月会议维持货币政策不变,但下调经济评估,暗示若风险有使脆弱的经济复苏偏离正轨之虞,央行准备采取进一步刺激举措。不过值得注意的是,日本央行1月货币政策会议表示“若有必要,将进一步降低负利率”。本月则删除此句,表述调整为“若有必要,将加大宽松。”
周四(24日)公布的日本央行3月14-15日会议纪要显示,日本央行决策者对于1月负利率决议的利弊展开激烈的辩论,其中一位甚至表示,撤回负利率政策更可取。
会议纪要显示,一位委员表示,撤回负利率政策更可取。但在推出该政策后立即取消,可能导致市场混乱并削弱日本央行信誉。该政策的效果还不明朗,央行应维持这项政策。另一位委员表示,撤回该政策是“不可能的”,因为市场的走势已经基于维持负利率的假设。
日本央行1月时意外实施负利率,继续努力以重振经济成长并将日本摆脱持续数年的通缩。但转而实施激进的政策举措未能提振股市,也没有止住不受欢迎的日元涨势,反倒招致议员们的抨击,称此举造成市场混乱而非稳定市况。
该决议以5:4的票数通过,反对者认为,推低本来就很低的借贷成本对经济的帮助并不大,而且还有可能损及银行获利,产生事与愿违的效果。
会议摘要显示,3月会议中支持负利率者表示,该政策正发挥预期的效果,抵押贷款利率及企业借款成本已在下降。反对者则称,负利率政策可能已导致公众对日本经济前景产生焦虑,进而加剧了通缩心态。反对者表示:
“该政策让市场有种观感,认为日本央行的资产购买计划即将达到极限,因此别无选择,只能诉诸负利率政策。我曾提到负利率政策的所有缺点,而这些风险正在成为现实。”